На прошлой неделе на фондовых рынках наблюдалось значительное снижение в связи со слабыми макроэкономическими данными. Но уже ближе к завершению рабочей недели на рынке вышли новости о хороших показателях по рынку труда в США и о высоком проценте участия частных кредиторов в обмене греческих облигаций.
Данные новости позитивно сказались на фондовых индексах, которые нивелировали снижение начала недели. Процентные ставки в Англии и ЕС остались неизменными на уровнях 0.5%и 1% соответственно. Данные по инфляции в Китае указали на снижение темпов роста потребительской инфляции больше прогнозируемого значения с 3.5% до 3.2% годовых. Также больше прогноза замедлилось производство — ожидалось снижение темпов роста производства до 12.4% годовых в феврале с 12.8% годовых в январе, а по факту замедление произошло до 11.4% годовых в феврале. Это будет способствовать тому, что Китай продолжит свою аккомодационную политику в ближайшее время.
На этой неделе будет опубликован ряд важных макроэкономических данных из которых следует выделить:
1. Обратные РЕПО от Бернарке
Во вторник станет известно о будущих процентных ставках и монетарной политики ФРС. Ожидается, что ставки в США останутся неизменными на уровне 0-0.25%, дополнительных мер для стимулирования экономической активности предпринято не будет. Поэтому на рынке будет отслеживаться конференция Бена Бернанке, на которой он может упомянуть о будущих намерениях ФРС в отношении монетарной политики. По нашему мнению, Бернанке на данной конференции укажет о возможном проведении обратных РЕПО. Эта новость окажет давление на склонность к риску и, как следствие, большим спросом будут пользоваться активы-убежища, сырьевые рынки будут находиться под давлением вместе с фондовыми.
2. Объемы розничной торговли в США
Во вторник станут известны данные по розничной торговле в США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост розничной торговли на 1.1% в феврале по сравнению с январем. Более высокие темпы роста розничной торговли будут говорить о перспективах роста потребительской инфляции и изменении монетарной политики ФРС на более жесткую, что негативно скажется на фондовых индексах через некоторое время после публикации данных, также текущие данные поддержат доллар США.
3. Потребительская инфляция в ЕС
В среду будут опубликованы данные по потребительской инфляции в ЕС. По средним рыночным прогнозам темпы роста инфляции останутся неизменными на уровне 2.7% годовых в феврале. Наши прогнозы говорят о замедлении темпов роста инфляции, что негативно скажется на европейской валюте, которая продолжит свое снижение. Еще важным в этот день будет выступление Председателя ФРС Бена Бернарке. Инвесторы будут искать в его словах указания на изменения в будущей монетарной политике.
4. Диффузионные индексы в США
В четверг будут опубликованы диффузионные индексы из Нью-Йорка и Филадельфии. Консенсус-прогноз говорит о снижении диффузионного индекса Нью-Йорка с 19.5 пункта феврале до 17.6 пункта в марте. Диффузионный индекс ожидается на уровне 11.8 пунктов в марте против 10.2 пунктов, наблюдаемых в феврале. Наш прогноз говорит о возможном снижении диффузионных индексов в обоих регионах, что продолжит оказывать давление на склонность инвесторов рисковать. Фондовые индексы окажутся под серьезным давлением в случае публикации слабых данных по данным показателям вследствие наблюдаемой технической перекупленности и формировании разворотных моделей, которые подразумевают снижение цен.
5. Потребительская инфляция и настроение потребителей в США
В пятницу будут опубликованы данные по потребительской инфляции и настроению потребителей в США. По средним прогнозам ожидается рост инфляции на 0.4% в феврале и рост настроения потребителей с 75.3 пунктов до 75.7 пунктов. Что может оказать поддержку склонности инвесторов к риску вследствие чего фондовые индексы подрастут от минимумов недели, доллар США также потеряет часть завоеванных в течение недели позиций.
