التحليل الأساسي في سوق فوركس هو منهجية تساعد على فهم العمليات العميقة التي تحدد حركة عملة معينة. عادة ما يتعلق الأمر بالاتجاهات طويلة الأجل. ببساطة، فإن العملة التي تقوى في زوج عملات هي تلك التي تتمتع بمعدل نمو اقتصادي أعلى وسعر فائدة أعلى من البنك المركزي. ومع ذلك، هناك حالات تفشل فيها هذه المبادئ، مثل الأزمات الاقتصادية والسياسية أو الكوارث الطبيعية.
يتجنب العديد من المتداولين، خاصة المبتدئين، التحليل الأساسي (FA)، لأنهم يعتقدون أنه غير منظم للغاية — هناك الكثير من المعلومات الاقتصادية المختلفة ولا يوجد وظيفة مريحة لتوحيدها. اليوم، سنحاول إقناعك بأن مفاهيم FA الأساسية بسيطة جداً ويمكن تطبيقها بسهولة في التداول.
البنوك المركزية تتحكم في السوق
من وجهة نظرنا، العامل الأساسي القوي هو سياسة النقد البنوك المركزية. السياسة «الناعمة» (أسعار الفائدة المنخفضة وأدوات النقد غير التقليدية) تؤدي إلى انخفاض العملة، بينما السياسة «الصعبة» (أسعار الفائدة العالية) تؤدي إلى تعزيزها. كلما كانت أسعار الفائدة أعلى، أصبح من الأصعب على البنوك التجارية الحصول على الائتمان من البنك المركزي، أي ارتفعت تكلفة الاقتراض.
أي بنك مركزي يجب أن يركز عليه متداولو فوركس؟ اللاعب الأقوى هو نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED). رسمياً، FED شركة خاصة (شركة مساهمة ذات وضع خاص للأسهم)، ولكن في الواقع يتم إدارة هذا النظام من قبل الدولة. منذ يناير 2014، يرأس регулятор الأمريكي جانيت يونل، وكانت سلفتها خلال أزمة المالية العالمية الشهيرة بن بيرنانك. ومن خلال قيادته، تم خفض سعر الفائدة إلى مستوى قياسي منخفض، ثم تم إطلاق برنامج التيسير الكمي (QE). كان هذا ضروريًا لتحفيز النشاط الاقتصادي الذي تراجع بعد أزمة الرهن العقاري. نتيجة لذلك، انخفض الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات العالمية، وبدأ فترة «حروب العملات» في الأسواق العالمية — حيث دخلت البنوك المركزية الكبرى سيولة رخيصة في اقتصاداتها لدعم النشاط وانخفاض قيمة العملات الوطنية.
عند الحديث عن البنوك المركزية، لا يمكن تجاهل البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الذي يحدد سياسة النقد لكل البنوك المركزية في منطقة اليورو. تم تأسيس ECB في عام 1998. كان رئيس البنك الإيطالي ماريو دراجي في رئاسة البنك من عام 2011 إلى عام 2019. وقد اضطر ECB أيضًا إلى اللجوء إلى سياسة تحفيزية، وفى يناير 2015 أعلنت عن بدء برنامج QE مشابه للنموذج الأمريكي. شجعت هذه الخطوة المتهورة من الأوروبيين خطر انخراط بلوك العملة في حلقة انكماشية. إعلان البرنامج أدى إلى مبيعات واسعة النطاق للعملة الأوروبية.
بالإضافة إلى ذلك، نود أن نشير إلى مفهوم الاختلاف (الانحراف) في سياسة النقد. يمكن أن يكون مثالًا جيدًا سلوك زوج EUR/USD في عام 2014. في ذلك الوقت، كان الاحتياطي الفيدرالي، المسؤول عن سعر الدولار، قد بدأ طريقه نحو تقييد السياسة (إنهاء QE، زيادة أسعار الفائدة)، لأن الاقتصاد الأمريكي استعاد نفسه بعد الأزمة. توقعات تقييد السياسة النقدية أصبحت إيجابية قوية للدولار. في المقابل، ECB، المسؤول عن سعر اليورو، أعلنت فقط عن نواياها لتخفيف السياسة. توقعات التخفيف أدت إلى مبيعات اليورو. في النتيجة، أصبح فتح مواقع قصيرة على زوج EUR/USD خيارًا بلا خسارة خلال النصف الثاني من عام 2014.
كمثال آخر للانحراف، يمكن النظر في هبوط الين الياباني (زيادة USD/JPY) في عامي 2012 و2013. في ذلك الوقت، كان بنك اليابان ينفذ تحفيزًا نقديًا عنيفًا، بينما كان الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا لاستمراره.
لن نتوقف بشكل تفصيلي عند جميع البنوك المركزية، ولكن نأمل أن تفهم أن تقليل تأثيرها على سوق الصرف الأجنبي خطير. يمكن الحصول على معلومات مفصلة حول أنشطة الجهات التنظيمية على مواقعها الرسمية، والنصوص المتعلقة بقرارات أسعار الفائدة ومحاضر اجتماعات البنك المركزي باللغة الروسية على موقعنا.
الاقتصاد ينمو — يشتري العملة
عامل مهم آخر للطلب على العملة هو حركة النمو الاقتصادي في الدولة. بشكل عام، عندما نقارن بين عملتين، نقوم بمقارنة اقتصاد دولتين، جاذبيتهما الاستثمارية ومحفظتهما التجارية. يستخدم المتداولون مؤشرات اقتصادية كبرى لتقدير حالة الاقتصاد، والتي تُنشر بشكل دوري في جدول الاقتصاد. أثناء صدور
