USDT, USDC und US-Dollar auf einem Bankkonto sehen auf den ersten Blick nahezu identisch aus. In allen drei Fällen sieht der Nutzer einen Kontostand in Dollar, kann Geld überweisen und damit bei Finanzdienstleistern bezahlen. Zudem wird ein USDT oder USDC üblicherweise zu einem Kurs von etwa einem US-Dollar gehandelt.
Doch juristisch und technisch handelt es sich um völlig unterschiedliche Vermögenswerte. Ein US-Dollar auf einem Bankkonto ist eine Verbindlichkeit der Bank gegenüber dem Kunden, während USDT und USDC von privaten Unternehmen ausgegebene digitale Token sind, die in Blockchains zirkulieren. Der Unterschied wird besonders deutlich bei Insolvenz eines Zwischenhändlers, Sperrung von Mitteln, fehlerhaften Überweisungen oder dem Verlust der Dollar-Pegelung des Stablecoins.
- Was genau befindet sich auf einem Bankkonto?
- Wer emittiert USDT und USDC?
- Womit sind Stablecoins besichert?
- Wie sind die Mittel des Inhabers geschützt?
- Überweisungen, Gebühren und Verfügbarkeit
- Wann ist ein Bankkonto praktischer – und wann USDT oder USDC?
Was genau befindet sich auf einem Bankkonto?
Wenn ein Kunde US-Dollar bei einer Bank einzahlt, werden die konkreten Banknoten normalerweise nicht separat im Tresor mit seinem Namen aufbewahrt. Stattdessen erscheint ein Bankdeposit – also eine Verpflichtung der Kreditinstitut, dem Kunden den entsprechenden Betrag zurückzuzahlen.
Der Großteil des Geldes in modernen Volkswirtschaften existiert tatsächlich in Form von Bankdeposits. Geschäftsbanken nutzen dieses System für Zahlungsabwicklung und Kreditvergabe; Zentralbanken und Finanzaufsichtsbehörden kontrollieren deren Liquidität, Kapitalausstattung und Erfüllungsfähigkeit gegenüber Einlegern.
Ein Kontostand von 1.000 US-Dollar bedeutet, dass die Bank dem Kunden 1.000 US-Dollar schuldet. Unter normalen Umständen können diese Mittel bar abgehoben, an eine andere Person überwiesen, per Karte bezahlt oder in eine andere Währung umgetauscht werden.
USDT und USDC sind anders strukturiert. Der Nutzer besitzt keinen Bankdeposit, sondern digitale Token, die in einer Blockchain verzeichnet sind. Ihre Emittenten verpflichten sich, Reserven zu halten und den Umtausch der Token gegen US-Dollar unter bestimmten Voraussetzungen zu gewährleisten.
Daher können die Bezeichnungen 1 USD, 1 USDT und 1 USDC zwar einen ähnlichen Marktwert haben, gewähren dem Inhaber aber unterschiedliche rechtliche Rechte.
Wer emittiert USDT und USDC?
USDT wird von der Firma Tether emittiert. Nach Angaben des Emittenten ist jeder im Umlauf befindliche Token durch Reserven vergleichbaren Wertes gedeckt. Zu diesen Reserven zählen Bargeld, bargeldähnliche Vermögenswerte sowie andere Aktiva – darunter auch Forderungen. Tether veröffentlicht regelmäßig Daten zur Gesamtmenge der ausgegebenen Token sowie periodische Prüfberichte zu seinen Reserven.
USDC wird von Circle emittiert. Das Unternehmen erklärt, dass die USDC-Reserven von seinem operativen Kapital getrennt sind und hauptsächlich aus US-Bargeld, kurzfristigen US-Staatsanleihen und gesicherten Repo-Geschäften bestehen. Ein Großteil der Reserven wird im von BlackRock verwalteten Fonds „Circle Reserve Fund“ angelegt; ihre ausreichende Deckung wird regelmäßig von einer unabhängigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft überprüft.
Der entscheidende Unterschied zum Bankkonto liegt darin, wem der Mittelinhaber sein Vertrauen schenkt. Bei einem Deposit ist der Vertragspartner eine lizenzierte Bank. Bei USDT oder USDC hängt die finanzielle Stabilität des Tokens von dessen Emittenten, der Struktur der Reserven, den verwahrenden Banken und der Blockchain-Infrastruktur ab.
Wird ein Stablecoin auf einer Kryptobörse gehalten, kommt ein weiterer Akteur hinzu – die Börse selbst. Der Nutzer übernimmt dabei gleichzeitig das Risiko des Token-Emittenten und das Risiko der Handelsplattform. Eine Insolvenz oder Sperrung der Börse bedeutet nicht zwangsläufig Probleme mit USDT oder USDC als solchen, kann jedoch den Zugriff eines konkreten Kunden auf seine Vermögenswerte einschränken.
Womit sind Stablecoins besichert?
USDT und USDC werden oft als digitale Dollar bezeichnet – doch wörtlich genommen sind sie keine Dollar. Es handelt sich um Token, deren Wert durch Reserven und Rücktauschmechanismen stabil gehalten werden soll.
USDC ist durch US-Dollar oder gleichwertige, in Dollar denominierte Vermögenswerte gedeckt. Circle verpflichtet sich, USDC im Verhältnis 1:1 gegen US-Dollar einzutauschen – allerdings steht dieser direkte Rücktausch nur Nutzern offen, die die Anforderungen des Unternehmens erfüllen und über ein geeignetes Circle-Mint-Konto verfügen.
Auch Tether sieht einen direkten Umtausch von USDT gegen US-Dollar für verifizierte Kunden vor. Laut dem von der Firma veröffentlichten Informationspapier beträgt der Mindestbetrag für einen direkten Rücktausch 100.000 US-Dollar, und die Transaktion ist mit einer Gebühr verbunden. Die meisten Privatinhaber von USDT wenden sich daher nicht direkt an Tether, sondern verkaufen ihre Token über Kryptobörsen und Tauschdienste.
Daraus ergibt sich ein wichtiger praktischer Unterschied: Ein US-Dollar auf einem Bankkonto ist bereits die nominelle Einheit des Bankgelds. Ein USDT oder USDC ist dagegen ein Vermögenswert, dessen Wert durch Reserven, Liquidität und Rücktauschmechanismus stabil gehalten werden muss.
Auf einer Kryptobörse bildet sich der Preis eines Stablecoins aus Angebot und Nachfrage. Daher können USDT und USDC zeitweise 0,99 oder 1,01 US-Dollar kosten. Circle weist ausdrücklich darauf hin, dass es keine Garantie für einen konstanten Preis von genau einem US-Dollar auf externen Handelsplattformen geben kann – selbst wenn das Unternehmen für berechtigte Kunden den Rücktausch zum Nennwert gewährleistet.
Wie sind die Mittel des Inhabers geschützt?
Bankdeposits sind in vielen Ländern durch staatliche oder branchenspezifische Einlagensicherungssysteme geschützt. In den USA übernimmt die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) normal
