ЕЦБ переносит сроки повышения ставки и снова запускает TLTRO

В четверг, 7 марта, Европейский Центральный Банк, уже в который раз, сохранил процентную ставку без изменений на уровне 0,0%, но дал рынку пищу для размышлений.

Европейский центральный банк (ЕЦБ)

ЕЦБ начинает новый раунд финансового стимулирования

Управляющий совет ЕЦБ ошарашил рынок сразу двумя новостями:

во-первых, если ранее регулятор планировал сохранить процентные ставки на текущих уровнях, минимум, до конца лета 2019 года, то теперь это срок продолжен до конца года;
во вторых, ЕЦБ принял решение начать серию новых ежеквартальных программ целевого долгосрочного кредитования. Нова программа TLTRO будет длиться два года – с сентября 2019 по март 2021 года.

Этого оказалось достаточно, чтобы пара евро/доллар упала до минимальных значений за две недели.

Реакция пары EUR/USD на решение ЕЦБ по процентной ставке

Марио Драги: пока все плохо, но будет хорошо

Глава ЕЦБ Марио Драги не стал ходить вокруг да около, заявив, во время традиционной пресс-конференции, что поступающие данные свидетельствуют о том, что европейская экономика продолжает замедляться. В свою очередь, это препятствует росту инфляции к целевому уровню. По этой причине экономика Еврозоны нуждается в значительном финансовом стимулировании.

Также Марио Драги озвучил пересмотренные в сторону понижения экономические прогнозы ЕЦБ.

Рост ВВП Еврозоны:

в 2019 году прогнозируется на уровне +1,1% г/г против 1,7% г/г ранее;
в 2020 году прогнозируется на уровне +1,6% г/г против 1,7% г/г ранее;
в 2021 году прогнозируется на уровне +1,5% г/г, что соответствует более раннему прогнозу.

Годовая инфляция в Еврозоне;

в 2019 году прогнозируется на уровне 1,2% против 1,6% ранее;
в 2020 году прогнозируется на уровне 1,5% против 1,7% ранее;
в 2021 году прогнозируется на уровне 1,6% против 1,8% ранее.

Тем не менее, вероятность рецессии в европейской экономики ЕЦБ оценивает как очень низкую.

На вопрос о переносе срока повышения процентных ставок глава ЕЦБ ответил, что это решение было принято единогласно. Также Драги отметил, что принятое сегодня решение показывают, что ЕЦБ готов и намерен действовать в случае необходимости.

Несмотря на наличие единого мнения в Управляющем совете, что, по мнению Драги, является «хорошим знаком», некоторые его члены предлагают вариант переноса планируемого повышения ставок на март 2020 года.

Во время пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги давление на курс евро на рынке сохранялось, хоть и уменьшилось, по сравнению с реакцией на сопроводительное заявление Управляющего совета ЕЦБ.