في يونيو، تراجع سعر الريال مقابل الدولار بنسبة 4.8%، مما جعله أسوأ أداء بين العملات لدول الاقتصادات الناشئة. وبحسب بيانات CFTC في 20 يونيو، انخفضت المواقف المربحة للمؤسسات المالية الخاصة بالروبل إلى 77% إلى 1432 عقدًا. وتراجعت أسعار النفط وتوسع العقوبات الاقتصادية الأمريكية على روسيا دفع المتداولين إلى الهروب من الروبل. تتواجد أسعار النفط في مرحلة تصحيح صعودي، مما سمح للروبل بالانسحاب من مستويات الضعف.
متى سيستمر التصحيح في أسعار النفط؟ وأين سيكون حد هبوط سعر الريال في المستقبل القريب؟
3 أسباب لبيع الريال مقابل الدولار اليوم
ميخائيل ماشينكو، eToro: كان الريال يعمل بشكل منفصل عن الواقع الاقتصادي على مدار أشهر. على الرغم من العلاقة الواضحة بين سعر العملة الروسية وأسعار النفط، إلا أنه أظهر استقرارًا غير عادي – على سبيل المثال، خلال أسوأ انخفاض في السوق الأولية في مايو بعد اجتماع مخيب للآمال لمنظمة أوبك، لم تتحرك أسعاره تقريبًا.
كما نرى في الرسم البياني، هناك إمكانية كبيرة للتراجع في الريال ولدينا عدة أسباب لفتح مواقف قصيرة:
- ستستمر البنك المركزي الروسي في خفض سعر الفائدة لأن معدلات التضخم لا تزال ضمن التوقعات البالغة 4% سنويًا. من ناحية أخرى، تخطط الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لتعزيز السياسة النقدية، مما يترك أقل مساحة للـ تجارة الحد الأدنى.
- الحديث عن عقوبات جديدة التي قد تمنع المؤسسات الكبيرة من الاستثمار في الدين الحكومي الروسي. فحتى الآن، تفضل العديد من الصناديق إغلاق المواقع، فكيف الحال إذا تم تبني مشروع قانون أمريكي جديد؟
- عوامل موسمية. في الصيف، دائمًا يكون هناك ضغط على الريال من جانب السياح. بالطبع، في الظروف الحالية، لن تكون تحويلات المواطنين الروس العاملة في الخارج عاملاً رئيسيًا في انخفاض العملة الوطنية، ولكنها ستؤثر سلبًا. بالإضافة إلى ذلك، في يوليو سيتم دفع أرباح كبيرة، حيث يجب على الشركات دفع حوالي 20 مليار دولار – جزء كبير من هذه المبلغ سيتم تحويله إلى الدولار وتصديره إلى الخارج.
في يوم الاثنين، انتهى فترة الضريبة، وانتهى الريال من الشعور بالدعم من المصدرين الذين يشترون الروبل لدفع ضريبة المبيعات، مما يعني أن العملة الوطنية ستتفاعل بحساسية أكبر مع السلبية في “النفط الأسود”، مما قد يؤدي إلى انخفاضها إلى مستوى 60-61 روبل للدولار في أقرب وقت ممكن.
وصل الريال إلى قاعه ويتوقع أن يستمر في الانخفاض
إيفان كابوستيانسكي، Forex Optimum: وصل الريال إلى قاع محلي الأسبوع الماضي. على وجه الخصوص، زادت زوج USD/RUB إلى مستوى 60، حيث بدأت التحوّل والانخفاض إلى مستوى 59. في الأسبوع الحالي، لدى زوج العملة فرصة كبيرة لمواصلة التصحيح نحو 58-57، في منتصف القناة الصاعدة. ومع ذلك، هذا التصحيح ممكن فقط مع دعم النفط.
في إطار الصورة التقنية الحالية، يمكن أن يستمر النفط برنت في الارتفاع إلى منطقة 48-49 دولارًا للبرميل، حيث تقع المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا أيضًا. من منظور الدوافع الأساسية، هناك إمكانية للارتفاع في النفط في إطار التوترات المتزايدة في الخليج العربي، والتي قد تدعم النفط في حالة تفاقمها، بالإضافة إلى تأثير الطقس السيئ في خليج المكسيك.
“في الأسبوع الحالي، لدى زوج العملة فرصة كبيرة لمواصلة التصحيح نحو 58-57، في منتصف القناة الصاعدة”
وقف تشغيل بعض منصات النفط في خليج المكسيك، والتي تشكل أكثر من 17% من إنتاج الولايات المتحدة الإجمالي، قد يؤثر على تقليل مخزونات النفط في الأسبوع الحالي. وعادة ما يتم نشر البيانات في يوم الأربعاء.
في المدى المتوسط، لا يزال الريال مدعومًا بالطلب المتزايد على السندات الحكومية الروسية من المستثمرين الأجانب، وهو ما يؤكد عليه النجاح في طرح السندات الحكومية من قبل وزارة المالية، كما يؤكد على ذلك زيادة مؤشر RGBI الذي عاد إلى مستوى 138.2 نقطة.
نفط بسعر 42 = روبال بسعر 62
ألكسندر بودجانوف، «TeleTrade Group»: لا أعتقد أن ما حدث مع الريال في آخر 10 جلسات تجارية يمكن تسميته بموجة هروب المتداولين من العملة الروسية. إذا نظرت إلى رسم سعر النفط، فقد خسر النفط حوالي 3% في الثلاثة أسابيع الماضية بعد نشر بيانات وزارة الطاقة الأمريكية. في البداية، لم ي реаг الريال على التحرك السلبي لأسعار النفط، بل بدأ السوق بالتحرك نحو الأعلى، لصالح الدولار الأمريكي. في النهاية، فقد النفط أكثر من 20%، بينما فقد الريال حوالي 6%.
في يوم الجمعة والأثنين، بدأت أسعار النفط في التصحيح، وعاد الريال لاستعادة خسائره، وعاد إلى 59 روبل للدولار. إذا انخفض سعر النفط (برنت) إلى 42-44 دولارًا للبرميل، يمكن توقع تدهور إضافي للريال مع أهداف في نطاق 62 للدولار.
