في هذا العدد، سنقدّم تحليلًا لفرص الدخول المتوسطة والطويلة الأجل في صفقات السلع المزدوجة (السبريدات) لشهر فبراير، استنادًا إلى الاتجاهات الموسمية المتكررة على مدى سنوات عديدة، والتي يمكن تنفيذها عبر منصة التداول ميتاتريدر 4 MetaTrader 4 لدى العديد من شركات الوساطة المالية المعروفة.
مسحوق فول الصويا – أكثر السبريدات رواجًا في فبراير
يكتسب سبريد فول الصويا بين العقود الآجلة ZS وZM (بنسبة 1:1) شعبيةً كبيرةً لدى متداولي السبريد الموسميّين في بورصة السلع خلال شهر فبراير. فابتداءً من أواخر يناير أو أوائل فبراير، يشهد مسحوق فول الصويا (ZM) ضعفًا موسميًّا نسبيًّا مقابل حبوب فول الصويا (ZS). ولهذا، سنبحث عن فرصة تقنية مناسبة لشراء هذا السبريد (أي شراء عقد ZS وبيع عقد ZM).
نُنفّذ عملية الشراء (BUY ZSK7 – SELL ZMK7) لهذا السبريد حتى ما قبل نهاية الأسبوع الأول من شهر مارس. ويمكن تفسير هذا الارتفاع من الناحية الأساسية بما يلي: يبلغ الطلب على مسحوق فول الصويا (ZM) — كعلف زراعي — ذروته في الولايات المتحدة عادةً خلال الشهور الشتوية. وبالتالي، يبدأ الطلب على العقود الآجلة لمسحوق فول الصويا (ZM) لشهري مارس ومايو بالانخفاض منذ فبراير، بينما يبقى الطلب على حبوب فول الصويا (ZS) ثابتًا نسبيًّا في هذه الفترة. ونتيجة لذلك، يتوسع السبريد (ZS–ZM = 1:1) بشكل ملحوظ ابتداءً من أوائل فبراير، ويستمر هذا التوسع حتى بداية مارس. ويؤكّد ذلك الرسم البياني الذي يعرض المتوسطات الموسيمية المتراكمة على مدى 3 و5 و10 سنوات (انظر الشكل 1).
وتظهر الخطوط الزرقاء على الرسم البياني الموسمي أداء السبريد في العام السابق، وهو أداء جيدٌ نسبيًّا. وبعد الأسبوع الثاني من مارس، يضيق السبريد قليلًا (ZS–ZM)، ثم يستأنف الاتجاه التوسعي حتى نهاية أبريل. وسنخصص أعدادًا قادمةً لتحليل الاتجاهات الموسمية الربيعية لهذا السبريد بمزيد من التفصيل. أما الآن، فلننظر في إحصائيات عمليات الشراء (BUY ZSK7 – SELL ZMK7) خلال الفترة الزمنية المشار إليها على الرسم البياني، وذلك على مدى الثلاثة عشر عامًا الماضية:
لإعداد الجدول، حددت فترة زمنية تقريبية تمتد من ٢٨ يناير إلى ٨ مارس. وتشير نسبة الصفقات الرابحة في فبراير (+11/-2) ومتوسط النسبة بين الربح والخسارة (+39/-17) — أي ما يعادل نحو +160 نقطة سعرية / -72 نقطة سعرية على مقياس بورصة حبوب فول الصويا (ZS)، حيث تساوي النقطة الواحدة 12.5 دولار أمريكي لكل عقد سبريد — إلى مدى جاذبية هذه الاستراتيجية لتنفيذها بحجم صفقات صغيرة (مثل الكسور العشرية لللوت) عبر منصة ميتاتريدر 4.
ومن المثير للاهتمام أن ثلاثة من إجمالي ثلاث عشرة صفقة حققت انخفاضًا قصوى (Drawdown) مطلقًا قدره صفر (انظر العمود Abs_DD). أما الوضع الحالي عند كتابة هذه السطور فيظهر في الرسم البياني أدناه (انظر النافذة المؤشرية السفلية):
منذ الأسبوع الثاني من يناير، يشهد السبريد (ZS–ZM) انخفاضًا حتى الآن. لكن من المحتمل أن يبدأ ارتفاعه الموسمي قريبًا جدًّا — ربما خلال أيام! ونذكر هنا، لأصحاب الاهتمام بالتداول في السلع، أن تقرير وزارة الزراعة الأمريكية الشهري (USDA WASDE) سيصدر يوم الخميس ١٢ فبراير الساعة ٢٠:٠٠ بتوقيت موسكو. كما سيصدر في نفس الوقت تقارير الجهات التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (USDA-FAS) حول الحبوب وبعض أدوات مجموعة السلع الناعمة (Soft commodities) مثل القطن والسكر وغيرها.
وفي هذا اليوم، وخلال لحظة صدور التقارير وبعدة ساعات لاحقة (حتى انتهاء جلسات التداول في بورصة شيكاغو التجارية CME)، من المتوقع حدوث تحركات قوية (بمئات النقاط السعرية أحيانًا) في العقود الآجلة لمجموعة الحبوب: القمح (ZW)، الذرة (ZC)، فول الصويا (ZS)، مسحوق فول الصويا (ZM)، الزيت النباتي (ZL)، الأرز (ZR)، والشوفان (ZO). كما قد تشهد أدوات السلع الناعمة (Soft) مثل القطن (CT) تحركات قوية، مع احتمال أقل لحدوث ذلك في عقود السكر (SB) وعصير البرتقال (JO). وقد تتجه هذه التحركات في أي اتجاه — سواء إيجابي أو سلبي — ومن المرجح أن تؤثر سلبًا على السبريدات البينية. ولذلك، نوصي بإغلاق المراكز المفتوحة في هذه الصفقات الزوجية تمامًا أو جزئيًّا قبل صدور التقارير.
سبريد النحاس – فرصة ممتازة للبيع على الحسابات الصغيرة!
سبريد آخر نتناوله في هذا العدد هو السبريد الزمني (الكالندري) للنحاس، وهو مناسب جدًّا للمتداولين أصحاب الحسابات الصغيرة. ونبدأ فيه بالبيع الطويل الأجل (SELL HGK7 – BUY HGN7) اعتبارًا من الأسبوع الثالث من فبراير وحتى نهاية مارس (عقود مايو ٢٠١٧ ويوليو ٢٠١٧).
وتظهر الخطوط الزرقاء على الرسم البياني الموسمي أداء ممتازًا للسبريد في العام السابق. أما الجزء السفلي من الرسم فيوضح إحصائيات جيدة لهذه العملية الزوجية خلال الفترة من ٢٢ فبراير إلى ٢٦ مارس. ومن الجدير بالذكر أن سعة التقلبات السنوية لهذا السبريد حول سعره الحالي في منتصف يناير لا تتجاوز ±0.010 وفق مقياس عقود النحاس (HG)، ما يجعله جذّابًا للغاية للمتداولين ذوي الحسابات الصغيرة.
فبراير بالنسبة للذهب – فترة ارتفاع
وباستمرار للتقاليد الراسخة ولتلبية طلبات القرّاء، ننتقل الآن إلى الاتجاهات الموسمية لشهر فبراير في بعض أدوات السوق السلعي، وخاصة المعادن النفيسة. إذ تواصل أسعار المعادن النفيسة الارتفاع طوال شهر فبراير. وفيما يلي، كمثال، الرسوم البيانية الموسيمية المتراكمة لحركة سعر عقد الذهب الآجل الأكثر سيولة حاليًّا (عقد أبريل GCJ7) خلال يناير وفبراير.
ونقترح ألا ندخل في مراكز شراء طويلة الأجل على الذهب، بل نكتفي بالتعامل قصير الأجل (حسب مقاييسنا الموسمية) عبر الشراء عند الانعكاسات الهبوطية (Down-retracements) في السعر، مستخدمين في ذلك تحليلًا فنيًّا بسيطًا ومعتادًا (مثل خطوط الدعم والمقاومة، القنوات، أنماط الانعكاس، المؤشرات التذبذبية المألوفة، إلخ).
وتظهر الخطوط الزرقاء على الرسم البياني الموسمي للذهب أداءً جيدًا نسبيًّا للأداة في العام السابق.
نشتري حبوب فول الصويا أيضًا
وننتقل الآن إلى أدوات الحبوب. فمنذ أواخر يناير وأوائل فبراير، يتضح اتجاه صاعد واضح في أسعار عقد حبوب فول الصويا (ZSK7) لشهر مايو. ونستغل هذا الاتجاه عبر تنفيذ عمليات شراء متوسطة وقصيرة الأجل عند الانعكاسات الهبوطية، وتستمر هذه الاستراتيجية حتى الأيام الأولى من مارس.
وتظهر الخطوط الزرقاء على الرسم البياني الموسمي أداءً ضعيفًا لكنه واقعيًّا لحبوب فول الصويا في العام السابق.
البرد في الولايات المتحدة – سبب وجيه لشراء النفط والبنزين!
وختامًا، تشير المواقع الموسمية الناطقة بالإنجليزية إلى وجود اتجاه موسمي صاعد (UP-seasonality) طويل الأمد في أدوات السلع الأولية، يبدأ عادةً من أواخر يناير أو أوائل فبراير. ويشرح المحللون الغربيون هذا الاتجاه بعوامل مناخية، إذ يشهد شهر فبراير في الولايات المتحدة عادةً موجات صقيع شديدة أو تساقط كثيف للثلوج. ومن الطبيعي أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع الطلب على وقود التدفئة ووقود الديزل والبنزين وغيرها. وفيما يلي الرسوم البيانية الموسيمية المتراكمة لاتجاهات العقود الآجلة للنفط الخفيف الحلو (CLK7)، والمازوت (HOK7)، والبنزين (XRBK7):
وتظهر الخطوط الزرقاء على الرسوم البيانية الموسيمية لأدوات السلع الأولية أداءً جيدًا في العام السابق. ومن المحتمل أن يستمر الاتجاه الصاعد حتى الأيام الأولى من مارس. ومع ذلك، وبالنظر إلى الوضع الأساسي العالمي المعقد جدًّا حاليًّا في سوق النفط، فإننا نوصي بالحذر الشديد عند تقييم فرص الشراء الموسمية لهذه الأدوات.
وهكذا ننهي العدد الحالي من سلسلتنا الموسمية من المقالات.
نلتقيكم في الأعداد القادمة من المجلة!
نتمنى لكم التوفيق!
