Bei der jährlichen Konferenz des IWF und der Weltbank in Washington erklärte die Chefökonomin des russischen Zentralbankpräsidenten, Elwira Nabijulina, dass der Inflationshochpunkt, der nach der Erhöhung der Umsatzsteuer erwartet wurde, bereits vorbei ist. Dies ermöglicht es der Russischen Zentralbank, bereits in diesem Jahr mit der Senkung der Leitzinsrate zu beginnen.
Wie schnell dies geschehen kann und wie sich der Wechselkurs des Rubels auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik reagieren wird, kommentierte Sergei Drosdow, Analyst der Gruppe “Finam”.
— Unter dem Druck einer verschlechternden makroökonomischen Situation, die negativ auf die Betriebsergebnisse amerikanischer Unternehmen einwirkt, hat die US-Zentralbank bei ihrem Januar-Treffen den von den Märkten erwarteten Pause eingelegt und den Basiszins im Bereich von 2,25 % bis 2,5 % jährlich beibehalten.
Derzeit ist eine der Prioritäten für die Russische Zentralbank neben der Kontrolle der Inflation die Aufrechterhaltung der Attraktivität des heimischen Schuldmarktes. Die Pause im Anpassungszyklus der Geldpolitik, die der US-Regulator eingelegt hat, wirkt sich direkt auf die Entscheidung der Russischen Zentralbank aus, die ebenfalls einen weicheren Blick auf eine weitere Zinserhöhung verfolgen wird.
Allerdings glaube ich, dass unter den relativ instabilen äußeren Bedingungen, wie das Risiko eines Wachstumsverlangsamens der globalen Wirtschaft, die Russische Zentralbank nicht zu schnell mit der Senkung der Leitzinsrate handeln wird.
Was den Wechselkurs des Rubels betrifft, so sind aktuell die Ölpreise, die auf Höchstständen seit November 2018 stehen, sowie eine moderat positive Lage auf den Schwellenmärkten die Hauptfaktoren, die für die russische Währung sprechen. Derzeit ist die Hauptstütze für die Rubel-Dollar-Wechselkursparität bei 63,90, und wenn die russische Währung diesen Niveau überwinden kann, werden wir 63–63,60 pro Dollar sehen.
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