Am Freitag, dem 27. März 2015, hielt die Vorsitzende der Federal Reserve, Janet Yellen, eine Rede über die Geldpolitik auf einer Konferenz, die von der Federal Reserve Bank in San Francisco organisiert wurde.
Während ihrer Rede gab die Vorsitzende der Federal Reserve bekannt, dass sie eine Zinserhöhung im laufenden Jahr erwartet, wobei die folgende Erhöhung schrittweise erfolgen wird, aber aktuell nicht vorhersehbare Raten hat. Das bedeutet, dass nach der ersten Zinserhöhung keine festgelegte Richtung für eine weitere Verschärfung der Geldpolitik verfolgt werden wird. Der schrittweise Weg zur Verschärfung der Geldpolitik ist in der Entscheidung des FOMC vom 18. März enthalten, in der die Erwartungen für den Leitzins auf 0,625 Prozent bis Ende des Jahres direkt genannt werden.
Der Leitzins hängt von den wirtschaftlichen Bedingungen ab
Laut Janet Yellen wird die Geldpolitik sich entsprechend den aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen entwickeln. Daher können die Raten der Zinserhöhung beschleunigt, verlangsamt, pausiert oder sogar rückgängig gemacht werden.
Die Arbeitsmarktsituation bestimmt den Leitzins
Bezüglich der Arbeitsmarktsituation stellte die Vorsitzende der Federal Reserve fest, dass die nahezu nullprozentigen Zinsen zu einer erheblichen Reduzierung der Schwäche auf dem Arbeitsmarkt geführt haben und es äußerst unwahrscheinlich ist, dass ein kleiner Anstieg die Entwicklung stoppen wird. Derzeit hat der Arbeitsmarkt jedoch eine leichte Abkühlung wahrgenommen, die wahrscheinlich mit dem Rückgang der Inflation zusammenhängt. Janet Yellen glaubt jedoch, dass sich der Arbeitsmarkt in den nächsten Monaten weiter verbessern wird. Laut ihr könnte die Verbesserung auf dem Arbeitsmarkt dazu führen, dass die Federal Reserve daran glaubt, dass die Inflation auf den Zielwert von 2 % zurückkehrt. Daher wird ein signifikanter Anstieg der Grundinflation nicht garantieren, dass der Leitzins erhöht wird.
Der Inflationsniveau ist das, was die Federal Reserve daran hindert, die Normalisierung der Geldpolitik zu beginnen. Niedrige Lohnwachstumsraten üben Druck auf die Preiserhöhung aus. Außerdem hatte der Rückgang der Ölpreise auch einen erheblichen Einfluss auf die Preissenkung.
Auch schwache Verkaufszahlen in den USA wurden erwähnt. Trotzdem betonte Yellen, dass die Konsumausgaben sich aufgrund solcher grundlegenden Aspekte wie Steigerung der realen Einkommen durch fallende Energiepreise, Anstieg des Verbrauchervertrauens und Beschäftigungswachstum stärken würden.
Jedoch war Janet Yellen nicht so begeistert von anderen Wirtschaftssektoren. Der Aufwärtstrend des US-Dollars hemmt den Nettoumsatz, der Rückgang der Ölpreise führte zu einem Rückgang der Bohrmaschinen, und das Wiedererstehen des Wohnungsbausektors bleibt auf niedrigem Niveau.
Laut der Vorsitzenden der Federal Reserve ist der Zeitpunkt der ersten Zinserhöhung nicht so wichtig, sondern vielmehr der Tempo der weiteren Zinserhöhung. Laut Yellen sind die Beamten der Federal Reserve sicher, dass die stärkste Wirtschaft der Welt mit den erhöhten Kreditkosten umgehen kann, falls der Leitzins erhöht wird.
Quantitative Lockerung anderer Zentralbanken
Hinsichtlich des Starts der quantitativen Lockerung in der Eurozone und der Erweiterung der Programme in Japan, so Handlungen, die EZB und Japanische Zentralbank ergreifen, um ihre Wirtschaft zu stimulieren werden von der Federal Reserve begrüßt. Dies wird nicht als Währungskrieg betrachtet. Die Nutzung traditioneller und unkonventioneller Maßnahmen der Geldpolitik, wie es die Federal Reserve bereits getan hat , um interne wirtschaftliche und finanzielle Probleme zu lösen ist nicht nur akzeptabel, sondern letztendlich gut für die Wirtschaft in den USA, selbst wenn es zu einem Aufwärtstrend des Dollars führt.
Es sei daran erinnert, dass eine Woche zuvor der FOMC der Federal Reserve entschieden hatte, was eine Zinserhöhung bereits im Juni 2015 ermöglicht.
Marktreaktion auf die Rede
Die Rendite von 10-Jahres-Anleihen sank von 1,99 % auf 1,96 % im Zusammenhang mit der Rede der Vorsitzenden der Federal Reserve, Janet Yellen. Dies zeigt an, dass Investoren an einer schnelleren Zinserhöhung zweifeln als zuvor. Die Dollar-Kurse waren dabei sehr volatil,
