أظهر فبراير تقوية الدولار الأمريكي مقابل منافسيه الرئيسيين. مؤشر الدولار (DXY) ارتفع من 79.00 إلى 81.50. وقد ساعدت التقلبات في مواقف المستثمرين ضد المخاطر في دعم العملة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، ظهرت أدلة تشير إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ موقفًا أكثر صرامة. كما وجد أن بعض أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يعتقدون أن البنك المركزي يجب أن يبطئ أو يتوقف عن شراء السندات قبل تحقيق زيادة في العمالة، أي إنهاء الإجراءات التحفيزية بشكل مبكر.
اقرأ المقال بالنسخة PDF من مجلة الفوركس
بينما تقترب 1 مارس، يوم يمكن أن تبدأ فيه في الولايات المتحدة إجراءات تقشف مالية إلزامية، والتي من المتوقع أن تؤثر سلبًا على الاقتصاد الأمريكي وبالتالي على الأسواق العالمية.
لا يصعب ملاحظة أن الاقتصادات القيادية في العالم تدخل إلى مارس بحالة غير جيدة. هل سيصبح الربيع وقتًا للتعافي؟
EUR/USD: آفاق سلبية معتدلة
وصلت زوج EUR/USD إلى أعلى مستوى لها في فبراير في أول يوم من الشهر، عندما ارتفع السعر إلى $1.371 – وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2011. خلال الأسابيع الأربعة الأخرى، تحركت العملة الموحدة تدريجيًا نحو الأسفل. كانت هناك معركة حادة حول $1.3400، حيث فازت الجماعات التي تدعم انخفاض السعر بتحقيق مستوى الدعم الصاعد من يوليو وخفض السعر إلى أقل من $1.3150.
أولاً، أفسدت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة اليورو في الربع الرابع معنى السوق. في الربع الأخير من عام 2012، تراجعت الاقتصاد الأوروبي بنسبة 0.6%، مما عكس أسرع انخفاض تقريبًا منذ 4 سنوات. أثار تراجع الناتج المحلي الإجمالي للدولتين الكبيرتين في المنطقة اليورو، ألمانيا وفرنسا، الذي كان أقوى من المتوقع، قلق المستثمرين.
كما لم تكن بيانات نشاط الأعمال في قطاعات الصناعة والخدمات في دول منطقة اليورو مرضية. خفضت اللجنة الأوروبية توقعاتها لنمو الاقتصاد في منطقة اليورو، مؤكدة أنها تتوقع الآن انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في 2013 بنسبة 0.3%.
على الجبهة السياسية في أوروبا أيضًا، ظهرت مشاكل. انتخابات إيطاليا أثارت خطر وجود برلمان معلق وغير قادر على العمل، مما زاد من عدم اليقين في المنطقة ووضع أسئلة حول نجاح تطبيق إجراءات التقشف في الدولة. نتيجة لذلك، يمكن أن يُعطل الهدوء الهش في أسواق الديون في منطقة اليورو.
صرّح رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراغي أن السياسة النقدية للبنك ستبقى معتدلة. وبحسب رأيه، حتى لو لم يكن سعر اليورو هدفًا للتنظيم، فإنه مهم لكل من نمو الاقتصاد الأوروبي وثبات الأسعار. يمكن التفكير في أن المشاركين في السوق سيتحدثون مرة أخرى عن خفض معدلات الفائدة المحتملة في مارس وأي إجراءات تحفيزية محتملة أخرى من البنك المركزي، مما سيكون سلبيًا على اليورو. اجتماع البنك المركزي الأوروبي التالي سيُعقد في 7 مارس. بالإضافة إلى ذلك، انخفض حجم دفعات البنوك الأوروبية في LRTO، مما سيقلل من الداعم الرئيسي لليورو.
GBP/USD: هناك فرصة للتصحيح
في فبراير، انخفض الجنيه الاسترليني بسرعة كبيرة. زوج GBP/USD فقد أكثر من 800 نقطة وحقق أدنى مستوى منذ يوليو 2010، وتراجع إلى ما دون $1.5000.
اقتصاد المملكة المتحدة، الذي تقلص في الربع الأخير من عام 2012، في حالة صعبة. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 2.7% في يناير على أساس سنوي، وأكد البنك المركزي أنه في السنوات القادمة ستكون التضخم أعلى من الهدف البالغ 2%. ومع ذلك، أعرب البنك المركزي عن استعداده لاتخاذ إجراءات جديدة لتحفيز الاقتصاد النقدي عند الحاجة. وصوّت عدد من أعضاء لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، بما في ذلك رئيس البنك مارفين كينغ، لزيادة برنامج شراء الأصول بمقدار 25 مليار جنيه إسترليني ($38.3 مليار) ليصل إلى 400 مليار جنيه إسترليني. وبالتالي، فإن الخطر الماثل هو التضخم — سيناريو سلبي للجنيه الاسترليني.
كما حدث في فبراير، ظهر مستقبل رئيس بنك إنجلترا، الكندي مارك كارني أمام البرلمان البريطاني. قال كارني إن النهج الذي اتخذه البنك المركزي البريطاني في السياسة النقدية يحتاج إلى مراجعة، لكنه أكد أنه لن يتخذ أي تغييرات كبيرة فور توليه المنصب في 1 يوليو، بل يميل إلى التغييرات التدريجية والاحتياطية. وبحسب رأي كارني، من المر
