أدى انخفاض سعر الدولار في سوق الفوركس إلى أدنى مستوياته منذ ثلاث سنوات إلى ارتفاع ملحوظ في أسعار الذهب، التي وصلت إلى ذروتها المحلية عند 1344 دولارًا للأوقية. ويعتقد محللو الأسواق المالية أن انخفاض الدولار استمر لفترة طويلة، وأن العملة الأمريكية أصبحت مُفرطة البيع، ما يزيد احتمال عودة قوتها، وهو ما سيؤثر سلبًا على سعر الذهب.
الذهب لم يفقد جاذبيته بعد
ميخائيل غراشوف، شركة تيليترييد: بالفعل، شهدت أسعار الذهب نموًّا قويًّا منذ أوائل ديسمبر 2017 وحتى بداية عام 2018، حيث ارتفعت بمقدار 100 دولار للأوقية لتصل إلى ذروتها المحلية عند 1344 دولارًا للأوقية. وعلى الرغم من التشكيك في جاذبية المعدن الأصفر كأحد الأصول الآمنة خلال السنوات القليلة الماضية، فإن الذهب حافظ على جاذبيته، وهو ما تؤكده الأسعار الحالية. ويعزى هذا الارتفاع إلى عدة عوامل.
وبلا شك، ساهم انخفاض سعر الدولار في هذا الارتفاع، خاصة مع المخاوف من خروج الصين من سندات الخزانة الأمريكية. وقد انخفض مؤشر الدولار إلى مستوى 90.00 نقطة، مقارنةً بذروته السنوية عند 103.78 نقطة.
وفي الفترة نفسها، ارتفع سعر الذهب بما يقارب 200 دولار للأوقية، ما يدل على وجود علاقة قوية بين سعر المعدن الأصفر وسعر العملة الأمريكية.
ننظر إلى سندات الخزانة الأمريكية
لكن سعر الدولار الأمريكي نفسه يتأثر بعدة عوامل أساسية، وأبرزها عائدات سندات الخزانة الأمريكية (Treasuries) ووضع السوق المالي الأمريكي. وفي هذا الصدد، تشير البيانات إلى تكوّن فقاعة كبيرة في السوق المالي الأمريكي.
ويواصل مؤشر داو جونز 30 تحديثه القياسي باستمرار، ويُتداول فوق مستوى 26115.00 نقطة، بينما يُتداول مؤشر S&P 500 عند 21806.00 نقطة. وتبلغ الفجوة بين العائد الحقيقي وقيمة الشركات المدرجة في الجزء العلوي من مؤشر S&P 500 نحو 23 ضعفًا. وبات ارتفاع السوق المالي الأمريكي يشبه بشكل متزايد ارتفاع سوق العملات الرقمية. لكن الانهيار الأخير لبيتكوين وإيثريوم وغيرها من العملات الرقمية يُرسل إشارة واضحة حول مصير المؤشرات الأمريكية. ومن المؤكد أن انهيار السوق المالي سيدفع المستثمرين مجددًا نحو الذهب التقليدي الآمن، وبالتالي فإن ارتفاع سعر المعدن إلى مستويات جديدة ليس سوى مسألة وقت.
كما سيُعزَّز الطلب الحالي على الذهب مع اقتراب السنة الجديدة حسب التقويم الشرقي، والتي تحتفل بها الصين في 18 فبراير. وعادةً ما يبقى الاهتمام بالذهب المادي مرتفعًا في الصين، أكبر مستهلك عالمي للذهب.
ولروسيا مصلحة خاصة في الذهب
أما العامل الأخير الداعم لأسعار الذهب فهو شراء البنوك المركزية — مثل البنك المركزي الروسي (الذي بلغ احتياطيه من الذهب 1712 طنًا في ديسمبر 2017) والبنك المركزي الصيني (الذي بلغ احتياطيه 1842 طنًا في ديسمبر 2017) — للذهب كأصل احتياطي. ويمثل التراجع التدريجي عن الاعتماد على الدولار وزيادة حصة الذهب في الاحتياطيات الرسمية اتجاهًا استراتيجيًّا طويل الأمد سيستمر في دعم الطلب على المعدن الأصفر لسنوات قادمة.
عالميًّا، ينتظر الذهب ارتفاعًا
ييفغيني بولدين، شركة «أنا ليتيكا أونلاين»: بعد وصوله إلى الذروة المحلية عند 1344.20 دولارًا للأوقية، واجه الذهب مقاومة قوية. أما الذروة العالمية فهي عند مستوى 1433.28 دولارًا للأوقية، ما يعني أن هناك هامشًا كافيًا لاستمرار الارتفاع.
أما الدولار الأمريكي، فيواصل ضعفه وخسارة مكانته في سوق الفوركس. ويبلغ مؤشر الدولار وول ستريت جورنال حاليًّا 90.10 نقطة. ولن يشعر السوق بقوة الدولار إلا بعد اختراقه مستوى المقاومة الرئيسي عند 93.10 نقطة. ولحين ذلك، سيبقى الدولار تحت الضغط.
لكن التصحيح مستمرٌ الآن…
والآن ننتقل إلى دونالد ترامب، الذي يواصل اتباع نهج جذري تجاه كوريا الشمالية. ويمكن تفسير مشروع الوثيقة النووية الجديدة، الذي أعدته وزارة الدفاع الأمريكية وتسرب إلى وسائل الإعلام، على أنه تعبير عن هذا النهج. وباتت السحب الداكنة من الغموض وعدم اليقين تتجمع أكثر فأكثر فوق العالم. وفي مثل هذه الظروف، من الطبيعي أن يلجأ المستثمرون إلى ملاذ الذهب الآمن.
وعالميًّا، يتوقع استمرار ارتفاع سعر المعدن الثمين. ومع ذلك، قد نشهد في الوقت الراهن تصحيحًا في الأسعار، نظرًا لأن تدفق الاستثمارات في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المرتبطة بالذهب انخفض في يناير بمقدار 124 مليون دولار أمريكي.
