Was ist die London Metal Exchange?
Die London Metal Exchange (LME) ist eine der einflussreichsten internationalen Rohstoffbörsen, die Futures– und Optionen-Handel betreibt. Die Spezialisierung der Börse liegt auf nicht-ferroen Metallen: Kupfer, primärem Aluminium, Blei, Zink, Nickel, Zinn und Aluminiumlegierungen. Darüber hinaus wird auch der LMEX-Index-Vertrag an der Börse gehandelt, der einige dieser Metalle umfasst. Alle Handelsvorgänge werden von der London Clearing House garantiert. Der jährliche Umsatz an der LME beträgt bis zu 4500 Milliarden Dollar.
Die London Metal Exchange wurde 1877 gegründet, um den Markt mit großen Mengen an importierten Metallen zu versorgen. Heute werden die offiziellen Preise der LME bei langfristigen Verträgen weltweit von Produzenten und Verbrauchern genutzt.
Website der London Metal Exchange: www.lme.com
Welche Metalle werden an der LME gehandelt?
Die London Metal Exchange beinhaltet folgende Metalle:
- Aluminium – wird täglich mit einer Gesamtwert von mehr als zwölf Milliarden Dollar verkauft. Aufgrund seiner sehr hohen Liquidität ist es auf dem Markt sehr beliebt.
- Kupfer – ist das zweitbeliebteste Metall nach Aluminium. Tägliche Kupferverkäufe betragen etwa drei Milliarden Dollar.
- Zink – gehört ebenfalls zu den wichtigsten Metallen an der Börse. Die täglichen Zinkhandelsumsätze liegen bei etwa vier Milliarden Dollar.
- Nickel – wird in relativ geringeren Mengen verkauft, wobei die Summe etwa einen Milliarde Dollar beträgt.
Außerdem werden Zinn und Blei gehandelt, allerdings in deutlich geringerem Umfang als die oben genannten Metalle. Im Jahr 2005 begann die LME mit dem Handel mit Kunststoffen.
Der Handelsvolumen an der LME beträgt ungefähr 10 % der weltweit produzierten nicht-ferroen Metalle.
Wie funktioniert die London Metal Exchange?
An der Börse gibt es kein kontinuierliches Preisbildungsmodell. Der Handel erfolgt zweimal täglich während spezieller Handelssitzungen (außer samstags, sonntags und feiertags). Die Sitzungen finden in einem großen Saal statt, in dessen Mitte sich vier gebogene Reihen von Bänken (je 10 Plätze) befinden, die für Mitglieder der Börse oder deren bevollmächtigte Vertreter bestimmt sind. Dies ist der Ring und das Börsenring, wo die Handelsgeschäfte abgeschlossen werden. In jedem Börsenring werden Handelsgeschäfte nacheinander für mehrere Metalle abgeschlossen.
Der Handel für jedes Metall dauert 5 Minuten. Nach der Morgen-Sitzung werden die Preise für die Metalle festgelegt, die als offizielle Preise der LME gelten. Die Nachmittagssitzung ist ähnlich wie die Morgen-Sitzung, aber die offiziellen Preise werden danach nicht bekannt gegeben.
Die meisten Handelsgeschäfte finden außerhalb der Börse statt: Rund um die Uhr können Hunderte von Maklern Börsenverträge unter ihrer eigenen Verantwortung verkaufen und kaufen. Die Mitglieder der Börse, die Niederlassungen in anderen Zeitzonen haben, sind für den Handel mit Metallen verantwortlich, wenn die London Metal Exchange geschlossen ist.
Die Handelsgeschäfte für diese Metalle erfolgen in Lot-Größen; dabei beträgt die minimale Lot-Größe aller Metalle 25 Tonnen (ausgenommen Nickel mit 6 Tonnen und Zinn mit 5 Tonnen).
Was ist besonders an der London Metal Exchange?
Das Besondere an der London Metal Exchange ist, dass es sich vor allem um einen physischen Markt handelt, bei dem die Lieferung des tatsächlichen Produkts garantiert ist. Alle Verträge beinhalten echte Handelsgeschäfte, obwohl sie den Namen Futures tragen. Um die physische Lieferung der gehandelten Waren sicherzustellen, hält die LME große Vorräte an Metallen auf Lagerhäusern weltweit.
Die Börse hat ein einzigartiges Lizenzierungssystem für diese Lagerhäuser entwickelt, das ihre Zustand überprüft, den Zustand der dort gelagerten Produkte sowie deren Übereinstimmung mit den technischen Standards der Börse prüft. Das Lagerhaus-System ermöglicht Einsparungen bei den Transportkosten und vereinfacht den Zugang physischer Metalle auf den Weltmarkt maximal. Ein Metallproduzent bringt einfach sein Produkt auf ein nahegelegenes Lagerhaus, erhält eine Lagerhausbestätigung (Warrant), die von jedem großen LME-Makler zum aktuellen Preis gekauft werden kann.
Die LME und die London Clearing House haben ein elektronisches System namens SWORD entwickelt. Lagerhausunternehmen geben weiterhin Warrants heraus, jedoch nun in einem standardisierten elektronischen Format, wodurch sie in die SWORD-Datenbank eingetragen werden. Alle ausgestellten Warrants befinden sich im Depot des First National Bank of Chicago, wobei nur elektronische Versionen zwischen den Handelsparteien zirkulieren.
Nur zwei Prozent aller abgeschlossenen Verträge enden mit einer physischen Lieferung des Metalls. Die Lieferungen spiegeln genau das Angebot und die Nachfrage des realen Marktes wider. Daher haben Daten über Änderungen der Lagerbestände an der LME eine große Bedeutung bei der Bildung der Börsenkurse.
