ما هو الخيار؟
الخيار (option، من اللاتينية optio – الاختيار، الرغبة، المصلحة) هو عقد معياري ينتمي إلى ما يُعرف بـ المشتقات أو أدوات التمويل المشتقة، حيث يمنح البائع للمشتري حقًا ولكن ليس التزامًا لشراء الأصل المتفق عليه خلال فترة زمنية محددة بسعر متفق عليه. مع ذلك، يلتزم بائع الخيار بإجراء صفقة مقابلة بالعمليات المرتبطة بالأصل وفقًا لشروط الخيار المباع.
ما أنواع الخيارات المتاحة؟
يتم التمييز بين ثلاثة أنواع من الخيارات:
- خيار شراء (on purchase) – خيار يمنح حق شراء الأصل بسعر ثابت؛
- خيار بيع (on sale) – خيار يمنح حق بيع الأصل بسعر ثابت؛
- خيار ثنائي (two-sided).
بشكل عام، يمكن تصنيف الخيارات على حسب الأصل الأساسي والسوق الذي يتم تداوله كخيارات بورصية وغير بورصية:
- الخيارات المتعلقة بالسلع؛
- الخيارات النقدية؛
- الخيارات الخاصة بالفوائد؛
- الخيارات المتعلقة بالمؤشرات، والأسهم.
من بين المميزات المهمة للخيارات أيضًا أسلوبها. يمكن أن يكون أسلوب الخيار أمريكيًا، أوروبيًا أو آسيويًا.
- أسلوب الخيار الأمريكي – يمكن تنفيذ العقد الخاص بالخيار من قبل الحائز طوال فترة امتلاكه منذ الشراء.
- أسلوب الخيار الأوروبي – يمكن تنفيذ عقد الخيار فقط بعد انتهاء فترة حياته.
- أسلوب الخيار الآسيوي – يتم تنفيذ الخيار بناءً على السعر المتوسط الموزون خلال فترة حياته منذ الشراء.
مع ذلك، لا يؤثر موقع الخيار الجغرافي على أي شيء، فمثلاً يمكن شراء خيار أمريكي في بورصة أوروبية.
ما هي سعر الخيار؟
السعر المحدد بواسطة الخيار يُعرف باسم السعر المستهدف (strike price). يمكن استخدام أي أداة مالية كأصل: عقود مستقبلية، أسهم، عملات وغيرها.
لا يمكن أن يستمر الخيار لفترة غير محدودة، لأنه يتم تحديد تاريخ انتهاء صلاحيته، أي تاريخ إيقاف التداول. بمجرد الوصول إلى تاريخ انتهاء الصلاحية، يتم تنفيذ الخيار وفقًا للشروط الحالية أو يتوقف عن العمل.
بما أن الخيار يمثل خدمة في السوق المالية، يجب أن يتم دفعه بطريقة معينة. تُسمى هذه القيمة برسوم الخيار وتعتمد على شروط الاتفاق بالإضافة إلى الظروف السائدة في السوق.
كلما زاد الفرق بين السعر المستهدف المحدد والسعر الفعلي في السوق، زادت رسوم الخيار.
وبالتالي، يمكن أن تتغير قيمة الخيار مع مرور الوقت. именно هذا التغيير في قيمة الخيار هو ما يجذب الانتباه إليه، لأن الصفقات التحوطية به يمكن أن تحقق ربحًا كبيرًا.
كيف يختلف الخيار عن العقد الآجل؟
كما هو الحال مع الخيارات، العقود الآجلة تمثل واحدة من أنواع العقود البورصية. تتمثل فكرة العقد الآجل في أنه يمكن استخدامه أيضًا لإجراء عمليات تجارية بأصول معينة. ومع ذلك، لا تقوم أي من الطرفين الموقعين على اتفاق العقد الآجل بأي دفعات إضافية لبعضهما البعض باستثناء تكلفة الأصول المباعة.
إلا أن هناك اختلافًا جوهريًا بين العقود الآجلة والخيارات. يتعلق هذا الاختلاف بالالتزامات التي تتحملها الأطراف فيما يتعلق بتنفيذ الاتفاق. إذا كان العقد الآجل يتطلب تنفيذه بشكل إلزامي، فإن صاحب الخيار ليس لديه مثل هذه الالتزامات.
باستنادًا إلى مصلحته في إبرام الصفقة، يملك صاحب الخيار الحق في إما إبرام الصفقة وفقًا للشروط المتفق عليها في العقد أو رفض هذا الإجراء إذا لم يكن مربحًا له.
غالبًا لا يكون من المربح استخدام خيار شراء عقود期权 مختلفة من نوع واحد في صفقات ذات أصل واحد، لأن Trader سيكون ملزمًا بدفع عمولة لكل صفقة. أما العقد الآجل، فهو يشمل عمولة واحدة فقط.
ما هو الخيار الثنائي؟
من بين أنواع عقود الخيار المختلفة، يشغل الخيار الثنائي مكانًا خاصًا، وهو مفيد للغاية لتوسيع محفظة الأصول.
تتميز هذه الخيارات بالتجارة بالخيارات فقط مع نتائج صفقة محتملة: إما خسارة أو ربح. وذلك بسبب وجود احتمالين فقط، وقد حصل الخيار الثنائي على اسمه من هنا.
للحصول على ربح من الخيار الثنائي، يحتاج المضارب غالبًا فقط إلى التنبؤ باتجاه السوق العام. لا يتم أخذ العوامل النوعية والكمية في الاعتبار.
معلومات أكثر عن الخيارات الثنائية
أين يمكن شراء الخيارات؟
تم تداول الخيارات بشكل واسع في الولايات المتحدة، ويتم تداول معظم أحجام تداول الخيارات بالفعل في البورصات الأمريكية:
- بورصة كيكاجو للسلع (CME)
- بورصة الأسهم الأمريكية (AMEX)
- بورصة نيويورك للأوراق المالية (New York Stock Exchange)
المنصة الرئيسية لتجارة الخيارات في أوروبا هي بورصة لندن الدولية للعقود الآجلة والأوراق المالية (LIFFE).
في روسيا، توفر قسم FORTS في بورصة RTS إمكانية تداول الخيارات.
