بدأ سوق الفوركس في الاتحاد الروسي عمله في 15 مايو 2017، عندما بدأ أولى وسطاء الفوركس باستقبال عملائهم. وشكّل تسجيل العقد الإطاري مرحلةً رسميةً بالغة الأهمية، إذ يُحدد هذا العقد العلاقة بين الشركة والمتداول.
ما هو العقد الإطاري في سوق الفوركس في روسيا، وما الغرض منه؟
وفقًا للفقرة 6 من المادة 4.1 من القانون الاتحادي «بشأن سوق الأوراق المالية»، يجب إبرام عقد إطاري بين وسيط الفوركس والأشخاص الطبيعيين الذين لا يتمتعون بصفة تجار فرديين. ويُحدد هذا العقد الشروط العامة للالتزامات المتبادلة بين الطرفين. أما التفصيل الدقيق لهذه الشروط فيتم عبر اتفاقيات تنفيذ تُبرم استنادًا إلى التسعير الذي يُقدّمه الوسيط، وبتقديم العميل طلبًا مبنيًا على العقد الإطاري وتنفيذاً له.
أي شروط إضافية تحدّ من مسؤولية وسيط الفوركس، وتُدرج من قِبل الشركة ذاتها داخل العقد، تُعتبر باطلة؛ أي أنه لا يجوز للشركة الاستناد إليها في حالة نشوء نزاع. وتحتوي المعيار الأساسي — الذي وضعته جمعية وسطاء الفوركس (منظمة ذاتية التنظيم متخصصة في الفوركس) وأقرّه بنك روسيا المركزي — على أمثلة للشروط التي يتضمّنها العقد الإطاري.
الميزة الرئيسية للعقد الإطاري في سوق الفوركس
تتمثل الميزة الأساسية للعقد الإطاري في كونه وثيقة موحَّدة ومعيارية تطبّق على كامل قطاع الفوركس في روسيا. وقد تختلف العقود الإطارية لوسطاء الفوركس المختلفين فقط في الخدمات التي تقدّمها كل شركة، وفي بعض البنود الخاصة. فعلى سبيل المثال، قد يقدّم أحد الوسطاء أسعار صرف لـ 10 أزواج عملات، بينما يقدّم آخر أسعارًا لـ 20 زوجًا. كما ستختلف الرسوم والعمولات، والحد الأدنى لحجم اللوت المتداول، ومستوى الهامش الأدنى، وغيرها.
وبخصوص الرسوم والعمولات، فقد نصّ النظام على أن رسوم المبيت (السواب) عند نقل المركز إلى اليوم التالي قد تكون موجبة أو سالبة، ويعتمد ذلك على فارق أسعار الفائدة بين عملة الأساس وعملة التسعير.
بنك روسيا المركزي حارسٌ لحقوق عملاء وسطاء الفوركس
وبشكل عام، اهتم بنك روسيا المركزي بتوثيق جميع حقوق العملاء رسميًّا، وبجعل وسطاء الفوركس على دراية كاملة بمستوى مسؤوليتهم تجاههم. وعلى وجه الخصوص، يجب أن يتضمّن نص أي عقد إطاري البنود التالية المهمة:
يحظر على وسيط الفوركس:
- إبرام اتفاقيات تنفيذ دون وجود طلب من العميل، ويجب أن يتضمّن هذا الطلب الشروط الجوهرية الإلزامية، وأي معايير أخرى يحددها العقد الإطاري.
- إبرام اتفاقيات تنفيذ متشابهة من حيث النوع والأصل الأساسي والسعر والحجم (أو نطاق الحجم) والاتجاه (شراء أو بيع الأصل الأساسي) مع عملاء مختلفين بشروط مختلفة خلال فترة خمس ثوانٍ. وتُحسب هذه الفترة ابتداءً من لحظة إبرام أول اتفاقية تنفيذ وفق تلك الشروط.
- تعديل شروط اتفاقية التنفيذ من جانب واحد بعد إبرامها.
- فسخ اتفاقية التنفيذ من جانب واحد.
ويقع على عاتق وسيط الفوركس التزامٌ بخصم الأموال من حساب العميل بناءً على تعليمات العميل في غضون يومين عمل كحد أقصى من تاريخ استلام هذه التعليمات.
العقوبات المالية عن عدم الوفاء بالالتزامات في سوق الفوركس
يجوز فرض غرامة مالية (غرامة تأخير) على الطرف المخلّ بالتزاماته المالية، ولا يجوز أن تتجاوز هذه الغرامة 0.1% من قيمة الالتزام غير المنفذ أو المنفذ تنفيذًا معيبًا، وذلك عن كل يوم تقويمي من التأخير. كما تُحتسب فوائد إضافية على المبلغ المستحق في حال الامتناع عن رد الأموال أو الاحتفاظ بها بشكل غير مشروع، وتُحسب هذه الفوائد وفقًا لسعر الفائدة الرئيسي لبنك روسيا المركزي طوال مدة سريان الالتزام. كما يشمل التعويض جميع الخسائر التي يتكبّدها العميل، بغض النظر عن قيمة غرامة التأخير.
ومن أهم البنود: في حالة عدم كفاية أموال العميل لتنفيذ التزاماته تجاه وسيط الفوركس، فإن هذه الالتزامات تُعتبر مُسَدَّدةً تلقائيًّا من الحساب الاسمي للعميل أو من قسم مخصص ضمن هذا الحساب. أي أن المبلغ الكامل الموجود في حساب العميل يُخصم، بينما لا يُطالب العميل بالمبلغ الناقص، بل تُسجل هذه الخسارة كخسارة للشركة. وبالتالي، يجب على وسيط الفوركس أن يراقب بنفسه توافر الأموال الكافية لدى العميل لتسوية الالتزامات، وأن يُحدّد الحدود المناسبة. ولن يبقى العميل مدينًا لوسيط الفوركس حتى لو تكبّد خسائر تفوق رصيد حسابه.
مزوّدو الأسعار والانزلاق السعري
يتضمّن نص العقد الإطاري أحكامًا تتناول ظاهرة الانزلاق السعري. وفي حالة تنفيذ طلب العميل وفقًا لأسعار السوق، فإن وسيط الفوركس يتخذ قرارًا بشأن السعر دون الحاجة إلى موافقة إضافية من العميل. وهذا يعني أن سعر التنفيذ النهائي لاتفاقية التنفيذ (أي الطلب) قد يختلف عن السعر الذي رآه العميل في منصة التداول الخاصة به مثل منصة MetaTrader أو أي منصة أخرى وقت إرسال الطلب. ويحدّد وسيط الفوركس مدة سريان هذا الطلب. ففي الوقت الحالي، على سبيل المثال، تبلغ هذه المدة يومًا واحدًا لدى شركة «فينام فوركس»، وتصل إلى يومين لدى شركة «في تي بي 24 فوركس». أما تنفيذ الطلبات فيتم في غضون 5 أيام كحد أقصى — أي خلال يومين كحد أقصى لدى «فينام فوركس»، وخلال 5 أيام كحد أقصى لدى «في تي بي 24 فوركس».
ويجب إبلاغ العميل بمصدر تكوين أسعار صرف وسيط الفوركس. وبعبارة أخرى، يجب أن يعرف العميل مصدر الأسعار التي تقدّمها له شركة الوساطة عبر الإنترنت. كما يجب أن يُذكر في العقد الإطاري قائمة أزواج العملات التي تُقدّم لها أسعار صرف.
مستوى الهامش والرافعة المالية
ويتعلّق أمرٌ مهمٌ بهامش العميل اللازم لتنفيذ طلباته. ووفقًا للعقد الإطاري، يجب على العميل نفسه مراقبة كفاية الهامش. ويحدّد وسيط الفوركس الحد الأدنى لنسبة قيمة الهامش إلى قيمة الالتزامات. فعند شركة «فينام فوركس» تبلغ هذه النسبة 1 إلى 40. ويتم التصفية الجبرية في حال انخفاض نسبة الهامش إلى مستوى 1 إلى 47.5. أما لدى شركة «في تي بي 24 فوركس» فهي 1 إلى 45 و1 إلى 50 على التوالي. كما تشترط شركات الوساطة الحفاظ على حد أدنى من الأموال في الحساب لتمكين العميل من إبرام اتفاقية تنفيذ.
كذلك يحق لوسيط الفوركس تحديد حد هامش التنبيه، الذي يُلزم العميل فيه برفع قيمة الهامش. وأدنى مدة يمكن للعميل خلالها تقديم الهامش المطلوب هي 5 دقائق. ولم يتم العثور على شروط بهذا الخصوص في نص العقد الإطاري لشركتي «فينام فوركس» و«في تي بي 24 فوركس».
إخطار العميل بالمخاطر والتقارير المقدمة له
عند اختيار وسيط الفوركس، لا تنسَ أن من واجبه إبلاغ عملائه بكل المخاطر التي قد يتعرضون لها. ويظهر قائمة المخاطر لدى شركتي «فينام فوركس» و«في تي بي 24 فوركس» في المرفق رقم 1 والمرفق رقم 5 من نص العقد الإطاري على التوالي.
ومن المتطلبات المهمة المفروضة على وسطاء الفوركس الروس إعداد تقارير دورية للعملاء. ويوضح التقرير نتيجة جميع العمليات المنفذة (سواء كانت تداولية أو غير تداولية) على جميع الحسابات المفتوحة باسم العميل. ويُقدّم التقرير للعميل خلال 10 أيام عمل كحد أقصى من تاريخ طلبه، كما يُقدّم تلقائيًّا مرة واحدة على الأقل شهريًّا خلال الأيام الخمسة الأولى من أيام العمل التالية لتاريخ إعداد التقرير.
وفي حالة تقديم التقرير على ورق، فإن توقيع العميل عليه يُعد تأكيدًا لصحة جميع العمليات المذكورة فيه. أما في حالة اعتراض العميل على بيانات التقرير، فيجب عليه إرسال شكوى أو اعتراض مسبب كتابيًا إلى وسيط الفوركس خلال 3 أيام عمل من تاريخ استلام التقرير.
الخلاصة
وبالحديث عن النظام القانوني الذي تم تشكيله لسوق الفوركس في روسيا — والذي استغرق بنك روسيا المركزي وقتًا طويلاً في إعداده — يمكن القول إن عملاء وسطاء الفوركس أصبحوا أكثر حمايةً بكثير مقارنةً بالسوق النقدي غير الخاضع لأي تنظيم.
وربما يصبح الفوركس متاحًا وآمنًا حقًّا تحت مظلة البنك المركزي الروسي. فالرقابة الصارمة على وسطاء الفوركس، وإمكانية توجيه الشكاوى مباشرةً إلى الجهة التنظيمية، توفر حماية تقترب من 100% للعملاء، مع ضمان الحفاظ على حقوقهم وفرض مسؤولية فعلية على وسطاء الفوركس.
