In einem der früheren Artikel haben wir bereits über die “Unterwassersteine” des Devisenmarktes Forex erwähnt, mit denen Anfänger konfrontiert werden. Heute werfen wir einen weiteren Blick auf einen Aspekt, der den erzielten Gewinn oder den entstandenen Verlust beeinflusst. Es geht um Swaps auf Forex.
Was ist ein Forex-Swap (Forex swap)?
Wechselkurs-Swap (engl. swap) ist eine Gebühr, die auf dem Handelskonto gutgeschrieben oder erhoben wird, um eine offene Position auf den nächsten Tag zu verlagern. Die Höhe dieser Gebühr hängt von der Differenz der Zinssätze der Währungen ab, die von den entsprechenden Zentralbanken festgelegt werden. Ein Swap kann sowohl negativ als auch positiv sein.
Welche Gebühr zahlt ein Händler für die Verlagerung einer Position auf den nächsten Tag?
Die Gebühr für die Verlagerung einer offenen Position ist mit der Spezifikation des Devisenmarktes Forex verbunden, der keine physischen Lieferungen von Währungen vorsieht und sich auf spekulative Aspekte konzentriert.
Zum Beispiel, wenn Sie eine Position zum Kauf in der Währungspaar GBP/USD im Umfang eines Standard-Lots öffnen, kaufen Sie nicht physisch Pfund Sterling oder verkaufen Dollar. Uns interessiert nicht die Lieferung von 100.000 Pfund Sterling (ein Standard-Lot). Unser Interesse ist ausschließlich spekulativ – dass der Kurs in die gewünschte Richtung geht. Aufgrund der Tatsache, dass uns keine echten Gelder geliefert werden und wir nur spekulieren, wird die offene Position auf den nächsten Tag verlagert (dieser Vorgang wird als Roll-over bezeichnet), und der Broker erhebt dafür eine Gebühr, die als Swap bezeichnet wird.
Betrachten wir dieses Mechanismus anhand eines einfachen Beispiels. Wir eröffnen eine Transaktion zum Kauf in der Währungspaar GBP/USD. Das bedeutet, wir kaufen Pfund Sterling gegen Dollar. Angenommen, der Zinssatz, der vom Bank of England festgelegt wurde, beträgt 3 %, während der Zinssatz der Fed 2 % beträgt. Bei einem Roll-over berechnet der Broker uns einen positiven Swap in Höhe von:
3 % (Zinssatz des Bank of England) – 2 % (Zinssatz der Fed) = 1 %
Bei einer Verkaufsposition in der Währungspaar GBP/USD kaufen wir Dollar gegen Pfund Sterling. Daher berechnet der Broker uns bei einem Roll-over einen negativen Swap in Höhe von:
2 % (Zinssatz der Fed) – 3 % (Zinssatz des Bank of England) = -1 %
Kredit nehmen und selbst Kredite geben
Die Logik der Berechnung von Swaps auf Forex ist nicht besonders komplex. Bei einem Verkauf des Dollars verfügen wir faktisch nicht über echte Gelder, daher leihen wir sie uns. Für diese Verlagerung unserer Position auf den nächsten Tag erhebt der Broker einen Kreditzins, der von der Fed festgesetzt wurde und 2 % beträgt. Somit verkaufen wir das, was wir nicht besitzen, und zahlen dafür täglich einen Kreditzins.
Wie bereits erwähnt, kann der Swap nicht nur negativ, sondern auch positiv sein. Das heißt, grob gesagt, wir erhalten zusätzliche Zahlungen für die geöffnete Position. Warum passiert das? Gehen wir zurück zu unserem Beispiel. Bei dem Kauf des Pfunds Sterling wird angenommen, dass wir mit der Nutzung unserer geöffneten Position für Kredite anderer Marktteilnehmer, die Pfund Sterling verkaufen, einverstanden sind. Mit anderen Worten, wir leihen Pfund selbst aus. Für dies erhalten wir einen Zins, der dem Zinssatz des Bank of England entspricht.
Was ergibt sich insgesamt? Beim Kauf von GBP/USD und der Verlagerung dieser Position auf den nächsten Tag erhalten wir einen Kreditzins in Höhe von 3 % (Zinssatz des Bank of England) und zahlen einen Kreditzins in Höhe von 2 % (Zinssatz der Fed) für die geliehenen Dollar. Insgesamt erhalten wir immer noch 3 % – 2 % = 1 %. Aus diesem Grund entsteht der positive Swap.
Wie kann man die Größe des Swaps auf Forex erfahren?
Die Größe des Swaps für Währungspaare kann auf verschiedene Weise ermittelt werden.
Die Größe des Swaps kann im Terminal MetaTrader 4 angezeigt werden. Dazu muss im Fenster “Marktübersicht” mit der rechten Maustaste geklickt werden, die Registerkarte “Symbole” ausgewählt werden, das gewünschte Währungspaar gefunden und dann “Eigenschaften” klicken. Das Ergebnis sieht ungefähr so aus:
Die Größen der Zinssätze verschiedener Zentralbanken können stark variieren. Infolgedessen können Swaps sehr klein oder recht signifikant sein.
Informationen zur Größe der Swaps für alle Handelsinstrumente für verschiedene Kontotypen finden Sie auf der Website der Forex-Broker im Abschnitt zu den Vertragsbedingungen. Hier ist ein Ausschnitt aus einer Tabelle mit der Größe der Swaps anhand eines der Broker:
Beim Öffnen einer Position kann man in der Spalte “Swap” im Fenster “Terminal” die tatsächliche Größe des berechneten Swaps sehen, der bei der Verlagerung der Position auf den nächsten Tag anfällt. Der Gewinn der Position wird unter Berücksichtigung des berechneten Swaps angezeigt.
