В среду, 14 декабря, ФРС США подвела итоги двухдневного заседания. Результатом встречи стало долгожданное повышение основной процентной ставки с <0,5% до <0,75%. Решение было принято единогласно всеми 10 членами FOMC.
Прогнозы ФРС США
Согласно прогнозу, Федрезерв ожидает по 3 повышения процентных ставок в 2017, 2018 и 2019 годах.
Срединный прогноз по ставке:
- 2016: 0,625% (не изменился);
- 2017: 1,375% (против 1,125% в сентябре);
- 2018: 2,125%г (против 1,875% в сентябре);
- 2019: 2,875%г (против 2,625% в сентябре);
- в долгосрочной перспективе: 3,1% (против 2,9% в сентябре).
В сентябре регулятор также ожидал по 3 повышения для 2018 и 2019 годов, а в 2017 только 2. Таким образом, общие ожидания ФРС по ставке повысились лишь на одно повышение по сравнению с сентябрьским заседанием. В любом случае, это лучше рыночных ожиданий. Инвесторы прогнозировали 2 повышения на 2017 год.
Участники заседания отмечают, что согласованности в ужесточении монетарной политики после 2017 года — меньше, чем в более краткосрочной перспективе.
Прогноз по ВВП США был улучшен:
- на 2016 год — 1,9% (против 1,8% в сентябре);
- на 2017 год — 2,1% (против 2,0% в сентябре);
- на 2018 год — 2,0% (не изменился);
- на 2019 год — 1,9% (против 1,8% в сентябре);
- в долгосрочной перспективе: 1,8% (не изменился).
Прогноз по уровню безработицы:
- на 2016 год — 4,7% (против 4,8% в сентябре);
- на 2017 год — 4,5% (против 4,6% в сентябре);
- на 2018 год — 4,5% (не изменился);
- на 2019 год — 4,5% (против 4,6% в сентябре);
- в долгосрочной перспективе: 4,8% (не изменился).
Прогноз по инфляции (PCE):
- на 2016 год — 1,5% (против 1,3% в сентябре);
- на 2017 год — 1,9% (не изменился);
- на 2018 год — 2,0% (не изменился);
- на 2019 год — 2,0% (не изменился);
- в долгосрочной перспективе: 2,0% (не изменился).
Регулятор отметил сбалансированность рисков в краткосрочной перспективе, улучшения на рынке труда и умеренный рост экономической активности и расходов домохозяйств. Инвестиции компаний в основной капитал остались слабыми.
Выступление Джанет Йеллен
Глава ФРС отметила, что повышение ставки в декабре было целесообразным в связи со значительным прогрессом в достижении целевых показателей. Ожидается, что рынок труда укрепится еще сильнее в дальнейшем. Рост инфляции будет зависеть от силы долгосрочных инфляционных ожиданий.
Очень важным замечанием госпожи Йеллен стало упоминание политики Дональда Трампа. По ее словам, некоторые участники заседания учитывали возможные изменения в фискальной и бюджетной политике США при формировании своих прогнозов.
Тем не менее, трудно оценить влияние мер нового президента США на прогнозы ФРС, пояснила глава регулятора.
Итоги и реакция курса пары евро/доллар
Что мы имеем в итоге? Немного улучшены прогнозы по ВВП и уровню безработицы. По инфляции прогнозы почти те же. За следующие 3-4 года повышений процентных ставок будет 10, а не 9, как ожидалось в сентябре. То есть новая политика Трампа не отразится на темпах повышения процентных ставок?
[info_block align=»right» linkText=»О курсе евро» linkUrl=»https://fortraders.org/fundamental/kurs-euro-prognoz/padaem-do-pariteta-prognoz-kursa-evro-na-2017-god.html» imageUrl=»http://files.fortraders.org/uploads/2016/12/euro-730×357.jpg»]Падаем до паритета! Прогноз курса евро на 2017 год [/info_block]
Федрезерв не озвучил опасений относительно возможного более быстрого роста цен (инфляция за последние месяцы росла очень высокими темпами).
Не прозвучало более четких комментариев по взаимодействию с новой властью в США. А ведь как ожидается, Трамп будет настаивать на повышении процентных ставок. Эти ожидания не нашли отражения в прогнозах ФРС по ставке.
Не исключено, что Федрезерв не хочет шокировать рынки и с приходом к власти нового президента США поправки в прогнозы все же придется внести.
Не исключено, что нынешний состав ФРС доживает последние месяцы, поскольку Трамп может пожелать сменить руководство регулятора, о котором он не раз отзывался с негативной стороны.
В заключении Йеллен сказала, что ФЕД не отстает от развития событий. А ведь вполне вероятно, что на самом дел — отстает. Если рынки это поймут, курс доллара может продолжить свой рост.
В любом случае, курс пары EUR/USD снизился в район 1,055 или на примерно 0,5-0,8%. Все это продиктовано чуть более ястребиной риторикой ФРС, но лишь несущественно по сравнению с рыночными ожиданиями, отмечают эксперты журнала ForTrader.org.
