Грамотный инвестор при выборе компании, акции которой он хочет купить, обязательно проанализирует показатели ее деятельности. Одним из таких ключевых показателей является рентабельность. Это ключевой фактор финансовой эффективности и успеха для любого инвестиционного проекта или бизнеса. Она олицетворяет способность предприятия или инвестиции генерировать прибыль относительно затраченных ресурсов и капитала.
Что такое рентабельность, какие виды рентабельности бывают и как она рассчитывается?
Содержание
- Что такое рентабельность компании?
- Порог рентабельности или точка безубыточности
- Как рассчитывается рентабельность компании?
- Нюансы использования коэффициентов рентабельности
Что такое рентабельность компании?
Рентабельность является экономическим показателем, отображающим эффективность использования ресурсов компании.
Под ресурсами подразумевается не только сырье, но и денежные средства, кадры и другие активы. Она может рассчитываться для компании в целом или для любого отдельно взятого актива. Это относительный показатель, который демонстрирует изменение, как правило, в процентах.
Если значение рентабельности положительное, значит, компания получает прибыль, если отрицательное или равно нулю – компания терпит убытки.
Расчет рентабельности необходим при прогнозировании прибыли, сравнении компании с конкурентами, а также для оценки потенциального дохода от инвестиций. Кроме того, она в обязательном порядке рассчитывается при продаже, показывая, как компания распределяет свои ресурсы. Чем меньше она тратит ресурсов и больше приносит прибыли, тем ее цена выше.
Порог рентабельности или точка безубыточности
Порогом рентабельности называют сумму минимальной прибыли, которая необходима для покрытия затрат. Если применять этот термин к инвестированию, то речь идет о вложениях, если о каком-то производстве – то о себестоимости продукции. Иногда этот фактор еще называют точкой безубыточности.
Как рассчитывается рентабельность компании?
Чтобы рассчитать рентабельность компании, понадобится финансовая информация, находящаяся в нескольких формах бухгалтерской отчетности:
- баланс компании;
- отчет о финансовых результатах.
Для расчета применяется следующая формула:
Рентабельность = прибыль / соответствующий коэффициент рентабельности
Под коэффициентом подразумевают показатель, рентабельность которого необходимо определить, умноженный на 100%. Он отображает эффективность использования конкретного вида ресурсов.
Для оценки рентабельности компании в целом, используется несколько таких коэффициентов.
Коэффициент ROA (Return Of Assets)
Коэффициент рентабельности активов ROA показывает эффективность использования имеющихся у компании активов для получения прибыли. Он рассчитывается по формуле:
Коэффициент ROA = (прибыль после вычета налогов / средняя стоимость активов за тот же период) х 100%
Чем выше ROA, тем выше эффективность их использования компанией.
Коэффициенты ROE (Return On Equity) и ROCE (Return On Capital Employed)
Коэффициент рентабельности капитала разделен на два показателя:
- Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE показывает, насколько эффективным являются собственные средства компании, вложенные в бизнес. Его формула выглядит следующим образом:
ROE = (чистая прибыль / капитал компании) х 100%
- Если к собственному капиталу компании добавить привлеченные средства, получится коэффициент рентабельности задействованного капитала ROCE, который укажет на эффективность использования компанией не только своего капитала, но и инвестиций.
ROCE = (чистая прибыль / (капитал компании + привлеченные инвестиции)) х100%
Коэффициент ROI (Return On Investment)
Коэффициент рентабельности инвестиций ROI является, пожалуй, ключевым показателем для инвестора. Это аналог ROE, но использующий для расчета любые другие виды вложений (банковские вклады, биржевые инструменты и пр.). Он показывает, насколько эффективны инвестиции в компанию и рассчитывается по формуле:
ROI = (прибыль / сумма инвестиций) х 100%
Чем выше ROI, тем больше прибыли приносят инвестированные в компанию средства.
Коэффициент ROS (Return On Sales)
Коэффициент рентабельности продаж ROS – это наиболее часто востребованный показатель. Он наглядно демонстрирует, сколько процентов прибыли приходится на одну денежную единицу прибыли от продаж, и рассчитывается по формуле:
ROS = (прибыль после вычета налогов / выручка от продаж) х 100%
При определении своей ценовой политики компания использует именно коэффициент рентабельности продаж. Кроме того, он при замене показателя прибыли после вычета налогов применяется для оценки:
- операционной эффективности – необходимо прибыль после вычета налогов заменить на доход от операций;
- эффективности работы – необходимо прибыль после вычета налогов заменить на данные о валовой прибыли.
Нюансы использования коэффициентов рентабельности
На самом деле, коэффициентов рентабельности, позволяющих оценить тот или иной показатель компании, намного больше. При их использовании каждому инвестору следует знать несколько основных нюансов:
- Значение любого коэффициента, взятого сам по себе, не дает никакой объективной информации. Для оценки эффективности по тому или иному показателю следует отследить изменение соответствующего индикатора за продолжительный временной интервал.
- Коэффициенты рентабельности не всегда будут давать точную оценку работы компании. Например, при использовании долгосрочных инвестиций, коэффициенты будут низкими. Для адекватной оценки необходим их постоянный перерасчет и анализ за разные промежутки времени.
- Цена активов со временем может меняться, но в расчетах применяется их стоимость, определенная только один раз. Соответственно, необходимо учитывать изменение цены активов в зависимости от рыночной ситуации.
Тем не менее, рентабельность компании остается важнейшим показателем эффективности компании и является одним из ключевых показателей для ее оценки на фондовом рынке.