تُشكّل بورصة شانغهاي للأسهم، أو Shanghai Stock Exchange (SSE)، عمودَ الدعم المركزي للنظام المالي في البر الرئيسي للصين. وتُدرَج فيها أسهم أكبر البنوك والشركات الصناعية والطاقة والاتصالات والسلع الاستهلاكية في البلاد، بينما يُخصص قطاع التكنولوجيا الخاص بها، المعروف باسم «سوق ستار» (STAR Market)، لجذب رؤوس الأموال إلى الشركات الابتكارية.
- ما هي بورصة شانغهاي للأسهم؟
- كيف يتكون سوق SSE؟
- أي الشركات مدرجة في البورصة؟
- كيف تتم جلسات التداول؟
- ما المقصود بالأسهم من الفئة A والأسهم من الفئة B؟
- كيف يمكن للمستثمر الأجنبي الوصول إلى بورصة شانغهاي؟
- المزايا والخصائص المميزة لبورصة شانغهاي
- أهم مؤشرات بورصة شانغهاي
- لماذا يراقب المستثمرون العالميون بورصة شانغهاي؟
ما هي بورصة شانغهاي للأسهم؟
تأسست بورصة شانغهاي للأسهم الحديثة في ٢٦ نوفمبر ١٩٩٠، وبدأت جلسات التداول الرسمية في ١٩ ديسمبر من نفس العام. ومع ذلك، فإن تاريخ التداول المنظم للأوراق المالية في شانغهاي يعود إلى فترة أقدم بكثير: فقد جرت أولى العمليات في القرن التاسع عشر، وظهرت في المدينة عام ١٨٩١ «رابطة وسطاء البورصة».
وتخضع البورصة لإشراف لجنة تنظيم سوق الأوراق المالية الصينية (CSRC). وتتولى البورصة نفسها تنظيم الجلسات، وتحديد شروط الإدراج والأدوات القابلة للتداول، ومراقبة الإفصاح عن المعلومات، وأداء وظائف الرقابة السوقية على المستوى الأول.
وبالبيانات الرسمية حتى يوليو ٢٠٢٦، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للأسهم المدرجة في بورصة شانغهاي نحو ٦٢,٨ تريليون يوان صيني. ويختلف هذا الرقم يوميًّا. ووفقاً لتقارير الأداء لعام ٢٠٢٥، كشفت ٢٣١٤ شركة مدرجة في البورصة عن نتائجها المالية، حيث بلغ إجمالي إيراداتها ٥١,٠٩ تريليون يوان، وصافي أرباحها ٤,٤٦ تريليون يوان.
كيف يتكون سوق SSE؟
يتكون سوق الأسهم في شانغهاي من قطاعين رئيسيين: «السوق الرئيسي» (Main Board) و«سوق ستار» (STAR Market).
السوق الرئيسي: وهو السوق الأساسي للبورصة، وتتركز فيه الشركات الكبيرة ذات الخبرة الطويلة، مثل البنوك وشركات التأمين والشركات النفطية والغازية ومشغلي قطاع الاتصالات والشركات الصناعية القابضة وشركات النقل والسلع الاستهلاكية.
ويُنظر إلى هذا القطاع عادةً باعتباره سوق «الأسهم الزرقاء» الصينية. ووفقاً لنتائج عام ٢٠٢٥، حققت شركات السوق الرئيسي إيرادات بلغت ٤٩,٤٩ تريليون يوان، وصافي أرباح بلغ ٤,٤٠ تريليون يوان. كما شكلت الشركات المدرجة في مؤشر SSE 180 ما يقرب من ٧٠٪ من إيرادات السوق الرئيسي وأكثر من ٩٠٪ من أرباحه.
سوق ستار (Science and Technology Innovation Board)، الذي أُطلق في عام ٢٠١٩، يهدف إلى تسهيل جذب رؤوس الأموال للشركات التكنولوجية والابتكارية. وتضم هذه المنصة مصنعي أشباه الموصلات والمعدات والبرمجيات، إضافةً إلى الشركات البيوتكنولوجية والطبية.
وبحلول مايو ٢٠٢٦، بلغ عدد الشركات المدرجة في سوق ستار ٦٠٩ شركات، بقيمة سوقية إجمالية تجاوزت ١٣ تريليون يوان. وفي عام ٢٠٢٥، ارتفعت إيراداتها بنسبة ١٠,٣٪ لتصل إلى نحو ١,٦ تريليون يوان، بينما زاد صافي أرباحها بنسبة ٢٦,٦٪ ليتجاوز ٥٨,٦ مليار يوان.
كما تُدرج عبر بورصة شانغهاي أيضاً:
- السندات الحكومية والسندات الصادرة عن الشركات؛
- الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)؛
- صناديق الاستثمار العقاري العامة في البنية التحتية (REITs)؛
- صناديق السوق النقدي؛
- صفقات إعادة الشراء (Repo)؛
- الخيارات على بعض صناديق ETF المتداولة؛
- الإيصالات الإيداعية وال أدوات الأخرى المصرح بتداولها.
وبالتالي، لا تُعتبر بورصة شانغهاي مجرد سوق للأسهم، بل هي بنية تحتية واسعة النطاق تشمل أسواق السندات، والصناديق، والعقود الآجلة.
أي الشركات مدرجة في البورصة؟
تعكس تركيبة بورصة شانغهاي إلى حد كبير هيكل الاقتصاد الصيني. ففي السوق الرئيسي، تتمتع المؤسسات المالية الكبرى وشركات قطاع الطاقة والصناعة والبناء والنقل والاتصالات بأوزان كبيرة. ويسيطر الدولة على العديد من الشركات الرائدة المدرجة، أو تمتلك فيها حصة كبيرة.
ومن بين الشركات المدرجة في البورصة، على سبيل المثال لا الحصر، أكبر البنوك الصينية وشركات النفط والغاز ومشغلي الاتصالات ومصنعي المعدات والشركات الاستهلاكية الرائدة. وهذه التركيبة تُميّز بورصة شانغهاي عن بورصة ناسداك الأمريكية، التي تشهد تركيزاً أعلى على المنصات التكنولوجية الخاصة وشركات قطاع البرمجيات. أما السوق الرئيسي في شانغهاي فيعتمد بشكل أقوى على القطاع المصرفي والصناعات كثيفة رأس المال والمؤسسات المملوكة للدولة.
ومع ذلك، فإن هذه التركيبة تتغير تدريجياً. ووفقاً للبيانات الرسمية لـ SSE، تزداد حصة الشركات التكنولوجية والابتكارية بين
