Сегодня поговорим о новых облигациях Сбера серии 001Р-SBERD2. Банк планирует эмитировать их объемом 2 млрд рублей 30 сентября 2024 года. Это будут дисконтные (бескупонные) бумаги с ценой размещения – 50% от номинала и сроком обращения – 5 лет.
Другими словами, доходность за весь срок владения такими облигациями составит 100%. Годовая доходность составит 100%/5 = 20% годовых.
Продавать их можно будет в любой момент на вторичном рынке, но цена может быть любой. Посмотрим, стоит ли инвестировать в новые облигации Сбера прямо сейчас.
В чем плюсы облигаций
В сроке. На длительный период фиксируется достаточно высокая процентная ставка. Сейчас по многим облигациям доходность к погашению около 20%. Однако при текущем уровне инфляции (официально 9,1%, наблюдаемая 14,4%) реальная ставка получается довольно низкой: грубо 20-14 = 6%.
Вместе с тем, в Инфляционном прогнозе того же Банка России, мы увидим выход показателя к цели к 2027 г. Понятно, что прогнозы – это одно, а по факту может быть совершенно по-другому, однако думаю, что уровень инфляции будет всё равно в долгосроке снижаться, что будет повышать реальную ставку.
В чем риски
Если не рассматривать банкротство Сбера (всё возможно, но вероятность такого, как вы понимаете -> 0), то риски в основном в росте цен: инфляция, например, может сохраниться на текущем уровне через 5 лет.
Думаю, что эта вероятность тоже довольно мала, хотя исключать и такой сценарий полностью нельзя.
Второй риск – вероятность снижения цены на бонды (бумажные убытки). Однако тут бумаги стоит покупать, если вы точно планируете додержать их до 2029 г.
Ещё один минус – уже есть вклады с похожими ставками. Думаю, что если покопаться, то можно найти вклады и с ещё более высокими процентами прибыли, но их условия не очень удобные. Так как если понадобятся деньги в ближайшие 5 лет, то проценты потеряешь.
Вывод
Бумаги Сбера выглядят как привлекательный инструмент. Я поучаствую в приобретении на относительно небольшую сумму.
Срок окончания действия приема заявок на аукцион – 27сентября. Дальше купить их можно будет только на вторичном рынке, т.е. цена может быть другой в обе стороны.
