Основные правила управления капиталом на Форекс — Money Management

Намереваясь работать на финансовых рынках, нужно отдавать себе отчет в том, что, прежде всего, необходимо разработать эффективную программу размещения капитала. Планомерное управление капиталом при работе на рынках с маржинальной торговлей гарантирует трейдеру безопасное существование. Следует неукоснительно соблюдать равное соотношение между суммой прибыли и суммой потерь при средней сделке. В таком случае, трейдер не играет, а работает со своими вложениями. Рассматривая money management, познакомимся с тем, каковы же основные положения в этом процессе.

Основные постулаты Money Management

— Обязательный резерв, необходимый в нестандартных ситуациях, составляет не менее половины от вложенного капитала. Это первое правило определения маржи под открытые позиции. Таков совет Мэрфи. Однако для безопасной работы многими аналитиками рекомендуется еще меньший процент вложенного капитала – от 5% до 30%.

— Избежать разорения помогает использование трейдером следующего принципа: не следует вкладывать в один рынок более 10%-15% от всех используемых средств и вкладывать в отдельную сделку солидный капитал. Мэрфи рекомендует закладывать норму риска для каждого рынка не более 5% от суммы вложений. В таком случае, при убыточной сделке трейдер теряет незначительную часть вложенных средств. Элдер же приводит еще меньшую цифру: от 1,5% до 2%.

— Каждый трейдер стремится к получению прибыли, это естественное желание при работе на рынке. Однако, в этом желании не стоит забывать о возможных убытках. Если размещать капитал на рынке одной группы, общая гарантийная сумма не должна превышать 20%- 25%, поскольку рынки одной группы движутся сравнительно одинаково. Не стоит забывать о том, что следует применять оптимальное размещение средств, в какой-то степени они должны быть диверсифицированы. В таком случае убытки от одной крупной сделки могут быть покрыты прибылью от другой.

— Определение степени диверсификации портфеля. Одним из способов защиты вложенного капитала является диверсификация. Но и в этом случае необходимо чувство меры. Как определить степень диверсификации портфеля, осуществляя управление капиталом? Требуется постоянное соблюдение здравого компромисса между концентрацией и диверсификацией. Если открывать одновременно позиции не более, чем на четырех-шести рынках разных групп, можно достичь относительно надежного распределения средств. Необходимо понимать, что диверсификация вложенных средств тем выше, чем выше значение отрицательной корреляции, существующей между рынками.

— Определение уровня стоп-лосс ордеров. На время отсутствия трейдера на своем рабочем месте ставятся стоп-приказы. Это делается с целью спасти трейдера от разорения (исполнение стоп-лоссов), либо для того, чтобы обеспечить дополнительную прибыль (стоп-профит).

Размер стоп-лосса, зависит, прежде всего, от того, сколько трейдер готов терять на одной сделке а, во-вторых, от правильности сделанного им анализа ситуации на рынке. К примеру, трейдер имеет долларовый депозит размера S. При открытии позиции он имеет потери L процентов от суммы депозита. Допустим, контракт на 100,000 открывается покупкой USD против продажи швейцарского франка CHF, причем цена открытия составляет p1.

Buy USD 100,000;
Sell CHF p1 x 100,000.

На какой отметке p2 игрок должен поставить ордер на продажу, дабы не превысить допустимый уровень потерь SхL?

Если бы ордер на отметке p2 сработал — убыток от данной позиции составлял бы:

Loss=-CHF (p1-p2)х100,000.

Опять же, убыток не должен быть больше USD SxL, или в швейцарских франках CHF SxLxp2. Следовательно, мы имеем:

(p1-p2)x100,000=SxLxp2,

отсюда выводим следующее выражение для определения уровня ордера:

p2=p1-p1 xSxL/(SxL+100,000).

При определении уровня стоп-приказа трейдеру следует исходить из разумного сочетания технических факторов, отраженных на графике цены, и соображений защиты собственных средств. Чем изменчивее рынок, тем более удалены должны быть уровни стоп-лосс приказов от текущего уровня цены. Чтобы свести потери от неудачных сделок к минимуму, трейдеру необходимо разместить стоп-приказ как можно ближе к уровню цен. При кратковременных колебаниях цены («помехах») слишком «жесткие» стоп-приказы могут привести к нежелательной ликвидации позиции. Слишком удаленные стоп-приказы не столь чувствительны к «помехам»,однако, способны привести к значительным потерям.

— Определение соотношения возможной прибыли и убытков. Если рынок будет двигаться в нежелательном направлении, норма прибыли, которая определяется для каждой потенциальной сделки, должна быть затем сбалансирована с потенциальными убытками. Обычно это соотношение устанавливается как 3 к 1. В противном же случае следует отказаться от вхождения в рынок. К примеру, если трейдер закладывает риск от сделки в $100, то предполагаемая прибыль должна составлять $300.

Реализуя управление капиталом, следует стремиться довести прибыль до максимума, сохраняя прибыльные позиции как можно дольше в случае, когда относительно небольшое количество сделок в течение года может принести значительную прибыль. При этом потери при неудачных сделках необходимо свести к минимуму.

— Торговля с несколькими позициями. Если трейдер входит в рынок с несколькими контрактами, заключая контракт более, чем на один лот, ему необходимо разделить их на так называемые трендовые и торговые позиции. В этом случае трендовые позиции ведутся с достаточно либеральными стоп-приказами, что позволяет сохранять эти позиции даже в условиях консолидации и корректировки цен. Подобная тактика дают возможность трейдеру извлечь от сделки максимальную прибыль.

Торговые позиции ограничены достаточно жесткими стоп-ордерами и предназначены, в основном, для краткосрочной торговли. В таком случае при возобновлении тенденции они восстанавливаются, а при достижении определенных ценовых ориентиров закрываются.

— Консервативный и агрессивный подходы к торговле. Консервативному подходу многими аналитиками отдается наибольшее предпочтение. К примеру, Тевелс, Харлоу и Стоун в своей книге «Игра на рынках товарных фьючерсов» пишут:

«…трейдер, который имеет худшие возможности для получения прибыли, но при этом придерживается консервативного стиля, на самом деле, с большей вероятностью добьется длительного успеха, чем трейдер, который располагает большими возможностями для получения прибыли, но при этом играет агрессивно».

Такого же мнения придерживается и Мэрфи:

«…консервативные трейдеры в конечном итоге побеждают. Агрессивно играет тот трейдер, который желает быстро разбогатеть. Его доходы весьма значительны — но только до тех пор, пока рынок движется в направлении, благоприятном для него. Когда положение дел изменяется, агрессивная стратегия, как правило, приводит к провалу».

Правила открытия позиций:

1. открываться следует только в случае наличия одного основного и не менее одного дополнительного сигналов;

2. прежде чем открываться, необходимо заранее сформулировать и записать на бумаге: цену входа в рынок; цену, по которой закрываем прибыльную позицию; цену, по которой закрываем убыточную позицию; расчетное время «жизни» открытой позиции.

3. открывайтесь против тренда осторожно и на короткое время;

4. открывайтесь во время флэта осторожно и на короткое время.

Правила поддержания позиций и частичного закрытия до расчетного времени:

1. только в случае, если анализ подтверждает сделанные ранее выводы, поддерживайте позиции;

2. частично закрывайтесь: при превышении убытками расчетных величин; когда цена достигла отметки, рассчитанной для получения прибыли;

3. ждите: если сумма убытков ниже расчетных; когда цена остается на прежнем уровне; если цена еще не достигла расчетной для получения прибыли отметки.