Новостей на текущую неделю накопилось действительно много. Для начала про курсы валют.
Рубль за прошедшую неделю продолжил падать:
ЦБ опубликовал параметры операций с валютой на открытом рынке на 2П 2026 г. Теперь ЦБ будет продавать валюту на сумму порядка 600 млн. руб. в день, а в 1П продавали валюты 4,6 млрд. руб. Иными словами, давление на рубль может усилиться.
Индекс Мосбиржи за прошлую неделю опустился на 5,6% и почти протестировал отметку 2200 п. Это уровни марта 2023 г. Индекс падает уже 6 недель подряд. Если исключить отскок на неделе 11.05 – 15.05, то серия удлинится до 15 недель.
Почему рубль и Мосбиржа так сильно упали
Думаю, что истинной причиной сейчас является не экономика, а геополитика:
Цена на нефть сильно упала на фоне деэскалации на Ближнем Востоке. Нефть Brent вернулась к довоенным цифрам, а это негативно для экспортёров. Скидки на Urals также расширились. Санкции США против российской нефти возобновились.
Расширились удары по российским НПЗ. Зазвучала риторика относительно невозможности остановки конфликта на текущем этапе. Появились очереди на заправках. Как следствие, это создаёт довольно мрачный внешний фон, на котором рост акций практически невозможен.
Можно ли покупать?
Касаемо валюты: в прошлый раз мы обсуждали сценарии по CNY и пришли к выводу, что если последует пробой 11, то будет выход к 11,25 и далее 11,5. В целом обе цели отработали. На 11,7 курс пока не пошёл.
Сейчас вопрос в возможности пробить наверх 11,6, где находится один из сильных технических уровней сопротивления. Если пробой случится, то следующей целью станет 12-12,05. В текущей конфигурации на неделе высока вероятность коррекции CNY примерно к 11-11,2.
Какая-то часть портфеля может быть в валюте, хотя я бы сильно не увеличивался, т.к. ключевая ставка ЦБ всё ещё высока и найти высокодоходные рублевые инструменты возможно.
С другой стороны, на среднесроке (до года) сохраняется неплохая вероятность дальнейшей просадки рубля. Иными словами, ответ: ДА, какую-то относительно небольшую часть портфеля можно держать в иностарнной валюте. Это могут быть, например, юаневые облигации (у меня немного есть).
А что с акциями?
Пока что есть реальная перспектива коррекции индекса с выходом к 2370 и потом, возможно, к 2470 п. Поддержка находится вблизи 2250 п. Т.е., если входить спекулятивно, то нельзя забывать про stoploss чуть ниже отметки
Краткосрочный и среднесрочный тренды продолжают оставаться медвежьими, а долгосрочный тренд – всё ещё бычий. Следовательно, тут, как и всегда, главное не путать инвестиции со спекуляциями.
Ситуация с бензином
Думаю, что как минимум все заметили, что всё стало непросто. Однако, тут нужно сразу оговориться, что «виноваты» не только БПЛА. Причин несколько и две из них достаточно важные:
- Логистика, с которой всё не очень. Как следствие, бензин есть, но его могут не успевать подвозить.
- FOMO и действия спекулянтов. Когда все стоят в очереди, то самому также хочется в эту очередь встать. Очень многие бросились покупать бензин впрок. Многие занимаются перепродажей топлива.
