نهاية الربع الأول لعام 2026 في الأسواق المالية

مؤشرات الأسهم الأمريكية

• S&P500 -4,6%
• Nasdaq100 -6%
• DowJones30 -3,6%

الربع كان صعبًا على الأسهم الأمريكية. السبب واضح – الحرب في الخليج الفارسي. النتيجة: مارس ألغى جميع الإنجازات التي تحققت في بداية العام. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى الوضع بشكل عام، فإن الأسواق المالية الأمريكية ما زالت تمر بمرحلة قوية من الصعود.

على سبيل المثال، مؤشر داو جونز. خلال 17 عامًا الماضية (من 2009 إلى 2025)، ارتفع المؤشر 14 عامًا، أي 80% من الوقت. وبما أن المؤشر ارتفع بنسبة 450% خلال هذه الفترة، فهذا يعني عائدًا اسمية بلغ 26.5% سنويًا (بالدولار). لذلك، حتى لو كان هذا العام ليس الأكثر نجاحًا في السوق، يجب أن يكون لدى المستثمر الأمريكي موقف إيجابي. إلا إذا بدأت الحرب عملية تحول عالمي.

مشكلة النزاع ونتائجها لا تزال في طور النقاش. حتى الآن، يفهم الجميع فقط أن:

• النزاع وصل إلى طريق مسدود، ولا يمكن حلّه دون تأثير سلبي (على سبيل المثال، للسمعة نفسها للولايات المتحدة) بالتأكيد
• كلما طال التمديد، كلما كانت العواقب أكثر خطورة.

أسواق العملة

• EURUSD -1,6%
• GBPUSD -1,8%
• USDJPY +1,3%
• USDCHF +0,85%

يمكن ملاحظة كيف بدأ مؤشر الدولار بالارتفاع تدريجيًا. السبب هو نفس الأزمة. إذا تفاقمت الحالة، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيكون مُلزمًا ليس فقط بعدم خفض أسعار الفائدة، بل ربما رفعها أيضًا، وهذه احتمالية قائمة بالفعل.

أود أن أشير إلى نقطة مهمة أخرى – الجانب السياسي: ترمب، كما ناقشنا سابقًا، يدعم بقوة جعل الدولار عملة رخيصة، لكن الأزمة في الشرق الأوسط تؤدي إلى ظهور شقوق في حركة MAGA.

يحب الأمريكيون الفائزين، ولا يحبون الخاسرين. “الخسارة غبية”، قال الشخصية الرئيسية لـ د. كلايفيل في رواية سوغون. وهذا يعني أن ترمب يبدو غبيًا الآن.

مع ترمب “الغبي” والخاسر، تبقى قرارات حلفائه مشكوكًا فيها، لأن السؤال يظهر: هل من الضروري حقًا الاستماع للرئيس، وقد يؤدي ذلك إلى وضع علامة على مسارك المهني؟

المعادن

• الذهب +8%
• الفضة +5%
• البلاتين -5%
• ال팔اديوم -10,8%

“هل سيستمر ارتفاع المعادن؟” سألني الصحفيون مؤخرًا. لا، بالطبع، لا يمكن أن يكون هناك شيء مؤكد في السوق، الاقتصاد ليس علمًا دقيقًا.

ومع ذلك، كما نرى، ما زالت بعض المعادن في المكاسب منذ بداية العام. السؤال حول ما يجب فعله في هذه الحالة، ناقشناه بالفعل. من غير المرجح أن نزيد مراكزنا، ولكن إغلاق المراكز الحالية قد يكون مبكرًا أيضًا.

روسيا

• USDRUB (OTC) +2,8%
• EURUSD (OTC) +1,3%
• CNYRUB (OTC) +4,3%
• iMoex +0,35%

انهيار دخل النفط والغاز في الربع الأول كان ضارًا للروبل. أذكر أن موازنة يناير حصلت على 393.3 مليار، فبراير 432.3 مليار، ومارس 617 مليار روبل. وبالتالي، لدينا إجمالي 1.443 تريليون روبل لليوم، بينما يحتاج إلى تحقيق 8.9 تريليون روبل سنويًا، أي حوالي 740 مليار في الشهر.

إن تنفيذ الخطة ما زال تحت الشكوك. نتيجة لذلك، لم تدخل الكثير من العملات الأجنبية إلى السوق، وبدأ الروبل في الانخفاض.

تغيرت الأمور في مارس قليلًا. الآن، ومن بعد فترة 1-2 شهر، من المتوقع أن تدخل كمية كبيرة من العائد إلى السوق، وبالتالي يمكن أن يبدأ سعر الروبل في الارتفاع مرة أخرى. وهو ما نراه الآن مباشرة.”,
“excerpt”: “إنهاء الربع الأول من عام 2026 في الأسواق المالية. كيف تشعر العملة، المؤشرات والمعدن؟”,
“slug”: “نهاية-الربع-الأول-2026-في-الأسواق-المالية”,
“short_description”: “ملخص أداء الأسواق المالية في الربع الأول من عام 2026.”