На фондовом рынке, как и на других финансовых рынках, существуют две ключевых операции с акциями – покупка (лонг) и продажа (шорт). Однако, в отличие от других активов, покупка и продажа акций имеют свои особенности. Рассмотрим их подробнее.
Что такое сделки лонг и шорт на рынке акций
Термины лонг и шорт являются общими для всех биржевых рынков и происходят от английских слов long – длинный и short – короткий. Эти обозначения обусловлены тем, что цена актива растет долго, а падает быстро.
Позиция на покупку (длинная позиция или лонг) – покупка акций в расчете на дальнейший рост их стоимости.
Например, по мнению трейдера, акции Google, которые торгуются по 175$ за штуку, являются недооцененными и, в ближайшей перспективе, подорожают до 200$. Он открывает лонг, покупая 100 акций за 17 500$. При росте стоимости до 200$, трейдер их продает, получив при этом 2 500$ прибыли.
Позиция на продажу (короткая позиция или шорт) – продажа акций в расчете на дальнейшее снижение их стоимости. Главной особенностью шорта на фондовом рынке является то, что для продажи акций, их перед этим не нужно покупать или заранее иметь на своем счете.
Посмотрим на российский рынок акций. Цена акций компании Газпром на бирже составляет 168 рублей, но трейдер видит предпосылки для снижения их стоимости до 150 рублей. Трейдер берет 100 акций Газпрома в долг у брокера и продает их по 168 рублей. При этом на его счет поступает 16800 рублей.
При снижении акций Газпрома до расчетной цены 150 рублей за бумагу, трейдер выкупает 100 акций за 15000 рублей. Купленные акции возвращаются брокеру, трейдер остается с прибылью в 1800 рублей. Простыми словами, трейдер заработал на продаже акций, которых у него не было.
Как купить и продать акции на бирже
У фонового трейдера может сложиться впечатление, что сделка шорт является более сложной, чем лонг, поскольку акции приходится брать в долг у брокера, а потом их возвращать. Технически же сделка на покупку и сделка на продажу ничем не отличаются и открываются буквально в один клик. Для покупки акций в торговом терминале нужно выбрать акцию и объем сделки, после чего нажать кнопку «Купить». С торгового баланса будет списана сумма покупки и зачислены купленные акции.
Позиция на продажу открывается аналогичным образом — нажатием кнопки «Продать».
Открыв сделку шорт, на торговом балансе в минусе окажутся купленные акции и сумма от их продажи. Обратите внимание, что эти деньги можно использовать исключительно для того, чтобы выкупить проданные акции. Если их цена не упадет, а вырастет, то этой суммы для выкупа не хватит, придется зафиксировать убыток, покрыв разницу за свой счет.
Что рискованнее – покупать или продавать акции
Открывая лонг, трейдер рискует только теми деньгами, которые он вложил, при этом размер прибыли теоретически не ограничен. Например, купив 10 акций по 100 рублей, в случае банкротства компании и обвала котировок ее акций, убыток трейдер составит максимум 1000 рублей.
Рост котировок, напротив, ничем не ограничен. Цена акции, а соответственно и прибыль, может вырасти в десятки раз. Например, стоимость акций Сбербанка в период с 2000 по 2020 год выросла в 187 раз.
Другое дело – короткая позиция. Открывая сделку шорт, трейдер может получить намного больший убыток, чем в сделке на покупку:
- Поскольку акции взяты у брокера в долг, каждый день будет взыматься комиссия, размер которой устанавливает брокер.
- Прибыль в короткой сделке ограничена. Она будет максимальной лишь в том случае, если стоимость акций компании упадет до нуля.
- Если акции вместо падения растут, то чем сильнее будет рост, тем больший убыток получит трейдер.
Особенности сделки на продажу на фондовом рынке
Сделка на продажу акций на бирже имеет ряд дополнительных особенностей:
- Если при открытой короткой сделке цена акций растет, а денег на торговом счете трейдера для выкупа не хватает, то брокер может закрыть такой шорт в принудительном порядке. Такая операция знакома валютным трейдерам под названием Margin Call.
- Продавать можно не все акции. У каждого брокера имеется свой шорт-лист – список акций, которые доступны для продажи.
- Перед дивидендной отсечкой акции нельзя продать. После выплаты дивидендов, цена акций падает на величину, которая примерно соответствует размеру дивидендов – образовывается так называемый дивидендный гэп. Заработать на продаже перед выплатой дивидендов не получится – акции или не будут доступны для продажи, либо шорт можно будет открыть, но со счета дополнительно будет списана сумма, соответствующая размерам дивиденда + налог на него.
- Деньги и акции брокер не берет из воздуха. Давая акции для шорта одному трейдеру, он берет их у реального акционера. Поскольку компания не может выплатить дивиденды на проданные акции, но реального акционера без выплат оставить нельзя, то сумма дивидендов, включая налог, будет выплачена за счет шортящего трейдера.
- Перед дивидендной отсечкой некоторые брокеры могут закрыть сделки на продажу принудительно.
