Die letzten Wochen waren für den Ölmarkt nervös. Es scheint, dass der Sektor mindestens zwei weitere Wochen hin und her schwanken wird, bis die Frage der Verlängerung des OPEC+-Abkommens geklärt ist. Die Konferenz der Ölförderländer ist für den 25. Mai geplant, der Markt ist bereit, Informationen über die Verlängerung der Förderbeschränkungen um sechs Monate zu hören und sich endlich zu beruhigen. Allerdings ist es offensichtlich, dass das starke Wiedererstehen nach massiven Verkäufen nur Emotionen eines tief unsicheren Marktes ist.
Der Ölmarkt beruhigte sich
Das Barrel Brent fiel im Mai auf 46,64 US-Dollar und stieg anschließend auf 51 US-Dollar. Die größten Sorgen entstanden zwischen dem 3. und 10. Mai. Die Verkäufe wurden durch Daten zu den Rohöl- und Erdölerzeugnisspeichern in den USA ausgelöst: Obwohl die Rohölspeicher sanken, stiegen die Benzinbestände am Anfang des Monats. Dies beunruhigte Investoren, die mit Recht entschieden, dass der Nachfragebedarf von den wieder voll arbeitenden Raffinerien kommt, nicht jedoch von den tatsächlichen Verbrauchern.
Shale-Öl reicht für alle aus
Wieder einmal lenkt uns der Fokus auf OPEC. Am Donnerstag, dem 11. Mai, wurde ein aktualisierter monatlicher Bericht des Kartells zur Nachfrage und zum Angebot von schwarzem Gold veröffentlicht. Laut dem Inhalt wird die Nachfrage nach Öl in diesem Jahr 96,38 Millionen Barrel pro Tag betragen (+60.000 gegenüber dem Bericht vom letzten Monat). Das Kartell mag zwar nicht erklären, von welchen Käufern der Nachwuchs erwartet wird. Dennoch sieht der Umfang der Überarbeitung nicht besonders groß aus: Allein die USA erhöhen ihre Produktion um durchschnittlich 25-27.000 Barrel pro Tag. Selbst wenn die OPEC das Abkommen beibehält, wird der Shale-Ölfluss ausreichen, um den künstlichen Nachfragevakuum zu decken.
Der Ölpreis wird 55 $ nicht übertreffen
Die Schlüsselkonferenz der OPEC findet Ende Mai statt, aber auch ohne umfassende technische Expertise ist klar, dass die Verhandler nicht viele Optionen haben. Das Abkommen in seiner aktuellen Form bietet bereits Vorteile für einige Seiten – wie Libyen, zum Beispiel – daher kann es keine zusätzlichen Lockerungen mehr aushalten.
Im Falle eines fehlenden Konsenses wird das Barrel in den Bereich von 40-45 Dollar fallen und dort verbleiben. Die Wahrscheinlichkeit dieses Szenarios beträgt nicht mehr als 30%. Die Parteien werden sich verständigen, denn ohne die künstlich geschaffenen Beschränkungen würde der Markt in eine Dumping-Tiefe abgleiten. Sofort nach Erreichen einer Vereinbarung wird der Ölmarkt erneut ansteigen und sich im Bereich von 47-55 Dollar pro Brent-Barrel verfestigen, bis Mitte des Herbstes.
