Im Juni fiel der Wechselkurs des Rubels gegen den Dollar um 4,8 %, was der schlechteste Wert unter allen Währungen von Ländern mit aufstrebenden Märkten war. Laut Daten der CFTC vom 20. Juni verringerte sich die abgerechnete Position von Hedgefonds in Bezug auf den Rubel um 77 % auf 1432 Verträge. Sinkende Ölpreise und die Ausweitung wirtschaftlicher Sanktionen der USA gegen Russland veranlassten Spekulanten, praktisch aus dem Rubel zu fliehen. Die Ölpreise befinden sich in einer Phase der ansteigenden Korrektur, was es dem Rubel ermöglicht hat, von den erreichten Tiefpunkten zurückzukommen.
Wie lange wird die Korrektur der Ölpreise dauern und wo wird sich der Mindestkurs des Rubels in naher Zukunft befinden?
3 Gründe für den Verkauf des Rubels gegen den Dollar heute
Mikhail Maschenko, eToro: Der Rubel existierte über viele Monate unabhängig von der makroökonomischen Realität. Obwohl der Wechselkurs der russischen Währung offensichtlich mit den Ölpreisen verbunden ist, zeigte er eine ungewöhnliche Stabilität – beispielsweise während des stärksten Rückgangs am Rohstoffmarkt im Mai nach enttäuschenden OPEC-Treffen, seine Kurse bewegten sich praktisch nicht.
Wie wir auf dem Diagramm sehen, ist das Potenzial für einen Rückgang des Rubels sehr groß und es gibt mehrere Gründe für den Kauf von kurz Positionen:
- Die Zentralbank Russlands wird weiterhin die Schlüsselrate senken, da die Inflationsraten weiterhin innerhalb der erwarteten 4 % pro Jahr liegen. Die Fed hingegen plant, ihre geldpolitische Strategie zu verschärfen, was immer weniger Spielraum für Carry Trade lässt.
- Sprechen über neue Sanktionen, die großen Spielern daran hindern könnten, in russische Staatsanleihen zu investieren. Bereits jetzt bevorzugen viele Fonds die Schließung ihrer Positionen, geschweige denn die Situation, wenn ein neuer US-Gesetzentwurf verabschiedet wird.
- Saisonale Faktoren. Im Sommer übt der Bedarf an Währung seitens Urlaubers stets Druck auf den Rubel aus. Natürlich werden in diesen Bedingungen die Umrechnungen der Russen nicht der Hauptfaktor für den Rückgang der Landeswährung sein, aber sie werden definitiv negative Auswirkungen haben. Auch im Juli werden umfangreiche Dividendenzahlungen stattfinden, bei denen Unternehmen etwa 20 Milliarden USD zahlen müssen – ein großer Teil dieser Summe wird in Dollars umgewandelt und ins Ausland gesendet.
Am Montag endete der Steuerzeitraum und die Währung hörte auf, Unterstützung durch Exporteure zu spüren, die Rubel zum Bezahlen der Umsatzsteuern kaufen, was bedeutet, dass die heimische Währung wieder sensibel auf negativen Einfluss auf „schwarzes Gold“ reagieren wird, was zu ihrem Rückgang auf ein Niveau von 60 bis 61 Rubeln pro Dollar in kürzester Zeit führen könnte.
Der Rubel hat das Bodenniveau erreicht und kann weiter abnehmen
Ivan Kapustiansky, Forex Optimum: Der Rubel erreichte in der letzten Woche ein lokales Bodenniveau. Insbesondere erreichte die USD/RUB-Paar ein Niveau von 60, wo ein Wendepunkt und ein Rückgang auf das Niveau von 59 begann. In dieser Woche hat die Währungspaar gute Chancen, die Korrektur mit einem Ziel von 58-57 fortzusetzen, in die Mitte des aufsteigenden Kanals. Allerdings ist diese Korrektur nur bei Unterstützung durch Öl möglich.
Im Rahmen der aktuellen technischen Analyse kann der Brent-Ölpreis den Anstieg bis zu 48-49 Dollar pro Barrel fortführen, wo auch die 50-tägige gleitende Durchschnittsline liegt. Aus fundamentaler Sicht gibt es für den Ölpreis Möglichkeiten, im Rahmen des sich entwickelnden Konflikts im Persischen Golf zu steigen, der im Falle einer Verschlechterung den Ölpreis unterstützen könnte sowie Einfluss der Wetterbedingungen im Golfo von Mexiko.
„In dieser Woche hat die Währungspaar gute Chancen, die Korrektur mit einem Ziel von 58-57 fortzusetzen, in die Mitte des aufsteigenden Kanals“
Das Stilllegen mehrerer Ölplattformen im Golfo von Mexiko, die mehr als 17 % der Gesamtleistung der USA ausmachen, könnte den Rückgang der Erdölreserven in dieser Woche beeinflussen. Traditionell werden die Daten am Mittwoch veröffentlicht.
In mittelfristiger Perspektive ist der Rubel weiterhin mit dem Wachstum der Nachfrage nach russischen Anleihen ausländischer Investoren versorgt, was durch erfolgreiche Platzierungen der staatlichen Schatzmarktanleihen bestätigt wird, und technisch bestätigt durch das Wachstum des RGBI-Index, der sich auf 138,2 Punkte zurückgekehrt hat.
Öl für 42 = Rubel für 62
Oleg Bogdanov, „TeleTrade Group“: Ich würde nicht sagen, dass das, was mit dem Rubel in den letzten 10 Handelssitzungen passiert ist, ein Flucht der Spekulanten vor der russischen Währung ist. Wenn Sie sich das Diagramm des Öls ansehen, verlor das Öl in den letzten drei Wochen nach der Veröffentlichung der Daten des US-Energieministeriums etwa 3 %. Zu Beginn reagierte der Rubel überhaupt nicht auf die negative Dynamik der Ölpreise und erst ab dem 17. Juni begann der Markt, sich in Richtung des US-Dollars zu bewegen. Letztendlich verlor das Öl mehr als 20 %, während der Rubel etwa 6 % verlor.
