В мире фондового рынка понятие гудвил часто вызывает вопросы как у начинающих инвесторов, так и у опытных финансистов. Что это такое и почему оно так важно? Гудвил — это нематериальный актив компании, отражающий её деловую репутацию, узнаваемость бренда, клиентскую базу и другие факторы, которые не поддаются простой бухгалтерской оценке, но существенно влияют на рыночную стоимость.
В этой статье мы разберём, как гудвил формируется на фондовом рынке, как его правильно анализировать и учитывать при оценке компаний. Поговорим о том, почему гудвил может быть как активом, так и риском, а также о том, как использовать его для принятия инвестиционных решений.
Что такое гудвил
Для каждого человека, хоть немного знакомого с фондовым рынком, очевидно, что стоимость компании, представленная в виде комплекса ее материальных средств, отличается от суммарной стоимости ее активов и пассивов. Разница между этими стоимостями и является тем самым показателем гудвил.
Название показателя гудвил происходит от английского Goodwill – деловая репутация. Простыми словами, гудвил – это надбавка к стоимости компании за ее деловую репутацию
Гудвил определяется только для компаний с высокой репутацией, где название бренда имеет значение. Это плата за торговую марку, бренд, показатель престижа, уникальное географическое положение, уникальность товаров.
Важным моментом является то, что гудвил возникает только в момент приобретения долей в капитале компании либо в результате слияния компаний (однако с точки зрения международных стандартов процесс слияния рассматривается как идентичный покупке).
Как рассчитывается гудвил
Существует несколько методов расчета показателя goodwill, например:
- согласно МСФО №22 «Объединение компаний», гудвил представляет собой разницу между ценой предприятия и справедливой стоимостью всех его активов;
- в соответствии с Российским положением № 14/2000 «Учет нематериальных активов», гудвил – это разница между ценой предприятия и стоимостью всех его активов и обязательств по бухгалтерскому балансу.
Свойства показателя goodwill
Основными свойствами гудвил являются:
- невозможность его отдельной реализации – гудвил как актив связан непосредственно с дочерней компанией и инвестицией в нее, а значит, при выбытии инвестиции выбывает и остаточная стоимость гудвила;
- его оценка не зависит напрямую от стоимости инвестиции – при оценке гудвила необходимо учитывать также и не отраженные в отчетности активы и обязательства дочерней компании (условные обязательства и внутренне созданные нематериальные активы);
- его оценка может сильно колебаться в течение периода – оценка стоимости компании базируется на некоторых предпосылках, которые могут не оправдаться;
- его оценка может быть очень субъективна – разные приобретающие компании могут по-разному оценивать будущие экономические выгоды от совместной деятельности в результате того, что он возникает вследствие факторов, которые бывает трудно надежно определить;
- гудвил может быть как внутренне созданным, так и возникать при приобретении – цена сделки по приобретению компании может быть вызвана и политическими причинами, договоренностью между руководством материнской компании и прежними собственниками дочерней.
Где можно найти значение показателя гудвил
Показатель goodwill находится в отчетности МСФО в составе внеоборотных активов. В бухгалтерской отчетности он относится к нематериальным активам.
Как использовать гудвил для принятия инвестиционных решений
При анализе компаний важно учитывать, что гудвил может существенно влиять на рыночную капитализацию и финансовую устойчивость, особенно в отраслях с высоким уровнем конкуренции и постоянными слияниями и поглощениями.
Инвестор должен обращать внимание на соотношение гудвила к общей стоимости активов: слишком высокий уровень может сигнализировать о риске завышенной оценки, особенно если компания недавно активно приобретала другие бизнесы. При этом устойчивый рост гудвила за счёт органического развития бренда и клиентской базы может указывать на долгосрочную устойчивость компании.
Таким образом, при оценке инвестиционной привлекательности компании полезно анализировать гудвил в контексте её стратегии, конкурентного положения и истории сделок, чтобы принимать более обоснованные решения о вложениях.
В связи с интенсивным развитием экономики и внедрением новых технологий, безумными темпами растет конкуренция – компаниям становится все сложнее удерживать свои позиции на рынке и в этом им помогает положительный гудвил.
По факту, это «воздух», который стоит реальных денег и приносит компании реальную прибыль.
