أظهر تقرير مبدئي عن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول، الذي تم نشره يوم الجمعة، أداءً أقوى بكثير من التوقعات. ومع ذلك، وبحسب مكونات التضخم في التقرير، يرى الخبراء أن توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستزداد، على الرغم من النمو الملاحظ في الاقتصاد.
هل سيُخفف الاحتياطي الفيدرالي من لهجة الحمامة في تصريحاته بعد اجتماعه في 1 مايو؟ وكيف سيكون سعر الدولار في المستقبل القريب؟ أجاب خبراء Olymp Trade على هذا السؤال لصحيفة فورتريدر.
لن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة!
أظهرت البيانات الصادرة عن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، في البداية، مفاجأة كبيرة، حيث أظهرت أن الاقتصاد الأمريكي تسارع بشكل حاد في الربع الأول.
سجلت معدلات النمو السنوية 3.2%، وهو ما يتجاوز بوضوح التوقعات التي بلغت 2.0%. في الواقع، هذه الأرقام تبدو في البداية مشرقة. على سبيل المثال، زادت الإنفاق الاستهلاكي فقط بنسبة 1.2% خلال الفترة المذكورة (مقابل 2.5% في الربع الرابع من عام 2018)، والإنفاق الاستهلاكي هو المكون الأكثر أهمية في الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. كما زادت الاستثمارات الخاصة فقط بنسبة 1.5% مقارنة بـ 3.6% في الربع السابق. بالطبع، لاحظ المستثمرون هذا الأمر، ولذلك لم يتفاعل السوق بشكل إيجابي مع هذا النمو المذهل في الربع الأول. والأهم من ذلك، أن المشاركين في السوق ما زالوا يضعون في توقعاتهم خفضًا واحدًا أو اثنين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نهاية هذا العام. أي أن هذا يشير بوضوح إلى أن المستثمرين الكبار يتوقعون تباطؤًا حادًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. وإلا من الصعب تخيل ما يمكن أن يدفع البنك المركزي الأمريكي إلى تخفيف السياسة النقدية.
كما يشير سوق السندات الأمريكية بوضوح إلى أن دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت. وقد تجاوز عائد السندات لمدة 1-3-6 أشهر عائد السندات الحكومية لمدة 10 سنوات. لذلك، توقعاتنا من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع هي «لغة حمامة» وتأكيد على مسار تخفيف السياسة النقدية.
ماذا نشتري غير الدولار؟
بالنسبة للعملة الأمريكية، وصل الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في عامين (انظر الرسم البياني). وبشكل عام، فإن هذه الحالة منطقية وطبيعية. في الوقت الحالي، الدولار هو أكثر العملات عائدًا بين العملات G10. لماذا يجب على المستثمرين بيعه؟ لاستلام عائد صفر في أوروبا أو أقل في أستراليا وكندا؟ بالطبع لا.
توجد العديد من المشكلات التي تؤثر سلبًا على الاقتصاد في البلدان المذكورة أعلاه، وبالتالي على عملاتها الوطنية. ولا حاجة حتى للحديث عن منطقة اليورو والمملكة المتحدة. لذلك، يرتفع الدولار الأمريكي، رغم المشاكل الواضحة في أكبر اقتصاد في العالم.
اقرأ الأخبار المهمة في سوق الأسهم في تدفق صحيفة فورتريدر على Facebook. اشترك!
