В условиях глобального падения котировок на фондовых площадках и цен на сырьевые товары, внимание инвесторов все больше привлекает долговой рынок, динамика которого оказывает непосредственное влияние на изменение курсов валют на международном валютном рынке.
Для того чтобы понять механизм воздействия доходности государственных облигаций на котировки валют, необходимо обратиться к основам фундаментального анализа.
Содержание
- Государственный кредит и доходность облигаций
- Основные характеристики государственных облигаций
- Примеры государственных облигаций
- Зачем инвестировать в государственные облигации
Государственный кредит и доходность облигаций
Деятельность любого государства в финансовой сфере характеризуется наличием дефицита, либо профицита бюджета. В первом случае расходы страны на различные цели превышают ее доходы в виде налогов или неналоговых платежей, что вынуждает использовать государственный кредит для того, чтобы покрыть разницу между ними.
Основной формой государственного кредита в настоящее время является выпуск государственных облигаций, средства от реализации которых идут на покрытие дефицита бюджета.
Государственные облигации — это долговые ценные бумаги, выпускаемые правительством для привлечения денежных средств. Покупая облигацию, инвестор по сути предоставляет займ государству, которое обязуется выплатить вложенную сумму и проценты в определённые сроки. Государственные облигации считаются одним из наиболее надёжных финансовых инструментов, поскольку их поддерживает кредитоспособность государства.
Облигации, как правило, распространяются среди индивидуальных и институциональных инвесторов, желающих получить гарантированный доход. Изначально мало кто сомневается в том, что он будет выплачен, ведь гарантом выступает целое государство. Тем не менее, такие случаи бывали и с целью их недопущения международные рейтинговые агентства тщательно ранжируют страны по степени риска вложений в их кредитные продукты. При этом чем выше рейтинг, тем ниже процентная ставка по облигации, то есть по сути величина долга, которую государству придётся возвращать.
Основные характеристики государственных облигаций
Гособлигации обычно очень популярны среди трейдеров, особенно в моменты политической и экономической нестабильности, так как обладают рядом особенностей, на которые стоит обратить внимание:
- Процентный доход. Большинство государственных облигаций выплачивают фиксированный процентный доход (купонный доход) на регулярной основе — ежегодно, ежеквартально или в других периодах, в зависимости от условий выпуска.
- Срок погашения. Бумаги могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Краткосрочные обычно погашаются в течение года, среднесрочные — в течение нескольких лет, а долгосрочные могут иметь срок погашения 10 лет и более.
- Надёжность. Государственные облигации, как правило, считаются надёжными инвестициями, поскольку они обеспечены финансовой стабильностью и ресурсами государства. Риск дефолта для таких облигаций обычно низок, особенно в развитых странах.
Примеры государственных облигаций
- Облигации федерального займа (ОФЗ) в России выпускаются Министерством финансов РФ, имеют фиксированную доходность и различные сроки погашения.
- Казначейские облигации США (Treasuries) выпускаются Министерством финансов США и считаются «бенчмарком» для других инструментов благодаря своей высокой надёжности.
Зачем инвестировать в государственные облигации
Государственные облигации часто привлекают инвесторов, стремящихся к стабильности и защите капитала. Они обеспечивают относительно предсказуемый поток дохода и часто используются для диверсификации портфеля, поскольку волатильность этих бумаг ниже по сравнению с акциями или корпоративными облигациями.
В условиях экономической нестабильности они могут служить «защитным активом», помогая сократить общие риски инвестиционного портфеля.
Облигации также являются важным инструментом для самих правительств, так как позволяют финансировать дефицит бюджета, поддерживать инфраструктурные проекты и обеспечивать другие государственные программы.
Частные инвесторы, которые желают инвестировать в гособлигации, обычно ориентируются на размер их доходности (r), под которой в упрощенном виде понимается отношение дохода (I) к курсовой стоимости (Pb):
Так как показатели цены облигаций и ее доходности являются обратными, то рост спроса на долговые ценные бумаги приводит к росту их котировок и, соответственно, к снижению доходности. И, наоборот, увеличение доходности свидетельствует о сокращении спроса.
