Это новый экономический кризис? Рост фондового рынка — 60% за 2 года

За последние два года фондовый рынок США вырос на 60%. Для сравнения, на достижение такой доходности между 1965 и 1985 годами потребовалось 20 лет, а между 1996 и 2011 годами — 15 лет. Это одно из самых мощных ралли в истории американского рынка.

Однако, несмотря на этот беспрецедентный рост, 30% американцев живут от зарплаты до зарплаты — это тоже рекордный показатель. Потребительские настроения в стране находятся на одном из самых низких уровней за последние 30 лет, сравнимых с периодом финансового кризиса. Однако это не банковский кризис, а кризис неравенства благосостояния.

Сегодня деньги рекордными темпами перетекают из реального сектора экономики в финансовые активы, что усиливает рост фондового рынка.

Что дальше? Может ли рынок продолжить рост?

Рост фондового рынка на 60% за два года в истории США наблюдался лишь несколько раз – в 2021, 2011, 1996 и 1987 годах. В трех из этих четырех случаев рынок находился на пике, после чего последовала коррекция примерно на 20%.

Если бы рынок упал на 20% сейчас, он бы вернулся к максимуму конца 2021 года. Однако большие рыночные коррекции не происходят просто так – для них требуется определенный экономический фон.

В 2021, 2011 и 1987 годах инфляция резко поднималась с низких уровней до 4% и выше, после чего фондовый рынок корректировался. Однако в 1996 году инфляция, наоборот, снижалась, и рынок продолжал расти вплоть до 2000 года.

Сегодня инфляция в США тоже находится в нисходящем тренде, что способствует продолжению роста фондового рынка. Многие аналитики предсказывали новый виток роста цен, но последние данные говорят о продолжении их снижения.

Особенно это заметно в арендной плате, которая впервые с финансового кризиса начала сокращаться. Это важный показатель, так как арендные платежи составляют значительную часть индекса потребительских цен (CPI), на основе которого рассчитывается инфляция.

Таким образом, если текущий тренд сохранится, низкая инфляция может позволить фондовому рынку продолжать рост минимум до середины 2025 года.

Почему инфляция низкая и что это значит для экономики?

Важно понимать, что низкая инфляция не означает, что экономика здорова. Напротив, эксперты Bravo’s Research считают, что это симптом проблем в экономике, страдающей от высокого уровня неравенства.

• У американских потребителей низкий уровень доверия к экономике.
• Сбережения населения сокращаются, а долговая нагрузка растет.
• Люди просто не могут позволить себе платить больше без огромных государственных вливаний, как это было после пандемии COVID-19.

Что происходит с корпоративными доходами?

В то время как средний американец испытывает финансовые трудности, корпоративные прибыли находятся на историческом максимуме. Сегодня 133% роста ВВП США обеспечено корпоративными доходами. Проще говоря, весь рост экономики превращается в прибыль корпораций, которая реинвестируется в финансовые активы, что и подталкивает рынок вверх.

Как торговать в этом случае?

В Bravo’s Research считают, что пока инфляция остается низкой, фондовый рынок может продолжать расти. Они уже открыли новые длинные позиции в акциях США, которые обладают высоким потенциалом роста в ближайшие недели.

Выводы

• Фондовый рынок США вырос на 60% за 2 года – такой рост наблюдался всего несколько раз в истории.
  Главный фактор, влияющий на продолжение роста – инфляция. Если она останется низкой, рынок может расти как минимум до середины 2025 года.
  Низкая инфляция – это не признак здоровой экономики, а следствие неравенства: сбережения населения падают, а корпоративные прибыли растут.
  Ожидаем продолжения роста фондового рынка в ближайшие месяцы и уже открыли новые позиции.
• Пока инфляция остается под контролем, фондовый рынок США имеет все шансы продолжать рост, несмотря на фундаментальные экономические проблемы.

Оригинальное видео представлено компании Bravo’s Research: