أدى تقرير التضخم الضعيف إلى ممارسة ضغط على سعر الدولار في سوق الفوركس. ويقدّر السوق احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) لأسعار الفائدة هذا العام بنسبة 30%، مقارنةً بنسبة 50% قبل بضعة أسابيع فقط. وستُنشر هذه الأسبوع محضر اجتماع لجنة السوق الفيدرالي (FOMC) الأخير في الولايات المتحدة. ويرى المحللون أن المحضر من غير المرجح أن يغيّر بشكل جذري توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة.
ما مدى احتمال أن تُخيّب البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع آمال السوق مجددًا وتؤثر سلبًا على سعر الدولار؟ وبأي العملات يُعتبر بيع الدولار أكثر جاذبية حاليًّا؟
استعادة الدولار لمكانته
بوغينا كليمينكو، موقع «تحليل أونلاين»: مع اقتراب نشر المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، يشهد الدولار تقويةً في قيمته. ولا تزال طبيعة الإجراءات المقبلة تجاه كوريا الشمالية غير واضحة.
كانت الأحداث على الساحة الدولية السبب الرئيسي لارتفاع المؤشرات العالمية. وقد سجّلت المؤشرات مكاسب كبيرة تتراوح بين 0.4% و0.9% خلال الأسبوع:
- يتداول مؤشر S&P 500 ضمن نطاق واسع بين 2440 و2480 نقطة؛
- ارتد مؤشر DAX30 من مستوى الدعم عند 11942 نقطة، ونوصي بالشراء مستهدفين 12500–12900؛
- يوجد مؤشر STOXX50 في صفقات شراء طويلة من مستوى الدعم عند 3398 نقطة، مع أهداف ربح عند 3560–3670.
وبعد التصحيح، وصلت المؤشرات إلى مستويات جذابة للشراء أو ظلّت ضمن نطاق سعري ثابت.
وخلال هذا الأسبوع، ستُنشر عدة بيانات اقتصادية مهمة. ويرى الخبراء أن ضعف بيانات التضخم سيُجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على تأجيل رفع أسعار الفائدة، ولن نسمع في محضر اجتماع لجنة السوق الفيدرالي (FOMC) يوم الأربعاء أي إشارات «ص鹰ية» (متشددة).
وقد أتاح استقرار معدل التضخم فوق المستوى المستهدف البالغ 2% تشديد الشروط النقدية. ويخطط مجلس الاحتياطي الفيدرالي لبدء تقليص ميزانيته العمومية في الخريف فقط. أما رفع سعر الفائدة القادم فنتوقعه لا سابقًا لشهر ديسمبر 2017.
استعاد الدولار قوته بعد تسجيل أدنى مستوى له منذ شهرين في أزواج JPY وCHF وCAD. وهذه العملات كانت دائمًا أدوات «ملجأ آمن» في فترات الاضطرابات الجيوسياسية أو المالية.
- نرى أن سعر صرف الدولار مقابل الين اليابانية سيواصل الارتفاع التدريجي فوق مستوى 110، بينما سيرتفع مقابل الفرنك السويسري فوق مستوى 0.9800.
- أما أمام الدولار الكندي، فسيحافظ السعر على نطاق سعري بين 1.2770 و1.2660، أو قد يشهد اختراقًا يتبعه إعادة اختبار مستوى 1.2740، مستهدفين 1.2870–1.2900.
- بالنسبة لليورو، تم وضع أمر وقف الخسارة بدون ربح (breakeven) منذ أمس عند مستوى 1.1760، أما تجميع الصفقة (averaging) فلا يزال مبكرًا، وننتظر اختراقًا يتبعه إعادة اختبار مستوى 1.1700 لزيادة حجم الصفقة، مع هدف ربح عند 1.1600.
- أما بالنسبة للدولار الكندي، فهو يتداول حاليًّا في نطاق 1.2940–1.2920، أي أننا ننتظر الاختراق في أي اتجاه.
- وتُشير التوجهات الطويلة الأجل للجنيه الإسترليني إلى احتمال صعوده نحو 1.3250، بينما تشير التحليلات المتوسطة الأجل إلى فرص بيع مع أهداف عند 1.2800.
إن السوق يحتاج فعليًّا إلى اختراق أو ارتداد، إذ إن معظم العملات تقع حاليًّا قرب مناطق حاسمة لاتخاذ القرار، ما يعني أن السوق سينتظر على الأرجح حدوث دافع قوي. كما أن سوق السلع لا يسارع في النمو، بل يبقى ضمن نطاق ضيق، ما يوفر دعماً أساسياً للدولار.
لا يؤثر على الدولار سوى قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي
أناستاسيا إجناتينكو، مجموعة تيلي تريد (TeleTrade): لن تؤثر البيانات الاقتصادية الصادرة هذا الأسبوع — باستثناء محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي — تأثيرًا جوهريًّا على الوضع الحالي في سوق الفوركس. فالبيانات الوحيدة التي قد تشكّل قوة دافعة حقيقية قادرة على إثارة الأسواق المالية وتغيير الاتجاهات المحلية هي تلك المتعلقة بجدول تقليص ميزانية مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن التكهّن بما إذا كانت المحضر ستتضمن إشارات أولية حول بدء هذه العملية سيكون عبثيًّا.
ويمكننا فقط تحليل أزواج العملات ومعرفة الأزواج التي يملك فيها الدولار الأمريكي فرصًا أكبر للارتفاع، وأيها لا يملكها.
وفي الوقت الراهن، توجد إشارات إيجابية لارتفاع الدولار على الرسوم البيانية اليومية لكلٍّ من GBP/USD وUSD/JPY. لكن هذه الإشارات قصيرة الأجل، وتسمح فقط بارتفاع محدود حتى مستوى 1.2850 دولار للجنيه، لأن هذا المستوى يمثل خط دعم الاتجاه الصاعد الذي بدأ في مارس 2017، وكذلك حتى مستوى 111.30–111.40 ين.
أما في زوج الدولار/الين الياباني، فقد يستمر الدولار في الارتفاع فوق مستوى 111.50 دولار في حال اختراقه، مع التنويه إلى أن السعر يقع حاليًّا خارج الاتجاه الهبوطي المحلي الذي كان سائدًا منذ بداية يوليو.
وتبدو إشارات تقوّي الدولار أمام الدولار الكندي واعدة جدًّا. فقد سُجّل الانعكاس الصعودي في نهاية الأسبوع الذي سبق الماضي، كما أن السعر على الرسم البياني اليومي يتجاوز حاليًّا متوسط الحركة السريعة (EMA21)، ما يعزز فرص مواصلة الارتفاع نحو مستوى 1.2880–1.29 دولار كندي.
أما في زوج اليورو/الدولار، فيظل الاتجاه صاعدًا لصالح اليورو الأوروبي الموحد، على الأقل ما دام السعر أعلى من مستوى 1.17 دولار. وسيخلق الاختراق الهبوطي لهذا المستوى فقط ظروفًا محلية لانعكاس سعري نحو المنطقة 1.16–1.1630 دولار.
وباستخلاص ما سبق، نخلص إلى أن الدولار يمتلك فنيًّا فرصًا للارتفاع المحلي. وبما أنني أعتبر التحليل الفني أولوية قصوى، فإنني أنصح بعدم القلق من البيانات الاقتصادية. علاوةً على ذلك، فإن أفضل انعكاس لفرص الدولار يظهر في رسم مؤشره (DX)، والذي يبلغ حاليًّا 93.55 نقطة.
أما التهديد الرئيسي للدولار فهو اختراق منطقة 91.80–92 نقطة هبوطيًّا، بينما سيعني العودة فوق مستوى 94–94.20 نقطة إمكانية حدوث تصحيح صاعد للدولار الأمريكي. فبالفعل، يمر الاتجاه الهبوطي من أبريل 2017 عبر مستوى 94 نقطة، واختراقه سيفتح الطريق أمام المؤشر للوصول إلى مستوى 98 نقطة.
استعداد الدولار لتصحيح شامل
إيفان كابوستيانسكي، شركة فوركس أوبتيوموم (Forex Optimum): أكد التقرير الضعيف للتضخم في الولايات المتحدة، الذي نُشر يوم الجمعة، التوجه العام لتراجع الزخم الاقتصادي الأمريكي. ومع ذلك، ومن باب الإنصاف، فإن التقرير لم يحقق التوقعات التحليلية، لكنه أظهر نموًّا مقارنةً بالشهر السابق، ما يمنح فرصة لتغيير الديناميكية على المدى المتوسط. وقد تغيّر الوضع هذا الأسبوع بتصريحات لجنة السوق الفيدرالي (FOMC).
من الناحية الفنية، يقترب الدولار من بدء تصحيح شامل. فقد شكّل مؤشر الدولار قاعدة عند مستوى 93.5 نقطة، ومنها قد ينطلق صعوديًّا. والمعضلة الحالية تكمن حصريًّا في غياب الدافع الإيجابي، الذي لا يزال مفقودًا. وفي حال بدء الارتفاع، نتوقع تصحيحًا بهدف قريب عند 95 نقطة. أما أزواج العملات التي قد تقود الهبوط أمام الدولار، فمن المرجح أن تكون اليورو والين الياباني.
