Цена акций на бирже постоянно меняется – одни бумаги дорожают, курс других падает. При этом, курс акций может расти во время кризиса и падать во время тихой и спокойной обстановки. Почему так происходит?
Содержание
- Факторы, влияющие на курс акций
- Долгосрочные факторы, из-за которых дорожаю и дешевеют акции
- Краткосрочные факторы, влияющие на цену акций
- Итоги
Факторы, влияющие на курс акций
На биржевую стоимость акций влияют долгосрочные и краткосрочные факторы. Понять их достаточно просто, если воспользоваться аналогией. Давайте сравним акцию, например, с самолетом.
- Курс самолета определяется мощностью его двигателя, емкостью топливных баков и действиями пилота. Это долгосрочные факторы, которые скажут нам о возможностях самолета.
- Во время полета самолета на его курс оказывают влияние температура воздуха, скорость и направление ветра, облачность и осадки – это краткосрочные факторы, которые влияют на текущий курс самолета.
Все то же самое происходит и с акциями:
- Долгосрочные факторы влияют на перспективы деятельности компании на срок от 1 года и выше. Долгосрочные факторы, в первую очередь, интересуют инвесторов.
- Краткосрочные факторы – то, что происходит с бизнесом компании прямо сейчас. Такие факторы являются основными для трейдеров, спекулирующих акциями.
Долгосрочные факторы, из-за которых дорожаю и дешевеют акции
Фундаментальная оценка стоимости акции
Биржевые котировки акций очень часто отличаются от их потенциальной цены. Инвесторы проводят оценку стоимости бизнеса компании по фундаментальным показателям и покупают те бумаги, рыночная стоимость которых ниже оценочной. К сожалению, четкой формулы для оценки фундаментальной стоимости акций не существует, поэтому для понимания инвесторы пользуются одним из доступных фундаментальных показателей компании.
Например, для оценки акций Сбербанка применяется показатель балансовой стоимости – это индикатор для долгосрочных инвесторов, отображающий стоимость всего имущества на балансе компании. Капитализация Сбербанка опускалась ниже балансовой стоимости в 2008 и 2014 годах, что послужило для долгосрочных инвесторов сигналом для покупки акций Сбербанка.
Ожидания инвесторов в отношении результатов деятельности компании
Исключительно психологический фактор. Если инвесторы ждут от компании хороших результатов, то ее акции будут пользоваться спросом и расти в цене. Если же инвесторы настроены скептически, котировки акций будут снижаться даже до появления результатов.
Например, компания Полюс в 2017 году начала разработку нового месторождения «Наталка» и заявила о планах запуска месторождения «Сухой Лог», которое является крупнейшим в мире. Естественно, это сформировало у инвесторов положительные ожидания, и за два года акции Полюс подорожали с 3900 до 5500 рублей.
Отраслевые перспективы
Здесь все достаточно просто. Если какая-то отрасль является успешной, то акции компаний этой отрасли будут расти в цене. Например, взрывной рост сектора интернет-рекламы в России в 2012-2014 годах привел к тому, что цена акций Яндекс на американской бирже выросла с 19,5 до 43 долларов.
Котировки на сырьевом и валютном рыках
Эти факторы влияют на финансовые результаты компании, соответственно, от них зависит и стоимость акций. Чем дешевле рубль и дороже нефть, тем выше финансовые показатели компаний нефтегазового сектора. Например, в 2016 году рост котировок нефти Brent с 28 до 57 долларов за баррель, а акции Роснефти выросли в цене с 230 до 409 рублей.
Дорогая нефть подходит не для всех. Рост котировок нефти приводит к подорожанию топлива, что, в свою очередь, негативно сказывается на курсе акций транспортных компаний, например, бумагах Аэрофлота.
Действия топ-менеджмента компании
Как вы яхту назовете, так она и поплывет, то есть, какие действия будет предпринимать руководство компании, такие результаты и получатся в итоге.
Например, руководство Татнефти приняло новую стратегию, направленную на рост капитализации, наращивание объемов добычи и увеличение дивидендов. При этом, для менеджмента компании была предусмотрена финансовая мотивация. Это привело к тому, что стратегия вместо девяти лет по плану, была реализована всего за два года, а акции Татнефти в течение 2018 года подорожали на 64%.
Краткосрочные факторы, влияющие на цену акций
События, связанные с деятельностью компании
В принципе, это может быть все, что угодно: смена руководства компании, публикация финансовых отчетов, авария, изменение дивидендной политики. Стоимость акции отреагирует на любое такое событие, но его влияние продлиться совсем недолго.
К примеру, летом 2018 года акции Газпрома начали расти на слухах, что на Дне инвестора руководство компании объявит о решении увеличить размер дивидендов. Действительно, такое объявление было сделано, и цена акций выросла еще. Однако, примерно через полгода стоимость акций Газпрома вернулась к прежним уровням.
Внешний фон
Как правило, это факторы, относящиеся к геополитике.
За примерами далеко ходить не нужно. Американские санкции против Олега Дерипаски затронули и ряд компаний. Несмотря на то, что о санкциях было только объявлено и они еще не успели оказать никакого влияния на деятельность компании, всего за два дня акции Русал упали в цене с 34,3 до 22,6 рубля.
Чуть более, чем через две недели после введения санкций, между Минфином США и Дерипаской был достигнут компромисс. В итоге, котировки акций Русал прибавили 17%.
Размеры дивидендных выплат
Если у инвесторов сформировалось ожидание больших дивидендных выплат, то акции будут пользоваться повышенным спросом. Если же реальные дивиденды окажутся меньше ожидаемых, акции начнут распродавать и их цена быстро упадет.
В 2016 году появилось сообщение о намерениях Газпрома сократить размер дивидендных выплат за 2015 год – в результате, акции Газпрома подешевели на 6%. В 2017 году было принято решение направить на выплату дивидендов 20% чистой прибыли по МСФО. Ожидания акционеров не оправдались – цена акций Газпрома упала еще на 2%.
Выкуп акций компанией
Как правило, если компания начинает выкупать на рынке свои акции, то это расценивается как сигнал инвесторам, что они недооценивают акции компании. Спрос на них повышается и акции дорожают. Однако, не всегда все так однозначно и многое зависит от обстановки, которая сложилась вокруг компании и ее репутации.
Выкуп компанией Магнит своих акций в 2018 году изначально привел к росту их стоимости. Этим воспользовались крупные инвесторы и начали продавать свои акции, фиксируя прибыль и тем самым прервав рост их цены.
Глобальная ситуация
Акции компании являются частью мировой финансовой системы, поэтому многое зависит от глобальных настроений и событий, происходящих в мире.
Например, пандемия коронавируса COVID-19 внесла очень жесткие коррективы в динамику акций практически всех отраслей и на всех биржах. Акции аэроперевозчиков, таких как Аэрофлот, ушли в глубокую просадку, а акции золотодобытчиков Полюс и Полиметалл, пользуются спросом в качестве защитного актива.
Итоги
Для человека, незнакомого с финансовыми рынками и биржами, движение акций – это тот самый «темный лес». На самом деле, как вы можете убедиться, стоимость акций определяется набором факторов, в которых нет ничего сверхъестественного. Понимание того, почему акции дешевеют, а почему дорожают – это еще один шаг для получения к слову «инвестор» приставки «успешный».
