ما الفرق بين الأسهم المميزة والعادية؟
تتميز الأسهم المميزة بحق:
- الحصول على دخل ثابت أو نسبة من قيمة الأسهم أو مبلغ معين يتم دفعه بغض النظر عن أداء الشركة. أما أصحاب الأسهم العادية، فإنهم يعرفون عن دفعات الأرباح وقيمتها بشكل دوري ويتم تحديدها بناءً على قرار مجلس الإدارة.
- الحصول على الأرباح أولًا;
- الحصول على الأولوية في المشاركة (بعد تسوية الديون — البنوك حملة السندات) في توزيع أصول الشركة عند إغلاقها;
- الحصول على دفعة إضافية إذا كانت أرباح الأسهم العادية أعلى من أرباح الأسهم المميزة.
- بعض المزايا في حالة الحاجة إلى تحويل الأوراق المالية إلى أسهم عادية.
غالبًا لا يملك حملة الأسهم المميزة حق التصويت في اجتماعات المساهمين، ولكن في بعض الحالات يمكنهم المشاركة في التصويت.
ما أنواع الأسهم المميزة المتاحة؟
توجد أنواع مختلفة من الأسهم المميزة:
- الأسهم الكومولاتيف التي لها حق تراكم الأرباح غير المدفوعة، وحسابها ودفعها في الفترة التالية بعد الفترة المفقودة;
- الأسهم غير الكومولاتيف التي لا تُضاف الأرباح غير المدفوعة إلى أرباح السنوات التالية;
- الأسهم القابلة للتحويل التي يمكن استبدالها بمقدار محدد من الأسهم العادية أو السندات الخاصة بهذه الشركة;
- الأسهم غير القابلة للتحويل التي لا يمكن تغيير وضعها;
- الأسهم ذات المشاركة التي تمنح صاحبها حق الحصول على أرباح إضافية فوق ما هو مقرر إذا كانت أرباح الأسهم العادية أعلى.
هل هناك عيوب في الأسهم المميزة؟
توجد عيوب في امتلاك الأسهم المميزة:
- يمكن للشركة المُصدرة طلب استرداد هذه الأسهم من المساهم دون أي تفسير، مع تعويض كامل للضرر بحسن نية؛
- باستثناء حالات نادرة، لا توفر الأسهم المميزة حق التصويت في الاقتراعات؛
- هي أقل سيولة من الأسهم العادية لأن السوق غالبًا ما يتعامل مع عدد أقل من الأسهم المميزة؛
- لا تُداول الأسهم المميزة في الأسواق الأجنبية ولا تدخل في مكونات المؤشرات العالمية.
حقوق حملة الأسهم المميزة
على الرغم من العديد من المزايا المهمة للأسهم المميزة مقارنة بالأسهم العادية وأوراق أخرى، إلا أن بعض حقوقها محدودة، مثل حق التصويت. ومع ذلك، يمكنهم الحضور في الاجتماعات مما يسمح لهم بحماية حقوقهم عندما يتعلق الأمر بأمور تخص مصالحهم المالية الشخصية.
بالإضافة إلى ذلك، يمتلك هؤلاء المستثمرون حقًا في جزء نسبي من رأس المال المدفوع للشركة. كما أن لديهم أولوية في المطالبة بأصول الشركة عند إغلاقها.
أين يمكن شراء الأسهم المميزة؟
تسعى معظم الشركات الكبيرة إلى بيع أصولها لعدد أكبر من المشترين. لذلك، لا توجد مشكلة في شراء الأسهم المميزة مثل أسهم غازبروم أو سبيربنك من خلال العديد من الوسطاء.
يمكن أيضًا استخدام الموارد العامة لبورصة تُدار فيها الأوراق المالية للشركات الكبيرة في التداول الحر، مثل بورصة موسكو. على سبيل المثال، تتمتع الأسهم المميزة لسبيربنك اليوم بعائد مضمون (حوالي 4-5%) وسعر نسبيًا منخفض.
ما الأوراق المالية التي يجب اختيارها: الأسهم المميزة أم العادية؟
يعتمد كل شيء على الظروف المحددة. توفر الأسهم المميزة دخلًا أكثر وضوحًا من الأرباح، لكنها أقل سيولة، لذلك سيكون من الصعب كسب الفرق في أسعار العملة. ومع ذلك، قد يكون هذا مفيدًا للمستثمرين على المدى الطويل.
