Heute, am 24. Februar, um 18:00 Uhr MSK, hielt die Vorsitzende der Federal Reserve, Janet Yellen, eine Rede vor dem US-Senat.
“Geduld zeigen”
Da die Republikaner die Mehrheit im Senat haben und unzufrieden mit der Politik der Federal Reserve sind, die das Erhöhen des Leitzinses verzögert, begann Janet Yellen ihre Rede mit der Aussage, dass sie eine Erhöhung des Hauptzinses erwarte, sofern die US-Wirtschaft positive Trends zeigt.
Wenn die Federal Reserve beschließt, den Prozess der Normalisierung der Geldpolitik zu starten, wird sie ihre Rhetorik in den Protokollen der Sitzungen ändern und den Ausdruck “Geduld zeigen” entfernen, was ein Signal an den Markt darstellen würde.
Der Ausdruck “Geduld zeigen” bedeutet, dass der Regulator den Leitzins mindestens auf zwei nächsten Sitzungen nicht erhöhen wird.
Die Wirtschaftssituation
Die aktuelle Situation in der US-Wirtschaft ist wie folgt. Der Arbeitsmarkt zeigt Wachstum bei der Beschäftigung, die langfristige Arbeitslosigkeit ist stark gesunken. Die Anzahl der Teilzeitbeschäftigten, die aus Notwendigkeit arbeiten, ist gesunken. Die Kündigungsrate ist fast auf das Niveau vor der Krise gesunken.
Die Endverbrauchsausgaben wachsen moderat. Der Industriesektor erholte sich allmählich. Allerdings wird der Wirtschaftswachstum den Tempo von zweiten Halbjahr 2014 mit 3,7 % jährlich nicht halten können. Verbraucher spenden mehr durch Verbesserung des Arbeitsmarktes und sinkende Benzinpreise.
Der Immobilienmarkt verhält sich unsicher. Es gibt weniger Neubauten.
Der Rückgang der Ölpreise ist auf niedrigen Nachfrage zurückzuführen, sondern hauptsächlich auf steigende Lagerbestände. Die US-Wirtschaft wird von dem Rückgang der Ölpreise unterstützt, sagt die Vorsitzende der Federal Reserve.
Die Grundinflation verringert sich aufgrund der Situation am Ölmarkt und günstigeren Importen sowie des starken US-Dollars. Um den Zielwert für Inflation zu bestimmen, der derzeit bei 2 % liegt, verwendet die Federal Reserve den Indikator des Gesamtpreisindex für Endverbrauchsausgaben (PCE). Der Regulator nutzt langfristige Indikatoren, um Inflationsentwicklungen zu bestimmen.
Weltwirtschaft
Die Situation in der Weltwirtschaft ist weniger optimistisch. Das Wachstum der chinesischen Wirtschaft könnte noch stärker abnehmen. Die Eurozone ist ziemlich schwach, und die Erholung ist zu langsam. Quantitative Easing EZB könnte die Situation sogar stärker verbessern als erwartet.
Wie wird die Dämpfung der Geldpolitik beginnen?
Die Normalisierung der Geldpolitik wird mit einer Erhöhung des Leitzinses und der Anforderungen an überschüssige Bankreserven beginnen, nicht durch eine aktive Änderung des Balance Sheets der Federal Reserve, sagte Janet Yellen. Die Reduzierung des Wertpapierbestands im Portfolio der Federal Reserve wird schrittweise und kontrolliert sein.
Bezüglich der aktuellen Struktur der Federal Reserve betonte die Vorsitzende, dass sie ihren Anforderungen entspricht. Der vorhandene Entscheidungsmechanismus hat sich gut bewährt und es ist nicht notwendig, die Federal Reserve in ihrer Entscheidungsfindung einzuschränken.
Reaktion der Währungspaare EUR/USD
Am Anfang der Rede reagierte der Wechselkursmarkt mit einer Stärkung des US-Dollars, da die Vorsitzende der Federal Reserve ihre Absicht zur Erhöhung des Leitzinses erklärte. Dies wurde durch die Sicherheit verursacht, dass der Prozess der Normalisierung der Geldpolitik im Mittelteil des Jahres 2015 beginnt.
Nachdem Janet Yellen jedoch begann, Risiken zu nennen, die den Prozess der Dämpfung der Geldpolitik verschieben könnten, begannen Investoren, den US-Dollar zu verkaufen.
Zu den wichtigsten Risiken gehört das schwache Lohnwachstum, das den Konsum und die Preiserhöhungen ankurbeln sollte. Zudem ist der Arbeitsmarkt noch nicht vollständig erholt, da der Anteil der erwerbsfähigen Bevölkerung noch nicht das optimale Niveau erreicht hat. Es gibt immer noch ungenutzte Kapazitäten in der Wirtschaft. Zudem wird der Rückgang der Ölpreise verhindern, dass die Inflation das Ziel erreicht, was zwei grundlegende Aufgaben der Federal Reserve darstellen, berichten Analysten des ForTraders.org-Magazins.
