Июнь будет жарким не только на улице. На рынках ждут перемен, и в первую очередь за счет заседаний ФРС и ЕЦБ, которые будут решать дальнейшие курсы евро и доллара, а также саммита ОПЕК+, который раскроет карты на нефтяные цены в будущем. Так что, в отпуск пока рано, дорогие трейдеры.
12 июня 15:30 МСК. Индекс потребительских цен в США (CPI)
От инфляции в США трейдеры и инвесторы ждут дальнейшего роста в мае. Об этом должен будет сообщить отчет 12 июня, согласно которому, по прогнозу, рост цен составит 0,2% м/м (2,6% г/г) по CPI и 0,2% м/м (2,1% г/г) по Core CPI.
Еще в феврале темп роста цен в США составлял 2,1% г/г. Столь существенное увеличение, если прогноз подтвердится, будет носить исключено положительный характер для быков по доллару на валютном рынке.
Инфляция – двигатель ужесточения монетарной политики ФРС. Если растут цены, то регулятор начинает ускорять темпы повышения ставок. От этого растет доходность американских активов и курс доллара США.
13 июня 21:00 МСК. Заседание FOMC (ФРС США)
Если цены в США продемонстрируют ускорение темпов роста, Федрезерву придется признать ошибки прошлого заседания FOMC, на котором руководство недооценило потенциал увеличения инфляции. В целом очень много будет зависеть от динамики цен, так как от заседания в июне валютный рынок ждет очередного повышения процентных ставок (с <1,75% до 2,00%).
Фьючерс на ставку ФРС оценивает вероятность ужесточения монетарной политики 13 июня в 93,8%.
Это означает, что данное действие регулятора уже заложено в котировки, но тогда что там еще не учтено?
- В первую очередь это dot plot. Инвесторы будут очень внимательно смотреть, а не хочет ли ФРС повысить процентные ставки в 2018 году не 3 раза, а 4. Пока что официальная позиция учитывает 3 повышения, одно из которых состоялось в марте.
- Во вторую очередь, прогнозы Федрезерва по экономике (ВВП, инфляция, уровень безработицы). Пересмотр прогнозов с повышением обязательно поддержит курс доллара при прочих равных.
- В третью, важным событием станет пресс-конференция Джерома Пауэлла. От него ждут ястребиной позиции по сравнению с заседанием в мае.
14 июня: 14:45 МСК. Заседание ЕЦБ
Наконец-то трейдеры увидят заседание ЕЦБ, которое не будет проходным, как многие предыдущие. Дело в том, что в ходе июньской встречи Совета управляющих европейский регулятор будет обсуждать сроки сворачивания программы количественного смягчения.
В базовом сценарии инвесторов есть понимание, что QE свернут к концу года. Такой сигнал от ЕЦБ будет положительно расценен рынком, что поддержит укрепление курса евро, особенно после падения в течение нескольких недель.
Этого события ждут во многом потому, что после завершения программы покупки облигаций, регулятор встанет на путь нормализации монетарной политики и начнет постепенное повышение процентных ставок. Как это будет происходить и когда, наверняка сможет ответить Марио Драги, пресс-конференция которого начнется в 15:30 МСК.
21-23 июня. 3-дневка ОПЕК и рынка нефти
Расписание будет очень плотным, а события для рынка нефти определяющими. Старт даст встреча мониторингового комитета ОПЕК+ по соблюдению договора о сокращении объемов добычи нефти. Участниками будут представители Венесуэлы, Кувейта, Алжира, ОАЭ, Омана, России и Саудовской Аравии. Встреча рядовая, но после нее могут начать поступать первые комментарии о будущем соглашения ОПЕК+.
Саммит ОПЕК начнется 22 июня. Все ключевые решения будут приняты и одобрены именно здесь. Напомним, что саудиты и РФ планируют увеличить объем добычи нефти во втором полугодии 2018 года и заместить выпавшие мощности Венесеуэлы и потенциальный спад производства в Иране из-за американских санкций. С большой долей вероятности это действительно произойдет, и рынок уже закладывает ситуацию в цены на нефть, которые снижаются несколько дней подряд.
Здесь интересны два вопроса: какими темпами будет наращиваться производство и будет ли это первым этапом по прекращению существования сделки ОПЕК+, которая истекает в конце 2018 года.
Важно понимать, что США и сланцевые компании не стоят на месте. За год они нарастили объем добычи на 1,5 млн. баррелей в сутки, тогда как ОПЕК+ сокращало производство на 1,8 млн. Возвращение к прежним уровням может стать причиной очередного обвала цен на нефть в будущем.
