Что такое опцион простыми словами

Опцион — это финансовый инструмент, который даёт его покупателю право купить или продать определённый рыночный актив по заранее установленной цене в течение оговорённого срока или на определённую дату. Сам по себе опцион не является акцией: это отдельный контракт, стоимость которого зависит от цены базового актива.

Проще всего понять механику на примере опционов на акции. Инвестор может приобрести саму бумагу и напрямую участвовать в её росте или падении. Или же купить опцион на акции, то есть право на сделку с этой акцией на заранее известных условиях.

Что такое договор опциона
Опцион колл и опцион пут
Как работают опционы на акции
Что значит купить и продать опцион
Как получают прибыль на опционах
Какие убытки возможны
Для чего вообще нужны опционы

Что такое договор опциона

Договор опциона определяет несколько основных параметров:

какой актив лежит в основе контракта,
по какой цене его можно купить или продать,
до какого момента действует это право.

Покупатель опциона платит за это право определённую сумму — премию. Если развитие рынка оказывается для него выгодным, он может использовать опцион или продать его. Если условия стали невыгодными, покупатель обычно может просто отказаться от реализации права, потеряв уплаченную премию. Именно право, а не обязательство, является одной из главных особенностей опциона для его покупателя.

У продавца опциона ситуация другая: если покупатель решит реализовать своё право, продавец должен выполнить условия контракта.

Опцион колл и опцион пут

Основных видов опциона два.

Опцион колл даёт покупателю право купить базовый актив по заранее определённой цене. Такой инструмент обычно интересует инвестора, который ожидает роста стоимости акции.

Простой пример: предположим, акция стоит $100, а инвестор покупает колл с правом приобрести её по $105. Если в дальнейшем рыночная цена вырастет значительно выше $105, право купить акцию по более низкой цене становится ценным. Но прибыль необходимо считать с учётом премии, которую инвестор заплатил за опцион.

Опцион пут работает в противоположную сторону: он даёт право продать актив по установленной цене. Он может быть прибыльным, если инвестор ожидает снижения стоимости акции либо хочет защитить уже имеющийся портфель от падения.

Например, если инвестор владеет акцией и покупает пут с правом продать её по $90, это право становится особенно полезным, если рыночная цена падает значительно ниже этой отметки.

Как работают опционы на акции

Если инвестор хочет купить опционы, ему не обязательно сразу приобретать сами акции. Он платит премию и получает определённое право на сделку с базовым активом.

Это означает, что опцион может позволить участвовать в движении цены с меньшими первоначальными затратами, чем покупка самого актива. Но одновременно появляется дополнительный фактор — срок действия опциона. Даже если прогноз инвестора в целом оказался верным, движение цены должно произойти достаточно быстро и быть достаточно сильным, чтобы компенсировать стоимость премии.

Иногда встречается выражение «опцион доли». В широком смысле речь может идти об опционе на долю или право приобрести определённую часть актива или бизнеса. Однако на финансовом рынке наиболее привычный вариант для частного инвестора — стандартизированные опционы на акции и другие биржевые активы.

Что значит купить и продать опцион

Когда инвестор покупает опцион, он приобретает право. Когда происходит продажа опциона, продавец принимает на себя соответствующее обязательство.

Например, если трейдер продал опцион на покупку, то есть продал call, он получает премию от покупателя. Но если покупатель решит воспользоваться правом купить актив, продавец должен будет исполнить условия контракта.

Запросы вроде продать опцион на акции обычно относятся именно к такой ситуации: инвестор владеет бумагами и продаёт на них call. Такая стратегия может приносить дополнительный доход в виде премии, однако ограничивает выгоду от дальнейшего роста бумаги, если опцион будет исполнен.

Продажа опциона значительно отличается от его покупки по уровню риска. Покупатель заранее знает максимальный размер прямых затрат — уплаченную премию. У продавца обязательства могут быть значительно больше.

Как получают прибыль на опционах

В самой простой форме логика выглядит так:

покупатель call рассчитывает на заметный рост базового актива;
покупатель put рассчитывает на падение;
продавец опциона рассчитывает, что получил достаточную премию и условия контракта окажутся для него благоприятными.

Однако торговля опционами сложнее простой ставки «цена вверх или вниз». На стоимость контракта влияют срок до его экспирации, волатильность рынка и другие параметры.

Для начинающего инвестора достаточно сначала понимать главное: результат зависит не только от направления движения акции, но и от того, насколько сильно и быстро изменится её цена относительно условий контракта и стоимости премии.

Какие убытки возможны

Понимать потенциальные убытки от опциона важно, потому что часто эти бумаги воспринимают только как возможность получить высокую доходность. Для покупателя контракта минус обычно ограничиваются премией, уплаченной при заключении сделки. Если опцион к окончанию срока не имеет экономического смысла использовать, он может обесцениться полностью.

Например, инвестор заплатил $200 за call, рассчитывая на рост акции, но цена бумаги не достигла необходимого уровня. В таком случае он может потерять все $200.

Потенциальные убытки для продавца опциона могут быть существенно выше. Особенно это относится к продаже call без владения базовым активом: если цена акции резко растёт, обязательства продавца увеличиваются вместе с рынком. Именно поэтому продажа опционов без понимания механики и контроля риска считается значительно более сложной стратегией, чем обычная покупка call или put.

Для чего вообще нужны опционы

Опционы используются не только для спекуляций. У них есть несколько практических задач. Инвестор может использовать put для защиты портфеля от падения. Владелец акций может продать call и получить дополнительную премию. Другой участник рынка может купить call вместо самой акции, если рассчитывает на рост, но хочет заранее ограничить размер вложений.

Поэтому на вопрос «опционы какие бывают и для чего нужны» базовый ответ прост: существуют call и put, а применять их можно для спекуляций, страхования рисков и построения различных инвестиционных стратегий.

При этом торговля контрактами требует больше подготовки, чем обычная покупка акций. Начинающему инвестору важно сначала разобраться в различии между call и put, понять роль премии, срока действия и обязательств продавца, а уже затем переходить к реальной торговле опционами.