Was sind Eurobonds?
Eurobonds sind ein Typ europäischer Anleihen. Wenn man es sehr einfach ausdrückt, handelt es sich um Schuldverschreibungen, die in einer Währung nominiert sind, die für das Land oder Unternehmen, das sie emittiert, fremd ist.
Zum Beispiel sind Schuldscheine von Rosneft, die in Dollar ausgegeben werden, Eurobonds, und für Apple wären Eurobonds Anleihen, die beispielsweise in chinesischen Yuan nominiert sind.
Aus welchem Grund hat der Name der Anleihen die Vorsilbe „Euro“? Dieses Merkmal geht auf Italien zurück, wo Eurobonds erstmals 1963 erschienen. Da dieser Typ von Schuldverschreibungen heute weltweit verbreitet ist, hat die geografische Verbindung mit Europa, die in der Vorsilbe „Euro“ versteckt ist, an Bedeutung verloren und wird nur noch aus Tradition verwendet.
Wie funktionieren Eurobonds?
Zum Beispiel plant ein Staat oder Unternehmen, das wir Emittent nennen, Projekte zu finanzieren, seine Aktivitäten zu erweitern oder einfach einen finanziellen Problem zu lösen. Dazu holt der Emittent Kredite. Um diese zu erhalten, produziert das Unternehmen oder der Staat eine Ausgabe, also den Verkauf von Eurobonds.
Anleger kaufen diese Eurobonds, wodurch sie dem Emittenten finanzielle Mittel zur Verfügung stellen und dafür eine feste Rendite erhalten, die in der Regel einmal oder zweimal pro Jahr gezahlt wird.
Einfach gesagt, leiht sich der Anleger dem Unternehmen Geld.
Für dieses Geld zahlt das Unternehmen periodisch Zinsen auf das Darlehen, die im Voraus bekannt sind. Nach Ablauf des Kreditzeitraums gibt das Unternehmen dem Anleger die gesamte geliehene Summe zurück.
So wie andere Schuldverschreibungen besitzen Eurobonds dasselbe Set von Schlüsselparametern:
- Nominalwert – dies ist der Preis, zu dem die Wertpapier emittiert wurde.
- Kuponrendite – eine feste Summe, die der Inhaber einer Euroanleihe jährlich pro Anleihe erhält.
- Fälligkeitsdatum – dies ist das Datum, bis zu dem der Anleger die Kuponzahlungen erhält, und nach dem das Unternehmen ihm den Nominalwert der Euroanleihe zurückgibt. Dieser Parameter wird auch als Lebensdauer der Anleihe bezeichnet.
- Märkterlös – da Anleihen Wertpapiere sind, werden sie am Markt gehandelt. Daher ist der Marktpreis der aktuelle Preis der Anleihe am Markt. Er hängt vom Angebot an Eurobonds ab und kann sowohl höher als auch niedriger sein als der Nennwert. Es ist wichtig zu beachten, dass die Höhe der Kuponzahlung konstant bleibt und nicht vom Marktpreis der Anleihe abhängt.
- Aktuelle Rendite – dies ist die jährliche Gewinnspanne, die vom Marktpreis der Anleihe abhängt, und wird in Prozent angegeben.
- Rendite bis zur Fälligkeit – die durchschnittliche jährliche Gewinnspanne, die der Inhaber der Anleihe nach Ablauf ihrer Lebensdauer erhält, ausgedrückt in Prozent.
Beispiel
Zum Beispiel beträgt der Nennwert einer Euroanleihe von Rosneft 1000 Dollar. Die Kuponzahlung beträgt 4,2 % jährlich. Das bedeutet, dass ein Anleger, der eine Anleihe kauft, jedes Jahr 42 Dollar erhält.
Rosneft ist eine der führenden Unternehmen im Energiebereich Russlands, daher sind ihre Wertpapiere beliebt. Daher steigt der Marktpreis der Eurobonds von Rosneft, wenn die Nachfrage steigt. Trotzdem bleibt die Kuponzahlung weiterhin 42 Dollar pro Jahr, selbst wenn der Marktpreis der Anleihen steigt.
Wenn der Marktpreis der Anleihe steigt und die Kuponzahlung konstant bleibt, muss etwas abnehmen. Dies wird die Rendite in Prozent sein. Das heißt, ein Anleger, der Eurobonds über dem Nennwert kauft, investiert mehr Geld, und die Rendite auf das investierte Geld wird geringer sein. Kaufte ein Anleger eine Euroanleihe von Rosneft für 1200 Dollar, würde er im Jahr 42 Dollar erhalten, aber die Rendite wäre dann nicht mehr 4,2 %, sondern 3,5 % jährlich.
Doch wenn das Fälligkeitsdatum der Euroanleihe ein Jahr betragen hätte, hätte der Anleger: 42 Dollar (Kuponzahlung) + 1000 Dollar (Nennwert) = 1042 Dollar erhalten. Im Ergebnis wäre der Anleger bei einem Marktpreis der Eurobonds von 1200 Dollar mit: 1200 Dollar (Marktpreis) – 1042 Dollar (Nennwert + Kuponzahlung) = 158 Dollar in Verlust.
Wenn das Fälligkeitsdatum jedoch 10 Jahre betragen hätte, hätte der Anleger eine Gewinn: 1000 Dollar (Nennwert) + 420 Dollar (Kuponzahlung über 10 Jahre) – 1200 Dollar (Marktpreis) = 220 Dollar.
Wo finden Sie Informationen zu Eurobonds
Alle Informationen zu Eurobonds, die an der Moskauer Börse gehandelt werden, finden Sie auf der offiziellen Website der Börse im Abschnitt »Aktienmarkt – Instrumente – Anleihen«.
Für jedes Instrument ist die Ansicht aller Schlüsselparameter verfügbar, danach bleibt dem Anleger nur noch, passende Eurobonds auszuwählen.
Zum Beispiel sieht die Information zu den Eurobonds von Rosneft RosNef-22 so aus:
Wie man mit Eurobonds profitiert und welche Gewinne man erzielen kann
Genau wie mit Aktien kann man mit Eurobonds auf zwei Arten profitieren:
- Die Halterchaft von Eurobonds – der einfachste Weg. Der Inhaber der Anleihe erhält regelmäßig eine feste Kuponzahlung.
- Der Handel mit Eurobonds – ein spekulativer Weg. Wie mit jedem anderen Börsenaktivum wird die Gewinnspanne durch die Änderung des Preises der Eurobonds am Markt gebildet.
Trotzdem gibt es einen grundlegenden Unterschied zwischen dem Aktienmarkt und dem Anleihenmarkt, der die spekulative Handel mit Eurobonds nicht sehr rentabel macht. Das liegt daran, dass die meisten Anleger, Investmentgesellschaften, Rentenfonds und andere, Eurobonds kaufen, um Kuponzahlungen zu erhalten. Aufgrund dessen unterscheidet sich der Schuldmarkt durch eine extrem niedrige Volatilität, was den Handel mit Unterschieden in den Marktkursen erschwert.
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