На прошлой неделе мировые фондовые рынки торговались в диапазоне торгов прошлой недели, однако после новостей о возможных скоординированных интервенциях от основных ЦБ в случае провала выборов в Греции наметилась бычья тенденция. Макроэкономическая статистика из США оказалась слабее ожиданий. Рынок труда продолжил подавать признаки ослабления, а деловая активность Нью-Йорка показала резкое замедление в июне. Настроение потребителей в США ухудшилось сильнее, чем прогнозировалось ранее. Основное внимание инвесторов было приковано к выборам в Греции, проходившим в воскресенье, 17 июня. На этой неделе следует уделить внимание следующим новостям и событиям:
1. Индекс активности рынка недвижимости в США (NAHB)
В понедельник будет опубликован индекс активности рынка недвижимости США. По средним прогнозам индекс снизится с 29 пунктов в мае до 28 пунктов в июне. Снижение данного индекса негативно скажется на фондовом рынке и склонности инвесторов к риску, что окажет поддержку доллару США и долгосрочным казначейским облигациям.
2. Потребительская инфляция в Англии и разрешения на строительство в США
Во вторник в Англии будут опубликованы данные по темпу роста потребительской инфляции. По средним прогнозам показатель останется неизменным на уровне 3% годовых. Однако по нашим расчетам темп роста инфляции замедлится ниже 3% годовых, что окажет давление на английский фунт стерлингов вследствие ожидания более мягкой денежно-кредитной политики со стороны ЦБ Англии. Вечером будут опубликованы данные по объему разрешений на строительство. Согласно средним прогнозам ожидается рост показателя с 0.72М апреля до 0.73М в мае. По нашей оценке, количество выданных разрешений на строительство не увеличится, что обусловлено общим снижением деловой активности. Подобные данные продолжат оказывать давление на фондовые рынки в преддверии заседания ФРС. Склонность к риску продолжит снижаться.
3. Заседание ФРС по монетарной политике
В среду состоится заседание ФРС по будущей монетарной политике. Мы ожидаем, что ФРС не примет каких-либо существенных мер по стимулированию экономики, но все же велика вероятность продолжения операции «Твист», которая должна закончиться в июне. Данное решение разочарует инвесторов с рискованными инвестициями, что проявится в снижении на фондовом рынке, также может наблюдаться давление и на долговом рынке США, вследствие чего доллар США будет пользоваться повышенным спросом. Цена на золото так же может оказаться под серьезным давлением, если США не примут решение по количественному смягчению.
4. Объем продаж на вторичном рынке жилья США
В четверг будут опубликованы данные по объемам продаж на вторичном рынке жилья в США. Ожидается снижение продаж на вторичном рынке с 4.62М в апреле до 4.59М в мае. По нашему мнению, эти данные будут негативно сказываться на мировых фондовых индексах, и инвесторы продолжат уходить от риска в активы-убежища, такие как доллар США и японская иена.
5. Деловой климат Германии от института IFO
В пятницу будет опубликован индекс делового климата Германии от института IFO. Консенсус-прогноз подразумевает небольшое снижение индекса с 106.9 в мае до 106.2 в июне. Замедление деловой активности «флагмана» ЕС будет оказывать давление на европейскую валюту, так как перспективы введения мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ увеличатся.
В итоге:
Текущая неделя, вероятно, будет негативно сказываться на мировых фондовых рынках из-за ухода инвесторов из рискованных активов. Мы ожидаем укрепления доллара США и японской иены. Также следует обратить внимание на рынок золота, где может наблюдаться серьезное давление, если ФРС не пойдет на увеличение своего баланса.
