FORTRADER.org 06/05: Монетарная политика ФРС США вновь подверглась критике инвесторов. На этот раз свои опасения высказал Стэнли Дракенмиллер, давний знакомый Джорджа Сороса и владеющий состоянием в размере $4.4 млрд.
С рынка американских акций лучше не уходить, а убегать
В ходе выступления на конференции Sohn Investment Conference Дракенмиллер дал четкую рекомендацию участникам встречи, бежать с рынка акций.
Причиной является затянувшийся этап сверхмягкой монетарной политики ФРС. Если изначально действия Федрезерва действительно поддержали рынки и экономику США, то сейчас прослеживаются отчетливые негативные последствия, оказывающие влияние, как на корпоративный сектор, так и на стабильность финансовой системы.
Низкие процентные ставки, создавшие пузырь на рынке жилья США в 2008 году не идут в сравнение с текущей ситуацией. По словам Дракенмиллера, кредитное плечо в американской корпоративном секторе выросло еще сильнее.
Федрезерв в свою очередь принятыми мерами заняла рекордный объем средств у будущего потребления. На данный момент, в соответствии с правилом Тэйлора, основная процентная ставка должна находиться на уровне 3%. То, что делает ФРС США не соотносится с реальными данными по экономике. Виной тому – необдуманные действия инвесторов и компаний.
Основной целью, куда были направлены заемные средства, это проведение обратного выкупа собственных акций, чтобы повысить капитализацию компании. Таким образом, курс акций является завышенным, корпоративное управление остается неэффективным, а монетарная политика уже достигла своего предела возможности стимулирования экономики. Если добавить сюда то, что слишком много было заимствовано средств у будущего потребления, то можно однозначно сказать, что восходящий тренд в американских акциях истощен.
