في يوم الأربعاء الموافق 14 ديسمبر، أسدت البنوك الفيدرالية الأمريكية خلاصة اجتماعها الذي استمر يومين. ونتيجة لهذا الاجتماع كانت رفع سعر الفائدة الرئيسي من أقل من 0.5% إلى أقل من 0.75%. وقد تم اتخاذ القرار بالإجماع من قبل جميع 10 أعضاء لجنة السياسة النقدية (FOMC).
توقعات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
وفقًا للتوقعات، توقع البنك المركزي الأمريكي زيادة أسعار الفائدة ثلاث مرات في عامي 2017 و2018 و2019.
- 2016: 0.625% (لم يتغير);
- 2017: 1.375% (بالمقارنة مع 1.125% في سبتمبر);
- 2018: 2.125% (بالمقارنة مع 1.875% في سبتمبر);
- 2019: 2.875% (بالمقارنة مع 2.625% في سبتمبر);
- في المدى الطويل: 3.1% (بالمقارنة مع 2.9% في سبتمبر).
كان ينتظر من البنك المركزي أيضًا ثلاثة رفعات في عامي 2018 و2019، وفي عام 2017 اثنين فقط. وبالتالي، ارتفعت التوقعات العامة للبنك المركزي بحد أقصى رفع واحد مقارنة بالاجتماع في سبتمبر. ومع ذلك، فإن هذا أفضل من توقعات السوق. كان المستثمرون يتوقعون رفعين في عام 2017.
أشار المشاركون في الاجتماع إلى أن هناك قلة من الاتفاق بشأن تضييق السياسة النقدية بعد عام 2017 مقارنة بالرؤية القصيرة الأجل.
تحسّن توقعات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي:
- لعام 2016: 1.9% (بالمقارنة مع 1.8% في سبتمبر);
- لعام 2017: 2.1% (بالمقارنة مع 2.0% في سبتمبر);
- لعام 2018: 2.0% (لم يتغير);
- لعام 2019: 1.9% (بالمقارنة مع 1.8% في سبتمبر);
- في المدى الطويل: 1.8% (لم يتغير).
توقعات مستوى البطالة:
- لعام 2016: 4.7% (بالمقارنة مع 4.8% في سبتمبر);
- لعام 2017: 4.5% (بالمقارنة مع 4.6% في سبتمبر);
- لعام 2018: 4.5% (لم يتغير);
- لعام 2019: 4.5% (بالمقارنة مع 4.6% في سبتمبر);
- في المدى الطويل: 4.8% (لم يتغير).
توقعات التضخم (PCE):
- لعام 2016: 1.5% (بالمقارنة مع 1.3% في سبتمبر);
- لعام 2017: 1.9% (لم يتغير);
- لعام 2018: 2.0% (لم يتغير);
- لعام 2019: 2.0% (لم يتغير);
- في المدى الطويل: 2.0% (لم يتغير).
أشار البنك المركزي إلى توازن المخاطر على المدى القصير، وتحسينات في سوق العمل، ونمو اقتصادي ضعيف وزيادة في الإنفاق الأسري. ظلت الاستثمارات في رأس المال الثابت منخفضة.
خطاب جانيت ييلين
أشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي إلى أن رفع سعر الفائدة في ديسمبر كان مناسبًا بسبب التقدم الكبير في تحقيق الأهداف. من المتوقع أن يقوي سوق العمل أكثر في المستقبل. سيعتمد نمو التضخم على قوة توقعات التضخم طويلة الأجل.
أشارت ييلين إلى أهمية سياسة دونالد ترامب. وقالت إن بعض المشاركين في الاجتماع اعتباروا التغييرات المحتملة في السياسة المالية وال الميزانيةية الأمريكية عند صياغة توقعاتهم.
ومع ذلك، من الصعب تقييم تأثير إجراءات الرئيس الجديد على توقعات الاحتياطي الفيدرالي، كما ذكرت رئيسة البنك المركزي.
النتائج وتقلبات زوج اليورو/الدولار
ما لدينا في النهاية؟ تحسين طفيف في توقعات الناتج المحلي الإجمالي ومعدل البطالة. توقعات التضخم ما زالت تقريبًا هي نفسها. من المتوقع أن يكون هناك 10 رفعات لسعر الفائدة خلال السنوات الثلاث أو الأربعة القادمة، وليس 9 كما كان متوقعًا في سبتمبر. أي أن السياسة الجديدة لترامب لن تؤثر على وتيرة رفع أسعار الفائدة؟
[info_block align=»right» linkText=»حول سعر اليورو» linkUrl=»https://fortraders.org/fundamental/kurs-euro-prognoz/padaem-do-pariteta-prognoz-kursa-evro-na-2017-god.html» imageUrl=»https://files.fortraders.org/uploads/2016/12/euro-730×357.jpg»]انخفاض إلى مستوى المساواة! توقع سعر اليورو لعام 2017 [/info_block]
لم تعلن البنوك الفيدرالية عن مخاوف بشأن ارتفاع الأسعار بشكل أسرع (التوسع في التضخم في الأشهر الأخيرة كان مرتفعًا للغاية).
لم تكن هناك تعليقات واضحة حول التعاون مع الحكومة الجديدة في الولايات المتحدة. ومن المعروف أن ترمب سيطالب برفع أسعار الفائدة. هذه التوقعات لم تظهر في توقعات البنك المركزي بشأن سعر الفائدة.
من الممكن أن لا يريد الاحتياطي الفيدرالي إثارة السوق، وأنه من الضروري إدخال تعديلات في التوقعات بمجرد وصول الرئيس الجديد إلى السلطة.
من الممكن أيضًا أن يمضي العضو الحالي في الاحتياطي الفيدرالي أيامه الأخيرة، لأن ترمب قد يرغب في تغيير إدارة البنك المركزي التي أبدى آراء سلبية عنها عدة مرات.
في الختام، قال ييلين إن الاحتياطي الفيدرالي لا يتأخر عن تطور الأحداث. ولكن من
