[info_block align=»right»] في الصيف عام 2017، سيواجه سعر الصرف الروسي ضغوطًا، مما سيؤثر على حركة تداول العملة [/info_block]
الصيف قريب، ويرتقب أن يذهب العديد من المتعاملين في إجازات، والجميع يسأل السؤال الأساسي: «ما الذي سيحدث للروبل هذا الصيف؟».
التنبؤات الرسمية متفائلة — لن يكون هناك تقييم كبير لسعر الصرف، ولكن فقط في حالة استقرار سوق النفط. ومع ذلك، يقول المحللون الماليون أن المخاطر لاقتصاد روسيا ما زالت مرتفعة.
إذن، المخاطر التي قد تؤثر على سعر الصرف الروسي مقابل الدولار في صيف عام 2017.
1. المحللون ضد الحكومة: أي تنبؤ أكثر دقة
وفقًا للتنبؤات التي أعلنتها السلطات الروسية، فإن مؤشرات الاقتصاد الروسي ستتحسن في عام 2017 — بعد فترة الركود الطويلة، سيزداد ناتج المنتج المحلي الإجمالي بنسبة 1-2%، وستعود زيادة الدخل، وستتباطأ التضخم إلى 4-4.5%.
مع ذلك، يشك العديد من المحللين في هذه التقديرات، مع التركيز على المشاكل المتزايدة في الاقتصاد الروسي — عدم وجود إصلاحات هيكلية، دونها سيكون نمو ناتج المنتج المحلي الإجمالي صفراً في المدى المتوسط، بالإضافة إلى هروب رؤوس الأموال، الذي يفقد الاقتصاد الموارد اللازمة للتطوير.
بحسب أحدث البيانات، تسارع هروب رؤوس الأموال بنسبة 6% مقارنة بالعام الماضي. انخفاض سعر الفائدة من البنك المركزي الروسي جعل السوق المحلية أقل جاذبية لرأس المال المضارب. يجب ملاحظة أن هذه المؤشرات تفوق بكثير توقعات الحكومة. ومع ذلك، تم إنفاق 700 مليون دولار أقل في دفع الديون الخارجية مقارنة بالعام الماضي.
في حالة استمرار هذه المعدلات لهروب رؤوس الأموال، قد يضعف الريال الروسي أمام الدولار بمقدار 1-2 روبل هذا الصيف.
بالإضافة إلى ذلك، يجب مراعاة أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في زيادة أسعار الفائدة، وهو ما سيؤثر سلبًا على الريال الروسي.
2. النفط — العامل رقم واحد لـ الريال الروسي
على الرغم من أن العامل التلاعبي أحيانًا يسمح للريال الروسي بالابتعاد عن حركة سوق النفط، إلا أن سعر النفط لا يزال العامل الأكثر أهمية لتحديد سعر الصرف الروسي.
يقول خبراء البنك المركزي الروسي، في المدى القصير، إنهم لا يستبعدون انخفاض أسعار النفط إلى مستوى 40-45 دولارًا لكل برميل. على الرغم من الإشارات الإيجابية حول تنفيذ اتفاق OPEC+ بشأن «تجميد» كميات الإنتاج، وكذلك الإعلان الواسع عن تصريحات روسيا والمملكة العربية السعودية حول ضرورة تمديد الاتفاق لمدة 9 أشهر إضافية، إلا أن توازن سوق النفط مهدد.
التهديد الرئيسي يتمثل في زيادة صادرات النفط من الولايات المتحدة، والتي ستعوّض تقليل التوريدات من روسيا ودول OPEC. نذكر أن الرئيس الأمريكي دونالد ترمب يعتزم زيادة حجم الإنتاج في خليج المكسيك، كما أنه يخطط لاستئناف مشاريع النفط على الشاطئ القطبي.
في المستقبل، ستقود صادرات النفط مفاوضات حول تمديد اتفاق OPEC+، ولا يمكن اعتبارها بسيطة. ستتوقف نتائجها على مجموعة من العوامل، بما في ذلك تفاقم المنافسة بين إيران والمملكة العربية السعودية، مما سيؤثر على حركة أسعار النفط.
يجب فهم أن ظروف سوق النفط ستبقى ذات تقلب عالي، مما يؤثر سلبًا على العملة الروسية. بالإضافة إلى ذلك، تعزيز الريال عند أسعار منخفضة للنفط يشكل تهديدًا لتطوير الاقتصاد. ذكرت السلطات عدة مرات أنها ستبحث عن أدوات سوقية لموازنة سعر الريال مع أسعار النفط، لذلك لا تنتظر روبلاً باهظًا مع النفط الرخيص.
3. وزارة الاقتصاد تضع رهانها على ارتفاع الدولار
تنبؤات وزارة الاقتصاد تشير إلى ارتفاع سريع لسعر الدولار، مع النظر في حالتين.
التنبؤ الأساسي مستند إلى الحفاظ على أسعار النفط فوق علامة 50 دولارًا لكل برميل. في هذه الحالة، سيصل سعر الدولار إلى حد 62 روبل. ومع ذلك، يستبعد الخبراء في وزارة الاقتصاد ارتفاعات حادة في تداولات العملة.
التنبؤ السلبي يأخذ في الاعتبار الانخفاض الموسمي في أسعار النفط خلال الفترة الصيفية، مما سيؤدي إلى تدهور الميزان التجاري. هذه الاتجاه سيؤدي إلى تراجع الريال الروسي إلى 68 روبل لكل دولار.
سيكون تراجع الريال له عواقب إيجابية على الاقتصاد، ويشير إليها الخبراء. بالإضافة إلى ذلك، ستتمكن الحكومة من حل مشكلة تمويل الإنفاق في الميزانية.
4. قرب تراجع قيمة الريال
[info_block align=»right» linkText=»Зажатые в треугольниках… Майские прогнозы евро, нефти и др.» linkUrl=»https://fortraders.org/fundamental/tehnicheskiy-analiz/zazhatye-v-treugolnikax-majskie-prognozy-evro-nefti-dr.html» imageUrl=»https://files.fortraders.org/cachethumb/images/226821.8ec027be1ce2cd92ed979862cdb443b7.jpg»] في انتظار حل الأحداث، شهد السوق تقلصًا في المثلثات، وهو يجهز دفعًا قويًا بناءً على الإشارة [/info_block]
الانخفاض المتوسط الانخفاض للريال سيحل عدة مشاكل، وفقًا للخبراء. الشركات المعتمدة على الصادرات ستتلقى دعمًا إضافيًا، مما سيصبح محركًا جديدًا للنمو الاقتصادي. نتيجة لذلك، ستكتسب الشركات الروسية ميزة تنافسية جديدة في الأسواق الدولية.
مشكلة أخرى مؤ
