Глобальные депозитарные расписки (ГДР) — это финансовый инструмент, который позволяет инвесторам участвовать в международных рынках, приобретая акции зарубежных компаний, не сталкиваясь с многими сложностями и ограничениями, связанными с покупкой ценных бумаг на иностранных биржах.
Эти ценные бумаги выпускаются депозитарными банками и представляют собой акции компаний, зарегистрированных в одной стране, но торгуемые на биржах других государств. ГДР обеспечивают инвесторам простой и удобный способ диверсифицировать свой портфель, не вдаваясь в тонкости международного ценнопапирного законодательства и налогообложения.
В этой статье мы рассмотрим, что такое глобальные депозитарные расписки, какие преимущества они предоставляют инвесторам и какие риски могут встретиться при работе с этим инструментом. Также мы обсудим, почему ГДР стали популярным выбором среди инвесторов, стремящихся к международному инвестированию, и какие факторы следует учитывать при включении ГДР в инвестиционный портфель.
Что такое ГДР
Глобальные депозитарные записки или ГДР (Global Depositary Receipt) – это своего рода сертификат, который выпускается на определенную акцию. Это делается для того, чтобы инвестор, не имеющий доступа к какому-то фондовому рынку, имел возможность купить ту или иную ценную бумагу.
Простыми словами, компания выпускает в обращение акции и заключает соглашение с крупным депозитарным банком, куда акции помещаются на хранение. Вместо них банк выпускает глобальные депозитарные расписки, подтверждающие его владение этими акциями.
Основными эмитентами ГДР являются крупнейшие банки США и Европы, такие, как Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York, Citigroup.
Одна расписка может соответствовать одной акции, а может ее части или пакету акций.
Преимущества и недостатки депозитарных расписок
- Покупая ГДР, инвестор получает практически те же самые права, что и инвестор, купивший акции на рынке. Дивиденды по депозитарным распискам выплачиваются в долларах, уведомления приходят на английском языке.
- На глобальные депозитарные расписки не действуют ограничения по покупке акций иностранных компаний, если такие предусмотрены законом, что позволяет институциональным инвесторам приобретать их без каких-либо проблем.
- С помощью ГДР компания может обойти ограничения на количество иностранных владельцев акций, если они установлены государством, где осуществляется эмиссия акций.
- Важной особенностью глобальных депозитарных расписок является их высокая ликвидность и возможность регулировать спрос и предложение через выпуск и отмену бумаг.
- Для расписок существуют повышенные валютные риски, если валюта эмитента отличается от валюты номинала ГДР.
- Выпуск депозитарных расписок дает компании возможность увеличить свое присутствие на рынках, расширить количество инвесторов и привлечь больше иностранного капитала.
Какие факторы нужно учесть, чтобы инвестировать в ГДР
Перед тем, как инвестировать в ГДР, необходимо учесть ряд важных факторов:
- Рыночные и экономические условия. Изучите экономическую ситуацию в стране компании, акции которой представлены ГДР. Макроэкономические показатели, такие как ВВП, уровень инфляции, политическая стабильность и регуляторные изменения, могут существенно повлиять на стоимость бумаг.
- Валютный риск. Поскольку ГДР торгуются в иностранной валюте, колебания обменного курса могут повлиять на вашу инвестиционную доходность. Укрепление вашей национальной денежной единицы против валюты страны, акции которой представлены ГДР, может снизить доходность.
- Компания и отрасль. Анализируйте финансовое состояние и отраслевую перспективу компании, чьи акции представлены ГДР. Изучите её финансовые отчеты, рыночную долю, конкурентов и отраслевые тренды. Оцените, как компания адаптируется к изменениям в технологиях и потребительских предпочтениях.
- Оцените ликвидность ГДР на бирже, где они торгуются. Бумаги некоторых компаний могут иметь низкую ликвидность, что делает их покупку и продажу более сложной и может привести к более высоким издержкам.
- Изучите налоговые последствия инвестирования в ГДР. Налогообложение дивидендов, получаемых от иностранных акций, может отличаться, и на них могут распространяться соглашения между вашей страной и страной, где зарегистрирована компания.
- Понимайте регуляторные риски, связанные с инвестированием в расписки, особенно в контексте изменения законодательства, которое может повлиять на права и обязанности держателей ГДР.
Глобальные депозитарные расписки — это отличный способ инвестировать в иностранные компании на удобной вам фондовой площадке. На Московской бирже есть много таких представителей. Часть из них даже входит в индекс MOEX.
