Рынки уже не один месяц готовятся к тому, что Банк России наконец снизить ключевую ставку с уровня в 11.0%, который удерживается чуть меньше года. Ожидается, что снижение составит 0.5 п.п. или до 10.5%.
В пятницу, 10 июня, регулятор проведет очередное заседание Совета директоров банка, в ходе которого и будет решаться вопрос о том, снижать ли стоимость заимствований в экономике РФ или нет.
Заседание Банка России 10 июня: рынки ждут снижения ставки
Основной причиной, удерживающей Банк России от снижения ключевой ставки, по заявлениям самого Центробанка, является инфляция, а именно угроза ускорения темпа роста цен в случае смягчения финансовых условий. Однако стоит отметить, что на текущий момент инфляция составляет 7.2%, а за последнюю неделю цены не изменились, что произошло впервые с середины 2015 года.
Несмотря ни на что, рынок уже достаточно давно подстраивается под снижение ключевой ставки. В частности имеется в виду снижение рыночных процентных ставок по кредитам и депозитам в коммерческих банках. В дополнение к этому стоит отметить снижение доходностей на рынке государственных облигаций, что также говорит об ожиданиях о грядущем снижении ключевой ставки.
В Банке России при этом, судя по комментариям главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, не намерены смягчать монетарную политику, поскольку это может ускорить рост инфляции, тогда как экономике не получит значительных стимулов.
С подобной позицией не согласны в бизнес-среде, аргументируя это тем, что стоимость кредитов слишком высока и инвестировать в имеющихся условиях неприемлемо. В выигрыше в данном случае остаются крупные компании, поскольку их потребность в кредитовании ниже из-за наличия свободных денежных средств по сравнению с более мелкими представителями рынка.
В целом ситуация располагает к снижению ключевой ставки Банка России по итогам заседания 10 июня. Если добавить к этому еще тот факт, что цены на нефть находятся на максимуме 2016 года, а нерезиденты ожидают смягчения монетарной политики ничуть не меньше отечественных инвесторов, момент для снижения ставки более чем удачный.
