На российском рынке присутствует стабильный спрос на валюту, который толкает вверх доллар и евро, при этом предложения со стороны экспортеров уже не хватает, чтобы сдерживать этот процесс. Курс рубля к доллару обновил десятидневные минимумы, а евро, впервые с мая, превысил отметку 82 рубля.
Почему падает курс рубля и как долго это может продлиться? На вопрос журнала Фортрейдер ответил Александр Купцикевич, аналитик компании FxPro.
– На мой взгляд, отскок рынков сейчас заметно пробуксовывает. По некоторым признакам профессиональные участники торгов сейчас в основном продают рисковые активы, включая рубль. Вверх рынки подталкивают частные инвесторы и центробанки. Это важные и мощные драйверы, однако действия институционалов производят заметные встречные течения. Они-то и проявляются в виде сообщений об оттоке капитала с рынков развивающихся стран.
При этом внутренний спрос на рубль растёт. Во-первых, касание отметки 68 за доллар в начале июня и неудачная вторая попытка прорвать эту поддержку восприняты как сигнал к тому, что отскок рубля окончен.
Подливают масла в огонь дальнейшие снижения ключевой ставки от ЦБР, а также низкий объем экспорта нефти и газа, что уменьшает спрос на рубль со стороны российских экспортёров.
Вполне может оказаться, что российский рубль действительно будет и далее снижаться в ближайшие недели. Импульсивный откат рынков от мартовских низов завершён. Похоже, что также в значительной степени завершилось восстановление деловой активности, вернувшись на 60-80% от предкризисного уровня. Это не позволяет рассчитывать на полное восстановление позиций российской валюты, ведь доходы от нефти и прочие факторы в обозримой перспективе не сумеют полностью восстановиться.
При этом, в ЦБР намекают на дальнейшие снижения ставок и остановку падения инфляции: это большой минус для перспектив кэрри-трейда. Также по нефти заметна остановка роста и тревожный боковик: восходящий тренд с апреля уже сломлен.
