وفقًا لبيانات CFTC، تراجعت مكاسب سعر الصرف الروسي لمدة ستة أسابيع متتالية. علاوة على ذلك، تجددت التوترات الجيوسياسية مرة أخرى — حيث اتهمت الولايات المتحدة روسيا بخرق قرار مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة بشأن وقف إطلاق النار في سوريا.
من ناحية أخرى، ستقام انتخابات رئيس روسيا في 18 مارس. يرى العديد من المحللين أن السلطات لن تسمح لسعر الصرف الروسي مقابل الدولار بالانخفاض بشكل كبير قبل الانتخابات.
هل يعني هذا أن الريال سيكون مستقرًا قبل الانتخابات، ثم سينخفض بعد انتهاء الانتخابات، أم أن مواقع العملة الروسية كافية للبدء في النمو مرة أخرى؟
أليكساندر كوبتشيكيتش، خبير في شركة FxPro: في رأيي، الحديث عن تثبيت «الحكومة» للتقلبات القصيرة الأجل للروبل غير ذي صلة منذ سنوات.
- أولاً، العملة الروسية بعيدة عن أقل مستوياتها التاريخية مقابل الدولار والأورو، والإنflation المنخفض يمنح مساحة للضعف دون تهديد كبير بالإنflation.
- ثانيًا، المحفزات الرئيسية للروبل هي النفط، والطلب العالمي على المخاطر، والسياسة النقدية. السياسة الحكومية ذات أهمية، لكنها غالبًا قصيرة الأجل.
من الممكن أن أفترض أن السياسة تؤثر حاليًا على مواقع الروبل. تعرضت العملة لضغوط بسبب تدفق المستثمرين بعد خطاب الرئيس بوتين إلى الجمعية الفيدرالية. زاد زوج USDRUB أكثر من 3% منذ أدنى مستوى الأسبوع الماضي. وارتفع زوج EURRUB بنسبة 2.5% خلال نفس الفترة.
للمستثمرين والأسواق، الانتخابات تمثل عدم اليقين الكبير. وفي ظل سلسلة من النتائج غير المتوقعة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا وإيطاليا، سيختار المستثمرون الحذر في ما يتعلق بالروبل.
عدم اليقين حول الانتخابات الروسية لا يكمن في اسم الفائز، بل في السياسة التي ينوي أن يتبناها. في السابق، ارتفعت العملة الروسية والأسواق بعد الانتخابات عندما أصبح واضحًا استمرار المسار السياسي.
قد يكون من المحتمل أن يتعافى الروبل من ضعفه الذي يظهر منذ الأسبوع الماضي، ويأخذ الأولوية من السياسة في تأثيره على الريال.
