Обзор фондового рынка на 31 марта 2021 года

По нашим ожиданиям, будет наблюдаться рост рынка в пределах 1%. Внешний фон спокойный. Прогноз по паре USD/RUB: диапазон 75,00–76,00. Ориентир по индексу Мосбиржи: коридор 3500–3550 пунктов.

Индекс Мосбиржи Moex

Рынок накануне

Неделя началась с позитивной динамики. Лидерами роста стали акции Аптечной сети 36,6 (APTK 14,1, +4,44%) и ТКС (TCSG 4 503,2, +4,02%). Отток капитала продемонстрировали бумаги РуссНефти (RNFT 155, -3,73%). Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 76.

Новости рынка и компаний

Минфин планирует провести аукцион ОФЗ, и мы полагаем, что он состоится, хотя спрос на облигации пока не восстановился и находится на низком уровне. Минфин, вероятнее всего, не будет выходить с агрессивным предложением, чтобы не стимулировать спекулятивный спрос. Острой потребности в деньгах у бюджета сейчас нет, поэтому скидок более 0,05 п.п. не ожидается. Фактически этот аукцион направлен на изучение интереса к ОФЗ после их сильной коррекции на фоне распродаж. Если удастся разместить бумаги на сумму свыше 50 млрд руб., то это можно будет считать хорошим сигналом для рынка.

O’KEY (OKEY 57,89, +0,40%) отчитается за 2020 год по МСФО. Выручка ретейлера увеличилась на 6%, до 173 млрд руб. EBITDA могла достигнуть 13,7 млрд. руб. Консенсус-прогноз по прибыли нерепрезентативный. Ранее сообщалось о росте сопоставимых продаж на 2,5% и повышении выручки дискаунтера ДА! (входит в состав ГК O’KEY) на 54%, до 25,1 млрд руб. Отмечавшаяся ранее коррекция, на наш взгляд, отыграна, но драйверы для роста не просматриваются, поэтому динамика котировок, вероятнее всего, останется боковой в апреле. Росту препятствует также относительно высокая долговая нагрузка компании (3,8х EBITDA по данным последнего отчета). По итогам 2021 года прогнозируется рост выручки до 181 млрд руб.

Торговые идеи

Газпром (GAZP 226,5, -0,98%), спек. покупка, цель: 240 руб. С технической точки зрения вероятен отскок к верхней границе восходящего коридора. Драйверами роста выступают повышение цены и спроса на газ после ослабления карантинных мер в Европе. Компания намерена вскоре завершить строительство проекта Северный поток-2.