September ist traditionell ein aktiver Monat für die Finanzmärkte. Nach den Sommerferien kehrt die Liquidität zurück und das Interesse von Tradern und Investoren an Kapitalinvestitionen wird wieder stärker. In diesem Umfeld entstehen neue Trends. Wir sprechen über die Nachrichten, die die Tendenz im September prägen werden.
7. September 14:45 MESZ. Sitzung der EZB
Der Herbst ist die Zeit, in der die EZB ihre wichtigsten Entscheidungen zur Normalisierung der Geldpolitik bekanntgeben will. Dafür hat sie nur zwei Chancen – am 7. September und am 26. Oktober.
Mario Draghi betonte bereits nach dem Juli-Treffen des Rates der Zentralbankverwalter, dass der Regulator nicht vorschnell Entscheidungen treffen oder zukünftige Maßnahmen ankündigen wird. Die niedrige Inflation bleibt weiterhin das größte Problem auf dem Weg zu einer Verschärfung der Geldpolitik.
Dennoch zeigt die Wirtschaft der Eurozone weiterhin Erholungssignale, was die EZB nicht ignorieren kann. Der Text des Begleitstatements nach der Sitzung am 7. September und die Rhetorik von Mario Draghi spielen eine entscheidende Rolle für den Kurs des Euros, mindestens bis zur Sitzung der FED am 20. September.
Es ist nicht ausgeschlossen, dass der europäische Regulator diesmal den Märkten zumindest einen geringfügigen, aber klaren Signal geben wird.
14. September 15:30 MESZ. Verbraucherpreisindex (CPI) in den USA für August
Die Inflationsrate spielt weiterhin eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung des weiteren Kurses der Geldpolitik der FED. Der CPI-Wert für Juli zeigte unerfreuliche Daten, wobei sich das Wachstum auf 0,1 % monatlich (1,7 % jährlich) verlangsamte.
Für die Unterstützung des Kurses des US-Dollars benötigt der Forex-Markt eine Steigerung der Inflation in den USA. Ohne dies ist es unwahrscheinlich, dass sowohl der Kurs des Dollars als auch die Erhöhung der Leitzinsen der FED erfolgen.
15. September 13:30 MESZ. Sitzung der Russischen Zentralbank
Angesichts der aktuellen Entwicklungen bei der Inflation könnte die Russische Zentralbank auf ihrem nächsten Treffen erneut aktiv die Schlüsselzinsen senken. Dies bedeutet, dass die Attraktivität der Carry-Trade-Strategie weiter abnehmen wird und Druck auf den Rubel ausgeübt wird.
Wenn der Regulator jedoch die Erwartungen nicht erfüllt und den Schlüsselzins um weniger als 0,5 Prozentpunkte senkt, können die Kurse des Rubels weiterhin stabil bleiben, wie sie es derzeit tun.
18. September 12:00 MESZ. CPI in der Eurozone
Wie bereits erwähnt, ist die Situation mit der Inflation in der Eurozone genauso wichtig für die Geldpolitik der EZB wie die Situation mit der Inflation in den USA für die FED.
Das Wachstum der Preise in der Eurozone liegt weiterhin bei 1,3 % jährlich für die reguläre Inflation und 1,2 % jährlich für die Grundinflation. Es ist noch weit entfernt vom Zielwert von 2 %.
Genau dieser Anstieg der Preise fehlt der EZB, um endlich den Märkten ihre Pläne für eine Verschärfung der Geldpolitik mitzuteilen. Ein Anstieg der Inflation in der Eurozone wird den Kurs der EUR/USD-Wechselkurs steigern.
20. September 21:00 MESZ. Sitzung der FED
Die rückhaltvolle Rhetorik der FED führte dazu, dass der Kurs der EUR/USD schließlich auf 1,20 fiel. Der Regulator ist unsicher, ob es notwendig ist, gleichzeitig quantitative Lockerung und Zinserhöhungen einzuleiten.
Dennoch ist geplant, dass die FED im Jahr 2017 noch eine weitere Zinserhöhung durchführen wird. Wann genau dies geschehen wird und ob es überhaupt stattfindet, sowie was für 2018 zu erwarten ist, sind die Hauptfragen an den amerikanischen Regulator heute.
Die FED ist traditionell besorgt über den niedrigen Inflationsstand, der unter dem Zielwert von 2 % liegt. Auch Fragen zu der zukünftigen Steuer- und Haushaltspolitik von Trump, die noch die Zustimmung des US-Kongresses benötigt, bereiten Sorgen.
