USD/JPY: техническое «расследование»
07.08.2012
На дневном графике USD/JPY можно наблюдать консолидацию в рамках нисходящего треугольника – вполне вероятно, что доллар попытается пробить вниз горизонтальную линию в 78 иен. Сверху пара по-прежнему ограничена 20-дневной скользящей средней (темно-сиреневая линия на графике). Также отметим, что 50-дневная средняя недавно ушла ниже 200-дневной средней – медвежий сигнал. Движение A-B-C является еще одним подтверждением негативного взгляда. На графике H4 картина более позитивна. USD/JPY продолжает торговаться в районе 78.65/00, отклоняясь к верхней границе этого диапазона. Существует возможность для продолжения консолидации.
На этой неделе в МВФ подчеркнули, что «иена несколько переоценена». По данным Bloomberg, за три месяца японская валюта выросла на 3.7% против 10 валют развитых стран.
GBP/JPY: время покупать, говорят в Nomura
08.08.2012
Аналитики Nomura уверены, что премии за риск уменьшатся, так как вероятность «огромной катастрофы» в Европе снижается – европейское руководство хоть медленно, но все же предпринимает шаги по разрешению кризиса. В результате специалисты полагают, что пришло время продавать главную безопасную валюту – японскую иену.
В Nomura рекомендуют продавать иену против британского фунта. «Процентные ставки в Великобритании уже столь низкие, что дополнительное количественное смягчение может не оказать сильного негативного влияния на курс стерлинга», – заметили в банке. По мнению аналитиков, трейдерам и инвесторам представляется уже вторая в этом году возможность получить прибыль, продавая иену. Когда в первом квартале, аппетит рынка к риску улучшился, пара GBP/JPY выросла с январского минимума в области 117 иен до 133 иен в марте. То же самое будет происходить и сейчас: фондовые рынки растут, а от ЕЦБ и от ФРС ждут возобновления выкупа облигаций для стимулирования национальных экономик.
Отметим, однако, что Nomura предупреждает: текущие уровни далеко не идеальны для входа, поэтому не открывайте больших позиций, лучше нарастить лонги на просадке фунта.
USD/JPY: поддержка от растущих доходностей?
08.08.2012
Все заметили, что пара USD/JPY пользуется поддержкой растущих доходностей по американским Трежерис. Возникает вопрос, станет ли рост американских доходностей трендом и, если так, сможет ли он обеспечить восстановление пары?
Как 2-летние, так и 10-летние доходности по госдолгу США достигли максимума за месяц под влиянием улучшения аппетита рынка к риску. В результате спред доходности между американским и японским долгом расширился.
Credit Agricole: «Доходности по 2-летним Трежерис в последние дни подскочили. До тех пор, пока доходности в США будут двигаться вверх, USD/JPY будет оставаться под давлением со стороны быков. Тем не менее, отсутствие крупных публикаций в ближайшие дни говорит о том, что это вряд ли произойдет». Стоит прибавить, что иену в августе будут усиливать потоки от репатриации доходов, проводимой в этом месяце японскими инвесторами.
USD/CAD: долгосрочный бычий настрой (MIG Bank)
08.08.2012
Технические аналитики MIG bank отмечают, что доллар США продолжает снижаться к 0.9954 против своего канадского конкурента.
Специалисты рассматривают этот уровень (линия поддержки, соединяющая минимумы июля 2011 года и минимумы апреля 2012 года) как важную поддержку: выше этой отметки у быков будет оставаться шанс подтолкнуть USD/CAD наверх. Если пара опустится ниже 0.9954, она съедет вниз к 0.9800 (минимум 2012 года). Если цены опустятся ниже последнего уровня, перспективы USD/CAD станут медвежьими.
По мнению банка, в долгосрочном периоде фигура «падающий клин» является позитивным фактором.
Банк Англии: снижение экономических прогнозов
08.08.2012
Как и ожидалось, Банк Англии понизил прогноз по ВВП и ожидает, что рост составит порядка 2% в ближайшие два года (майский прогноз: 2.5%), а CPI в ближайшие два год составит около 1.6% (ниже цели 2%).
Другие ключевые моменты отчета:
• Все прогнозы базируются на объеме QE $375 млрд. и планируемом снижении процентной ставки во втором квартале 2013 года;
• В краткосрочном периоде британский спрос останется слабым;
• Кризис еврозоны по-прежнему сдерживает спрос;
• Сильный стерлинг может негативно сказаться на британском экспорте;
• Задержка в разрешении кризиса еврозоны — угроза для экономики Великобритании.
Главы Банка Англии Мервина Кинга. Кинг заявил, что в ближайшее время снижение процентных ставок не планируется, так как это может повредить национальным финансовым институтам. Он указал на целый ряд обстоятельств, мешающих восстановлению британской экономики. Главным из этих препятствий является обострение европейского долгового кризиса, что также мешает составлять точные прогнозы. Однако глава ЦБ отметил, что первоначальный эффект от новой программы FLS, которая облегчает банковское кредитование домохозяйств и компаний, является позитивным. Кинг ожидает восстановления британского ВВП в III квартале 2012.
BofA: экономика США хромает
08.08.2012
По данным Bank of America, американская промышленность уже восстановилась до предкризисных уровней. Однако 70% ВВП США составляет сфера услуг, которая по-прежнему остается подавленной. По мнению специалистов, именно по этой причине крупнейшая экономика мира остается слабой и очень чувствительна к внешним шокам.
Экономисты отмечают, что в прошлом году доля промышленности в экономике возросла, но это произошло не из-за резкого промышленного подъема, а из-за исключительно слабых темпов восстановления сферы услуг.
9 августа: новости форекс
09.08.2012
Индекс акций MSCI Asia Pacific Index (MXAP) растет четвертый день подряд. Пара AUD/USD открыла новый четырехмесячный максимум $1.0612 после выхода данных по австралийскому рынку труда. Число рабочих мест в Австралии увеличилось в июле на 14 тыс. относительно предыдущего месяца. Прогноз экспертов предусматривал рост на 10 тыс. Уровень безработицы в июле снизился с 5.3% до 5.2%. Однако рост австралийской валюты был ограничен новостями, опубликованными в Китае.
Годовые темпы роста потребительских цен в Китае замедлились в июле до самого низкого уровня с января 2010 года – 1.8%. В июне они составляли 2.2%. Между тем индекс цен производителей (PPI) упал в прошлом месяце в КНР на 2.9% по сравнению с июлем прошлого года. В июне снижение этого показателя составляло 2.1%. Уменьшение инфляции предоставляет китайскому правительству больше возможностей для стимулирования экономического роста, к примеру, путем снижения процентной ставки. В среднесрочном периоде это позитивно повлияет на австралийца и киви.
Действительно, основания для смягчения монетарной политики есть: розничные продажи выросли на 13.1% г/г (ниже прогноза 13.6% и +13.7% в июне), а объёмы промышленного производства выросли на 9.2% г/г против прогноза 9.8% и роста на 9.5% в июне.
Консенсус-прогноз победил: Банк Японии не стал менять свою монетарную политику – ключевая ставка осталась на уровнях ниже 0.1%, программа по покупке активов по-прежнему составляет 45 трлн. иен ($573 млрд.), а кредитная программа – 25 трлн. иен. Заказы на продукцию японского машиностроения выросли на 5.6% в июне после спада на 14.8% в мае, хотя экономисты и ожидали большего подъема (11.1%). Этот индикатор, отражающий уровень капиталовложений фирм и деловой активности в сфере машиностроения, является важнейшим показателем для экономики Японии, где состояние сектора машиностроения оказывает особое влияние на фондовый и валютный рынок.
EUR: медвежий настрой аналитиков
09.08.2012
Commerzbank: Мы считаем, что движение наверх завершилось в преддверии линии 2-месячного сопротивления в $1.2500.
St. George Bank: Сейчас сложно увидеть какие-то предпосылки для роста евро. Экономические данные сейчас крайне слабые. Кроме того, пока нельзя с уверенностью рассуждать о том, что может сделать ЕЦБ, и что он сделает для преодоления кризиса.
UBS: Так как покрытие коротких позиций по евро завершилось, валюта будет торговаться в достаточно узких диапазонах до тех пор, пока не появятся новые факторы.
Mizuho: Мы ожидаем ослабления евро к паритету. На это уйдет около года, но мы явно движемся в этом направлении.
RBC: доводы против carry trade
09.08.2012
Аналитики RBC советуют инвесторам избегать carry trade – покупки высокодоходных валют против низкодоходных (с низкими процентными ставками).
Специалисты отмечают, что евро может показаться сейчас неплохой валютой финансирования carry trade. Тем не менее, специалисты напоминают, что низкие процентные ставки теперь не только в еврозоне, что ограничивает потенциал выигрыша по carry trade с использованием евро. Кроме того, хотя волатильность в последнее время и снизилась, ее снижение не компенсирует сжатие спрэдов доходности (разница между процентными ставками в разных странах сокращается). В RBC подчеркивают, что соотношение «доходность/риск – барометр эффективности carry trade – по-прежнему находится ниже исторически среднего уровня».
Если, несмотря на все вышеизложенные доводы, вы все же решите прибегнуть к carry trade, RBC советует использовать в качестве валюты финансирования не евро, а… канадский доллар! Специалисты предлагают лонги по AUD/CAD.
USD/CHF: быки против медведей
09.08.2012
Быки по доллару США не позволяют USD/CHF развернуться вниз, несмотря на фигуру «голова и плечи», сформированную на дневном графике. Пара протестировала уровни ниже линии поддержки годового тренда, но отскочила наверх от 50-дневной скользящей средней. В то же время, в районе 0.9800 пару ждут сопротивление (линия сопротивления с июльских максимумов, 100-периодная средняя на графике H4).
Не забывайте и о том, что над парой нависла 200-недельная средняя в районе 1.0030 – в последний раз пара устойчиво торговалась над этой линией в 2002 году.
Нода жертвует шансами на переизбрание: рост налога с продаж в Японии
10.08.2012
Верхняя палата парламента Японии одобрила сегодня увеличение в стране налога с продаж, первое с 1997 года. Изменения не будут мгновенными: налог планируется поднять с текущего уровня в 5% сначала до 8% к апрелю 2014 года, а затем до 10% к октябрю 2015 года.
За принятие этого законопроекта премьер министр Японии Йошихико Нода боролся без малого год. За это время правящую Демократическую партию Японии покинули 50 парламентариев, не согласные с идеей повышения налога. В результате перевес, на котором основывается парламентское большинство партии Ноды, стал совсем незначительным, и теперь ДПЯ рискует проиграть на следующих выборах.
Дебаты по поводу налога на продажи были очень жаркими – Ноде удалось добиться согласия оппозиции лишь в самый последний момент, пообещав своим политическим противникам – Либерально-демократической партии – «в ближайшее время» распустить нижнюю палату парламента. Стоит отметить еще одно немаловажное обстоятельство: налог будет повышен только в случае «восстановления экономики». О том, что же понимать под этим термином, японские парламентарии так и не договорились. Уже сейчас понятно, что их мнение вряд ли совпадет.
Nomura: Британия может покинуть ЕС
10.08.2012
По мнению аналитиков Nomura, крупнейшего японского банка, Великобритания может полностью или частично выйти из Европейского Союза уже осенью.
Кризис еврозоны прогрессирует, а значит, рано или поздно региональные власти будут вынуждены принять меры для усиления европейской интеграции (к ним, в частности, относится создание банковского союза). В результате, Великобритания может потерять всякую возможность влиять на региональную политику и поэтому предпочтет дистанцироваться от ЕС или даже покинуть его — другими словами, совершить BRIXIT (British Exit).
Специалисты не уточняют, какими последствиями нам грозят разногласия между ЕС и Великобританией, но уверены, что напряжение на финансовых рынках вырастет. Хотя аналитики и говорят, что проведение референдума по вопросу выхода из ЕС вряд ли возможно при текущем правительстве, политики, скептически настроенные по отношению к ЕС, всегда могут активизироваться и инициировать голосование.
