Ценные бумаги, золото и энергоносители традиционно считаются активами, защищающими капитал от инфляции. Однако рынки акций развитых стран сегодня сильно зависят от монетарной политики центробанков, которые снижают процентные ставки и выкупают активы, вливая в рынки дешевую ликвидность. Низкие процентные ставки и программы выкупа облигаций стимулируют кредитование, поддерживают экспортеров и финансовые рынки в краткосрочной перспективе. Однако в средне- и долгосрочной перспективе мягкая монетарная политика может спровоцировать инфляцию.
Другие статьи о деривативах
- Продуктовые фьючерсы: «мягкая» альтернатива сырьевой неопределенности
- Экзотические опционы или опционная экзотика?
- Бинарные опционы — почём опиум для народа?
Золото потеряло за последние два года половину своей стоимости. Цена этого актива обвалилась почти на 10% за одну торговую сессию в середине апреля, из-за чего многие инвесторы перестали рассматривать его в качестве надежного инструмента для инвестиций.
На этом фоне энергоносители выглядят привлекательными активами для инвесторов и трейдеров. Конечно, их стоимость на бирже изменяется не только под влиянием фундаментальных рыночных факторов, таких, как баланс спроса и предложения. Спекулятивные процессы достаточно сильно влияют на динамику цен на нефть, газ и продукты нефтепереработки. Более того, торгуя энергоносителями, инвестор должен учитывать геополитические факторы.
Однако в целом динамика цен на данный класс активов остается хорошо прогнозируемой, что важно для средне- и долгосрочных инвесторов. А высокая волатильность стоимости энергоносителей позволяет трейдерам реализовывать краткосрочные спекулятивные стратегии.
Фьючерсы — удобный инструмент инвестиций в энергоносители
Фьючерсные контракты являются наиболее популярным и удобным инструментом инвестиций в энергоносители. Используя фьючерсы, трейдеры могут покупать и продавать различные сорта нефти, природный газ, бензин, мазут, керосин и другие продукты нефтепереработки. В число наиболее торгуемых фьючерсных контрактов на энергоносители входят следующие инструменты:
- Фьючерс на сырую нефть марки WTI (тикер CL). Этот контракт торгуется на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) и в системе электронных торгов Чикагской товарной биржи (CME). Объем одного фьючерса составляет 1000 баррелей, стоимость базового актива исчисляется в долларах США за баррель. Нефть марки WTI добывается в США и остается главным эталоном стоимости сырья в Северной Америке.
- Фьючерс на сырую нефть марки Brent (BRN). Данный инструмент обращается на Межконтинентальной бирже (ICE) в Лондоне. Объем контракта составляет 1000 баррелей, цена базового актива исчисляется в долларах за баррель. Нефть марки Brent добывается в Северном море. Она является эталоном стоимости сырья для Европы, Северной Африки и Ближнего Востока.
- Фьючерсный контракт на природный газ (NG) торгуется на NYMEX и в системе электронных торгов CME. Объем контракта составляет 10 000 млн британских термических единиц (mmBtu), что приблизительно равно 1000 кубических футов газа. Стоимость базового актива исчисляется в долларах за миллион британских термических единиц.
- Фьючерсы на бензин (RB) торгуются на NYMEX. Объем контракта — 42 000 галлонов (около 159 кубических метров) бензина. Стоимость базового актива отражается в центах за галлон. Динамика цен на этот актив зависит как от ситуации на сырьевом рынке, так и от сезонного фактора — летом бензин дорожает из-за высокого спроса.
- Фьючерсы на американский мазут (печное топливо) обращаются на NYMEX, объем контракта составляет 42 000 галлонов. Цена базового актива измеряется в центах за галлон. Данный фьючерс является главным мировым эталоном стоимости мазута. Динамика цен на этот энергоноситель сильно зависит от сезонного фактора — мазут дорожает в период отопительного сезона в северном полушарии.
Главное преимущество фьючерсов на энергоносители — возможность продавать и покупать базовый актив без физической поставки. Также трейдеры могут зафиксировать условия сделки, реализуя торговую стратегию, основанную на предположении о падении или росте стоимости сырья и продуктов нефтепереработки.
Что дает энергию рынку энергоносителей сегодня?
Как отмечалось выше, рыночные факторы, например, баланс спроса и предложения и состояние мировой экономики, сильнее всего влияют на стоимость энергоносителей. Также цена на данный класс активов изменяется под влиянием геополитических факторов. В частности, нестабильность в регионе MENA (Ближний Восток и Северная Африка) в настоящее время удерживает цены на нефть на высоком уровне. Ниже рассмотрены основные процессы, влияющие на рынок энергоносителей в настоящий момент.
Нефть WTI обходит Brent
В конце июля 2013 года стоимость нефти американской марки WTI впервые почти за три года превысила цену на европейскую нефть Brent. 22 июля баррель WTI торговался на уровне 108,52 доллара, а баррель Brent стоил 108,2 доллара. Это произошло благодаря введению в эксплуатацию новых нефтепроводов в США, которые решили проблему транспортировки сырья из нефтяного хаба в Кушинге (Оклахома) на нефтеперерабатывающие заводы на юге страны.
В ближайшие месяцы Соединенные Штаты запустят новые транспортные мощности, которые уменьшат коммерческие запасы нефти WTI в главном нефтехранилище страны в Кушинге. Поэтому инвесторы ожидают сохранения паритета цен на американскую и европейскую нефть. Однако аналитики считают, что в ближайшие недели стоимость нефти будет снижаться. Эксперт Barratt’s Bulletin Джонатан Баррет объясняет это сложной экономической ситуацией в Европе и Китае, смешанными данными о состоянии экономики США и ростом добычи нефти в США до 22-летнего максимума.
Суперцикл для нефти завершается
Темпы роста ВВП Китая составили только 7,5% во втором квартале 2013 года в годовом исчислении. Это значительно ниже средних показателей экономического роста страны за последние 10 лет. Экономики других крупных развивающихся стран также остывают.
Спрос со стороны Китая оставался главным фактором роста цен на сырье в последние годы. Ребалансировка экономической модели, затеянная китайским руководством, является основной причиной завершения сырьевого суперцикла — периода долгосрочного роста цен на нефть, газ, базовые и ценные металлы. Аналитики Barclays, Pimco, Citigroup и других авторитетных финансовых компаний считают, что цены на сырье входят в период долгосрочного падения.
США готовят революцию на мировом рынке газа
Увеличение добычи газа из нетрадиционных источников, например, из сланцевых пород, позволит Соединенным Штатам в ближайшие годы стать одним из главных поставщиков сырья на мировой рынок. В частности, президент Барак Обама заявил в мае, что США станут нетто-экспортером газа еще до 2020 года.
В настоящее время США может экспортировать 2,2 млрд кубических футов природного газа в день (для сравнения: российский экспорт природного газа за 2012 год составил 178, 8 млрд кубических метров на сумму более 62 млрд долларов). Однако министерство энергетики страны рассматривает несколько десятков заявок на строительство заводов по производству сжиженного газа и других мощностей, связанных с экспортом сырья. Одобрение и реализация этих проектов позволит Соединенным Штатам увеличить экспорт газа более чем в 10 раз за несколько лет.
Впрочем, США будут импортировать газ как минимум в течение ближайших 5 лет. Поэтому влияние экспорта из Соединенных Штатов следует учитывать только долгосрочным инвесторам.
Почему фьючерсы на энергоносители заслуживают внимания
Фьючерсы на энергоносители позволяют трейдерам удобно инвестировать в рынки сырья и продуктов нефтепереработки. Нефть, природный газ, бензин, мазут и другие энергетические активы защищают капитал от инфляции, позволяют реализовывать кратко- и среднесрочные инвестиционные стратегии.
Высокая ликвидность фьючерсов определяет техничность этого инструмента — динамика цен на контракты поддается техническому анализу. Также ликвидность фьючерсов и высокий спрос на энергоносители защищают инвесторов и трейдеров от сильных падений рынка, подобных апрельскому обвалу цен на золото. Наконец, динамика цен на энергоносители в меньшей степени (по сравнению со стоимостью акций) зависит от решений центробанков ведущих стран, а в большей – от статистики по запасам нефти.
Поэтому фьючерсы на нефть, газ и другие энергетические активы можно рассматривать в качестве основного инструмента трейдинга или способа хеджирования рисков при работе с другими классами активов.
Сергей Красиков, финансовый консультант брокерской компании Saxo Bank
