في الأسابيع الأخيرة، كانت السوق النفطية متوترة. ومن المحتمل أن يستمر القطاع في الاهتزاز لمدة لا تقل عن أسبوعين آخرين، حتى يتم وضع حد لمسألة تمديد اتفاق أوبك+. وستُعقد قمة الدول المنتجة للنفط في 25 مايو، والسوق مستعدة لسماع المعلومات حول استمرار الحد من الإنتاج لمدة نصف سنة إضافية، وبالتالي الاستقرار. ومع ذلك، من الواضح أن التعافي السريع بعد بيع كبير هو مجرد مشاعر عميقة من عدم اليقين في المستقبل.
استقر سوق النفط
انخفض برميل برنت في مايو إلى 46.64 دولار أمريكي ثم ارتفع إلى 51 دولارًا لاحقًا. شهدت الفترة من 3 إلى 10 مايو ذروة القلق. “أطلق” البيع بيانات عن المخزونات النفطية والمنتجات النفطية في الولايات المتحدة: على الرغم من انخفاض مخزونات النفط الخام، زادت مخزونات البنزين في بداية الشهر. هذا أثار المستثمرين، الذين استنتجوا بشكل صحيح أن الطلب على النفط يأتي من محطات التكرير التي تعود إلى العمل الكامل، وليس من المستهلكين الحقيقيين.
في الأسبوع الثاني من الشهر، تأكدت الإحصائيات بشكل عام، لكنها لم تسبب موجة ثانية من التوتر. ردّ المستثمرون بشكل مختلف على مؤشرات إنتاج النفط في الولايات المتحدة: حيث ارتفع الإنتاج في الأسبوع الماضي والآن أيضًا، ولكن سابقًا كان السوق مليئًا بالسلبية، أما الآن فهو هادئ.
النفط الصخري كافٍ للجميع
مرة أخرى، يعيد تركيز الانتباه إلى أوبك. في يوم الخميس الموافق 11 مايو، صدر تقرير شهري محدث عن الطلب والعرض النفطي في العالم. وبحسب محتواه، سيصل الطلب على النفط هذا العام إلى 96.38 مليون برميل يوميًا (زيادة قدرها 60 ألف مقارنة بتقرير الشهر الماضي). ومع ذلك، لا يحب أوبك توضيح من أي مشترين يتوقع زيادة الطلب. ومع ذلك، لا يبدو حجم التعديل كبيرًا: فحسب الولايات المتحدة، تزيد إنتاجها بمتوسط 25-27 ألف برميل يوميًا. حتى لو بقي الاتفاق ساريًا، فإن تدفق النفط الصخري سيكون كافيًا لتغطية الفراغ الاصطناعي في العرض.
أسعار النفط لن تتجاوز 55 دولارًا
ستقام القمة الرئيسية لأوبك في نهاية مايو، ولكن حتى دون تحليل تقني شامل، من الواضح أن الخيارات المتاحة للمفاوضين ليست كبيرة. فالاتفاق الحالي يوفر مزايا لبعض الأطراف – مثل ليبيا، على سبيل المثال – لذلك لن يتحمل أي تخفيف إضافي.
في حالة عدم وجود اتفاق، سيصل البرميل إلى منطقة 40-45 دولارًا وسيبقى هناك. احتمال تنفيذ هذا السيناريو لا يزيد عن 30%. ستتفاوض الأطراف لأن السوق بدون القيود المفروضة ستندفع إلى الانهيار. فور الوصول إلى اتفاق، سترتفع السوق مرة أخرى وستثبت في نطاق 47-55 دولارًا للبرميل برنت الآن حتى منتصف الخريف.
