Сентябрь: 3 заседания ЦБ решат тренды осени

Сентябрь – традиционно активный месяц для финансовых рынков. После летних каникул начинает возвращаться ликвидность и заинтересованность трейдеров и инвесторов во вложениях капитала. На фоне этого формируются новые тренды. Поговорим о том, какие новости будут задавать тенденции сентября.

7 сентября 14:45 МСК. Заседание ЕЦБ

Наступила осень — пора, когда ЕЦБ намеревался озвучить свои главные решения на пути к нормализации монетарной политики. На это у него будет лишь два шанса — 7 сентября и 26 октября.

Марио Драги еще по итогам июльской встречи Совета управляющих делал акцент на то, что регулятор не будет торопиться с принятием решений, либо с оглашением каких-либо будущих мер. Низкая инфляция все еще является главной проблемой на пути ужесточения монетарной политики.

И тем не менее, экономика еврозоны продолжает демонстрировать восстановление, что не может остаться без внимания ЕЦБ. Текст сопроводительного заявления по итогам заседания 7 сентября и риторика Марио Драги будут играть ключевую роль для курса евро как минимум до заседания ФРС, которое состоится 20 сентября.

Не исключено, что в этот раз европейский регулятор позволит себе дать рынкам хотя бы незначительный, но сигнал.

14 сентября 15:30 МСК. Индекс потребительских цен (CPI) в США за август

Темп роста цен или инфляция все еще играют наиважнейшую роль в определении дальнейшего курса монетарной политики ФРС. Значение CPI за июль продемонстрировало неутешительные данные, обозначив замедление темпов роста до 0,1% м/м (1,7% г/г).

Для поддержки роста курса доллара рынку Forex нужно увеличение инфляции в США. Без этого маловероятно, как увеличение курсовой стоимости американской валюты, так и повышение основной процентной ставки ФРС.

15 сентября 13:30 МСК. Заседание Банка России

Учитывая последние тенденции в инфляции, Банк России может вернуться к активному снижению ключевой ставки на своем ближайшем заседании. Это означает, что привлекательность стратегии carry-trade продолжит падать, оказывая давление на курс рубля.

Если же регулятор не оправдает ожиданий и понизит ключевую ставку на менее чем 0,5 п.п., котировки рубля могут продолжит укрепление, которое они демонстрируют на текущий момент.

18 сентября 12:00 МСК. CPI в еврозоне

Как уже упоминалось, ситуация с инфляцией в еврозоне не менее важна для монетарной политики ЕЦБ, как и ситуация с инфляцией в США для ФРС.

Темп роста цен в зоне евро остается на уровне в 1,3% г/г для обычной инфляции и 1,2% г/г для базовой инфляции. До целевой отметки в 2% еще достаточно далеко.

Именно роста цен и не хватает ЕЦБ для того, чтобы, наконец, озвучить рынку Forex свои намерения по ужесточению монетарной политики. Именно рост инфляции в еврозоне поддержит увеличение курса пары EUR/USD.

20 сентября 21:00 МСК. Заседание ФРС

Риторика активно сомневающегося Федрезерва привела к тому, что курс пары EUR/USD в итоге упал до отметки в 1,20. Регулятор не уверен, что необходимо одновременно вводить количественное ужесточение и повышать процентные ставки.

Тем не менее, по плану у ФРС на 2017 год намечено еше одно повышение основной процентной ставки. Когда оно произойдет и произойдет ли вообще, а также чего ожидать в 2018 году – главные вопросы к американскому регулятору сегодня.

Федрезерв традиционно беспокоит низкий уровень инфляции, не дотягивающей до целевых 2%. Отдельные вопросы вызывает будущая налогово-бюджетная политики Трампа, которой еще предстоит получить одобрение Конгресса США.