يُقسم تحليل سوق فوركس إلى تحليل فني وتحليل أساسي. يعتمد التحليل الفني على رسم بياني لسعر السوق فقط ويظهر ما يحدث وما حدث في السوق. التحليل الأساسي يشرح الأسباب التي أدت إلى حركة سعر الصرف، وهي عوامل أساسية أو بمعنى آخر اقتصادية. يجب على المتداولين الذين يريدون أكثر من مجرد شراء باللون الأخضر وبيع باللون الأحمر أن يفهموا هذه العوامل.سنبدأ درسنا العملي بـ نظرة عامة على العوامل الأساسية. في الإصدارات التالية ستتعلم كيفية استخدامها في التداول بكفاءة قصوى.
المؤشرات الاقتصادية
في المبدأ العام، يمكن أن ترتفع قيمة العملة لأسبابتين: إذا انخفض العرض (حجم السيولة) في السوق العالمي، أو إذا زاد الطلب عليها. في الحالة الخاصة، يؤثر عدد كبير من العوامل على الطلب والعرض للعملات وبالتالي على أسعار الصرف. في المدى القصير، تتأثر حركة العملات بما يدركه مشاركو السوق لهذه العوامل. من أجل راحتك، قمنا بتجميع جميع هذه العوامل المختلفة، وقسمناها إلى مجموعات ووصفنا تأثيرها على سعر الصرف.
- مؤشرات الإنتاج: معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، الإنتاج الصناعي، مبيعات التجزئة — زيادة هذه المؤشرات تعني نمو الاقتصاد وتؤدي إلى ارتفاع سعر العملة الوطنية.
- مؤشرات المشاعر: مؤشرات مشاعر المستهلكين والقطاعات التجارية — كلما كانت هذه المؤشرات أعلى، كان الاقتصاديون أكثر تفاؤلاً، وأكثر استثمارًا واستهلاكًا، مما يجعل الاقتصاد الوطني والعملة أقوى.
- مؤشرات سوق العمل: نسبة البطالة، تغير عدد العاطلين عن العمل والعمال، عدد طلبات الإعانات للبطالة — كلما كانت نسبة التشغيل أعلى، كان ذلك أفضل للعملة الوطنية (والعكس صحيح بالنسبة للبطالة).
- مؤشرات سوق العقارات: عدد التصاريح لبناء مشاريع جديدة (building permits/concerts/approvals)، عدد بدء بناء المنازل الجديدة (housing starts)، مبيعات المنازل الجديدة (new home sales)، مبيعات المنازل المستعملة (existing home sales)، عدد صفقات البيع العقاري غير المنتهي (pending home sales) — تشهد سوق العقارات نشاطًا إيجابيًا يدل على صحة الاقتصاد الوطني ويؤثر بشكل إيجابي على سعر العملة.
- التضخم: مؤشرات أسعار المستهلكين، المُنتجين، الجملة والتجزئة — في المدى القصير، التضخم الأعلى يزيد من احتمال تقوية سياسة البنك المركزي، مما يؤثر بشكل إيجابي على سعر العملة الوطنية؛ وفي المدى الطويل، التضخم الأعلى يُضعف قيمة العملة الوطنية.
- ميزان التجارة: (إجمالي قيمة الصادرات أقل إجمالي قيمة الواردات؛ >0 هو فائض، <0 هو عجز). في حالة الفائض، يزداد الطلب على العملة من قبل الأجانب، ويزيد سعر العملة الوطنية. في حالة العجز، على العكس، يزداد عرض العملة الوطنية، ويتراجع سعرها.
- ميزان المدفوعات: (ميزان يعكس العلاقة بين جميع المدفوعات بين الدولة والأجانب؛ >0 هو فائض، <0 هو عجز). العجز يعني أن الدولة مدين للأجانب أكثر مما هم مدينون لها، وبالتالي تحتاج إلى الاقتراض من الخارج لسد هذا العجز، مما يؤثر سلبًا على سعر العملة الوطنية. بينما الفائض يؤثر بشكل إيجابي على سعر العملة الوطنية.
سياسة البنوك المركزية الكبرى
يركزنا خصيصًا على سياسة البنوك المركزية. نحن نرى أنها هي المكون الأساسي في تحليل فوركس الأساسي. سياسة «ناعمة» (أسعار فائدة منخفضة وتدابير مالية غير تقليدية) تؤدي إلى انخفاض العملة، بينما سياسة «صلبة» (أسعار فائدة مرتفعة) تؤدي إلى تقويتها. على سبيل المثال، في عامي 2012 و2013، انخفض الين الياباني بشكل كبير نتيجة التحفيز النقدي العدواني الذي قام به البنك الياباني.
- أسعار الفائدة. جميع البنوك المركزية تحدد سعر إعادة الخصم. هناك نوعان من السياسات النقدية: تخفيف (تخفيض أسعار الفائدة خلال فترات ضعف الاقتصاد وانخفاض التضخم — تأثير سلبي على العملة الوطنية) وتشديد (زيادة أسعار الفائدة خلال فترات اقتصاد قوي وارتفاع التضخم — تأثير إيجابي على العملة الوطنية). في الجدول التالي جمعنا بيانات عن سياسات البنوك المركزية في الدول الرائدة وآفاق تغييرها (بيانات حتى 26.03.14).
- شراء السندات. أثناء تراجع الاقتصاد، قد تقوم البنوك المركزية أيضًا بشراء كميات كبيرة من السندات الحكومية، مما يزيد من عرض النقود ويقلل تكلفة الائتمان. في هذه الحالة، ستضعف العملة الوطنية. يُعرف شراء السندات غير المُستериلا باسم «إعادة هيكلة كمية» (quantitative easing، QE). عندما يوقف البنك المركزي QE، تتعزز العملة الوطنية.
- التدخلات. عندما يقترب سعر العملة الوطنية من مستويات حرجة، قد يلجأ المشرف إلى التدخلات النقدية — شراء/بيع العملة الوطنية مقابل العملات الأجنبية لتقليل/زيادة عرضها، وبالتالي رفع/انخفاض سعرها. بالإضافة إلى ذلك، هناك تدخلات لفظية — تعليقات من قيادة ومسؤولي السلطات النقدية، والتي يمكن أن تسبب حركات قوية في السوق. يمكن أن تكون هذه السياسة موضوع انتقاد من «مجموعة العشرين الكبيرة» لأن هذا المنتدى يروج لأسعار صرف سوقية. لتحديد خطر التدخلات، من الضروري متابعة أخبار السوق والتحليل.
